Amikor a jegybankok jegybankja, a svájci székhelyű Bank for International Settlements megszólal, arra a teljes globális pénzügyi elit figyel.
A kriptósok sokáig abban a hitben éltek, hogy a stablecoinokkal majd sikerül hidat építeni a Wall Street és a Web3 közé, a BIS viszont most megszólalt, és könyörtelenül belerúgott ebbe az illúzióba.
A szervezet friss éves jelentése gyakorlatilag ízekre szedte a Tether, a Circle és a többi dolláralapú token modelljét.
Az üzenetük egyértelmű, a digitális dollárok jelenlegi formájukban veszélyesek, és nem méltók a „pénz” titulusra.
Négy ok, amiért a stablecoinok megbuknak a BIS vizsgáján
A BIS a napokban publikálta az Annual Economic Report 2026 című jelentését, aminek a harmadik fejezete frontális támadást indított.
A jelentés ugyan elismeri, hogy a tokenizáció technológiája, főleg a gyors, programozható fizetés hasznos, de a mai stablecoinok négy alapvető vizsgán is elbuknak a megbízható pénzzel szemben.
Először is hiányzik belőlük az egységesség, vagyis az az alapkövetelmény, hogy egy dollár mindig, mindenhol pontosan egy dollárt érjen.
A BIS szerint a másodpiaci stablecoin-árak rendszeresen eltérnek a névleges értéktől, a visszaváltásuk pedig lassú és nehézkes. Magyarul inkább viselkednek úgy, mint egy ETF-részvény, mintsem valódi készpénz.
Másodszor, hiányzik belőlük az elaszticitás. A bankrendszer képes hitelezésen keresztül új likviditást teremteni, a stablecoinok viszont „cash-in-advance” modellben működnek, így nem tudnak reagálni a gazdaság rugalmas pénzigényére.
Harmadszor és negyedszer a különböző blokkláncokon futó tokenek között nincs rendes interoperabilitás, az integritást pedig szinte lehetetlen kikényszeríteni a név nélküli tárcák miatt.
A 320 milliárd dolláros veszély
A BIS azért lett most ennyire hangos, mert a probléma már nem mikroszkopikus.
A jelentés szerint 2026 májusának végén a stablecoinok piaca elérte a 320 milliárd dollárt, és viszonyításképp, az amerikai bankbetétek állománya 8 billió dollár körül mozog, tehát az arány már egyáltalán nem elhanyagolható.
Ami pedig igazán ijesztő az európai vagy a fejlődő piaci jegybankok számára, az az, hogy a világ „fiat-fedezetű” stablecoinjainak 99,4 százaléka az amerikai dollárhoz van kötve.
A BIS modelljei szerint, ha ez a piac felduzzadna 1-3 billió dollárosra, az már mérhetően csökkentené a globális gazdasági kibocsátást.
A tokenek ugyanis egyszerűen kiszívnák a betéteket a hagyományos bankokból, megdrágítva a bankok finanszírozását és visszafogva a reálgazdasági hitelezést.
A „stablecoin dollarization” rémképe
Az igazi feszültséget az úgynevezett „stablecoin dollarization” adja. A BIS nyíltan kimondja a fejlődő, gyengébb valutájú országok félelmét, hogy ha a lakosság megteheti, hogy egy telefonos appban azonnal és olcsón dollárt tartson, senki nem fog bízni a gyorsan romló helyi pénzben.
Ha a gazdaság átáll a digitális dollár alapú elszámolásra, a helyi jegybank elveszíti a monetáris szuverenitását, nem tud kamatokkal hatni az inflációra, és a tőkeáramlások sokkal volatilisabbá válnak.
A BIS válasza minderre nem az azonnali tiltás, hanem a saját alternatíva felgyorsítása.
Azért akár csak öt évvel ezelőtt is, egy ilyen gondolat még mosolygást váltott volna ki bárkiből, ma meg a szabályozók többé nem elszigetelt startupokként, hanem a jelenlegi bankrendszerre leselkedő rendszerszintű kockázatként kezelik a stablecoinokat.
Érdemes a BIS jelentését, és az általuk megfogalmazott véleményeket is így értékelni, hiszen a stablecoinok egyértelműen veszélyt jelentenek az ő saját pénznyomtatási üzletükre.
Olvastad már? A tokenizált részvények napi rekordot döntöttek
Kriptoworld.hu szerkesztője, a Kriptoworld.hu alapítója
LinkedIn | X (Twitter) | Facebook
A Kriptoworld.hu alapítójaként és szerkesztőjeként írásaiban azt vizsgálom, hogyan alakítják át a gazdasági és technológiai változások az emberek döntéseit, biztonságérzetét és jövőképét. Olyan nézőpontból írok, amely a gyors hírek mögötti következményeket és kérdéseket keresi. Hiszek abban, hogy a kriptovilágról nem csak technikailag, hanem emberi nyelven is lehet hitelesen beszélni. Írásaim célja nem tanácsadás, hanem megértés: segíteni eligazodni egy olyan világban, ahol a pénz, a technológia és a bizalom egyszerre változik.
📅 Megjelenés: 2026. június 30. • 🕓 Utolsó frissítés: 2026. június 30.
✉️ Kapcsolat: [email protected]
Tájékoztatás: A kriptoworld.hu oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások, cikkek nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást.
Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon befektetési tanácsadóval!
A cikkekben megjelenő esetleges hibákért téves információkból eredendő anyagi károkért a kriptoworld.hu felelősséget nem vállal.