Az amerikai Értékpapír- és Tőzsdefelügyelet elhalasztotta azokat a terveit, amelyek az amerikai részvények tokenizált változatainak kereskedéséről szólnak.
Ez derül ki a Bloomberg május 22-én megjelent jelentéséből. A szabályozók továbbra is vitatják, hogyan működjenek a kriptoalapú részvénytermékek a jelenlegi értékpapír-jogszabályok szerint.
A Bloomberg arról számolt be, hogy a javaslat belső aggályokba és iparági ellenállásba ütközött. Ez lassította, hogy világosabb út nyíljon az on-chain részvénykereskedési termékek előtt.
Bár a késés részleteiről továbbra is keveset tudni, Hester Peirce SEC-biztos friss megjegyzései és az SEC januári közleménye irányt mutatnak.
A vita kevésbé magukról a tokenizált részvényekről szólhat. Inkább a kriptoinfrastruktúrára épülő, szintetikus részvénykitettséget nyújtó termékek állhatnak a középpontban.
Úgy tűnik, az SEC különbséget tesz a tokenizált részvények és a szintetikus eszközök között
Peirce az X-en közzétett bejegyzésekben reagált a bírálatokra. Visszautasította azt, amit az SEC tokenizált értékpapírokra tervezett innovációs mentessége körüli „túlzásnak” nevezett.
Elmondta, hogy a keretrendszert mindig is „korlátozott hatókörűnek” szánták. Csak „ugyanazon mögöttes részvényjellegű értékpapír digitális megjelenítéseire” vonatkozna, nem közvetett részvénykitettséget kínáló szintetikus termékekre.
Ez a különbségtétel szorosan összhangban áll az SEC munkatársainak januári állásfoglalásával. Ezt az SEC vállalatfinanszírozási, befektetéskezelési, valamint kereskedési és piaci részlege adta ki.
A nyilatkozat több kategóriába sorolja a tokenizált értékpapírokat, többek között:
- kibocsátó által támogatott tokenizált értékpapírok,
- letéti őrzés alatt álló tokenizált értékpapírok,
- valamint szintetikus tokenizált értékpapírok.
Az SEC közleménye szerint a kibocsátói fedezetű és letétkezelői tokenizált értékpapírok közvetlenül kapcsolódnak a mögöttes részvényekhez és a részvényesi nyilvántartásokhoz.
A szintetikus tokenizált értékpapírok ezzel szemben kapcsolt termékeken vagy értékpapír-alapú swapügyleteken keresztül adhatnak kitettséget.
A tokenizáció szigorúbb keretek között is haladhat tovább
A késedelem nem feltétlenül jelenti a tokenizált részvények teljes elutasítását. Ehelyett a rendelkezésre álló iránymutatás szerint a szabályozók támogathatják a blokkláncalapú elszámolási és tulajdonosi infrastruktúrát.
Ugyanakkor óvatosak maradhatnak az olyan szintetikus részvénykitettségi termékekkel szemben, amelyek swapokra vagy derivatívákra hasonlítanak.
Ez a különbség egyre fontosabbá válhat a kriptotőzsdék, tokenizációs platformok és brókercégek számára. Különösen azoknak, amelyek tőzsdén jegyzett részvényekhez kötött valós eszközös kezdeményezéseken dolgoznak.
A kriptoipar és a hagyományos pénzügy szereplői egyre inkább vizsgálják a tokenizált részvényeket. Ez egy szélesebb törekvés része, hogy a kereskedés, az elszámolás és a tulajdonosi nyilvántartás blokkláncokra kerüljön.
Ugyanakkor a szabályozók világszerte óvatosabbak lettek a szintetikus kitettséget kínáló termékekkel szemben.
Ezek tőkeáttételt, derivatívákhoz hasonló kockázatokat vagy gyengébb befektetővédelmet teremthetnek. Az SEC még nem közölt nyilvános ütemtervet az elhalasztott javaslat újratárgyalására.
Olvastad már? A Kraken dubaji engedélye újabb lépés a közel-keleti terjeszkedésben
Kriptoworld.hu szerkesztője, a Kriptoworld.hu alapítója
LinkedIn | X (Twitter) | Facebook
A Kriptoworld.hu alapítójaként és szerkesztőjeként írásaiban azt vizsgálom, hogyan alakítják át a gazdasági és technológiai változások az emberek döntéseit, biztonságérzetét és jövőképét. Olyan nézőpontból írok, amely a gyors hírek mögötti következményeket és kérdéseket keresi. Hiszek abban, hogy a kriptovilágról nem csak technikailag, hanem emberi nyelven is lehet hitelesen beszélni. Írásaim célja nem tanácsadás, hanem megértés: segíteni eligazodni egy olyan világban, ahol a pénz, a technológia és a bizalom egyszerre változik.
📅 Megjelenés: 2026. május 25. • 🕓 Utolsó frissítés: 2026. május 24.
✉️ Kapcsolat: [email protected]
Tájékoztatás: A kriptoworld.hu oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások, cikkek nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást.
Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon befektetési tanácsadóval!
A cikkekben megjelenő esetleges hibákért téves információkból eredendő anyagi károkért a kriptoworld.hu felelősséget nem vállal.