Az amerikai National Credit Union Administration (NCUA) először javasolt konkrét szabályokat arra, hogyan működhetnek stablecoin-kibocsátók a hitelszövetkezeti rendszerben.
Elsőre technikai részletnek tűnhet: licenc, felügyelet, határidők. A mélyebb üzenet azonban máshol van.
A stablecoin immár nem csak fintech vagy kriptós kérdés. Az amerikai hitelszövetkezeti rendszer – amely több mint 144 millió tagot szolgál ki – hivatalosan is keretet kap arra, hogy részt vegyen benne.
Ez infrastruktúra-szintű elmozdulás.
Nem közvetlen kibocsátás, hanem felügyelt leányvállalat
A javaslat szerint a biztosított hitelszövetkezetek nem bocsáthatnak ki stablecoint közvetlenül.
Ehelyett külön felügyelt leányvállalatokon keresztül kell működniük, amelyek külön engedélyt kapnak.
Ez a megoldás két dolgot üzen:
- Az állam nem akarja megakadályozni a stablecoin terjedését.
- De kontrollált, egységes felügyeleti struktúrát akar mögé tenni.
A rendszer világos határvonalat húz: innováció igen, strukturálatlan pénzügyi kockázat nem.
A nyilvános blokklánc többé nem kizáró ok
A javaslat egyik legérdekesebb eleme, hogy a hatóság nem tagadhat meg egy engedélyt pusztán azért, mert a stablecoin nyilvános, decentralizált hálózaton működik.
Ez finom, de fontos jelzés.
A korábbi években a szabályozási vita gyakran a „nyílt blokklánc kontra engedélyezett rendszer” dilemmáról szólt.
Most viszont az üzenet az, hogy a technológiai alap önmagában nem probléma.
A kérdés a felügyelet és a kockázatkezelés. Ez érezhetően más hangnem, mint néhány évvel ezelőtt.
A 120 napos óra
Az is figyelemre méltó, hogy az NCUA-nak 120 napja van dönteni egy teljesnek minősített kérelemről. Ha nem teszi, az engedély automatikusan jóváhagyottnak számít.
Ez a mechanizmus nem a tiltás logikájára épül, hanem a folyamatbiztonságéra.
A piac számára ez kiszámíthatóságot jelent.
Mit üzen ez a piacról?
A stablecoinokról szóló vita már rég nem arról szól, hogy létezhetnek-e.
A kérdés inkább az, hogy melyik pénzügyi rendszer integrálja őket előbb és strukturáltabban.
Amikor egy olyan intézményrendszer, mint az amerikai hitelszövetkezeti hálózat, hivatalos keretet kap a stablecoin-kibocsátásra, az azt jelzi, hogy a digitális dollár-alternatívák már nem a periférián vannak.
Nem forradalom zajlik. Hanem intézményesedés.
Olvastad már? Még mindig játékban van egy első negyedéves altszezon?
Makrogazdasági és piaci elemző, a Kriptoworld.hu külsős szerzője
Fókuszom az, hogyan csapódnak le a kamatdöntések, az infláció, az energiaárak és a geopolitika a hétköznapi pénzügyi döntésekben – és végül a kriptopiacon. Nem „árjóslásban” utazom, hanem a háttérfolyamatokban: mit üzennek a hozamok, a dollár, a likviditás és a kockázatvállalási kedv. A célom, hogy a gyors hírek mögött látható legyen a logika: mi változott, mi miért fontos, és mire érdemes figyelni.
📅 Megjelenés: 2026. február 13. • 🕓 Utolsó frissítés: 2026. február 12.
Tájékoztatás: A kriptoworld.hu oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások, cikkek nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást.
Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon befektetési tanácsadóval!
A cikkekben megjelenő esetleges hibákért téves információkból eredendő anyagi károkért a kriptoworld.hu felelősséget nem vállal.