A PlanB által kidolgozott, stock-to-flow (SF) mérőszámra épülő pontos árelőrejelző modellt széles körben elfogadták.
Az egész azon alapszik, hogy a kriptopénz árfolyama korrelációban áll az újonnan kibocsátott, valamint a már készleten lévő érmékkel.
A Byte Tree elemzésforrás szerint azonban van néhány alapvető hiányossága az elméletnek.
Az SF szép és jó, de a bitcoin esetében a kereslet a lényeg
Charlie Morris, a Byte Tree alapítója azzal érvelt, hogy PlanB SF-modellje egyszerű és szép, de nem feltétlenül jelenti azt, hogy a bitcoin árfolyama ezen szabályszerűség szerint alakul majd. Ehelyett, szerinte inkább a kriptopénz iránti kereslettől függ majd a jövő.
Azok, akik esetleg nem ismernék, az SF arányát úgy kapjuk meg, hogy a jelenleg készleten lévő eszközök számát elosztjuk egy adott intervallumon belül kibocsátott új eszközök számával. A bitcoin SF-e megegyezik tehát a mindenkor kibányászott bitcoinok, valamint az adott időintervallumban kibányászott új érmék hányadával.
A mutatót általában az árucikkek esetében alkalmazzák, hogy szemléltessék egy eszköz ritkaságát vagy bőségét.
Az arany – példának okáért – a legmagasabb SF-fel rendelkezik, amely azt jelenti, hogy ritka, illetve nehezen bányászható.
Ha a bitcoin követné az SF-re épülő modellt, az elkövetkező pár évben akár 100 ezer dollárig is emelkedhetne az értéke.
Mégsem lehetnek nagy elvárásaink a feltevéssel kapcsolatban – gondolja Morris. Annak érdekében, hogy a bitcoin elérje a billió dolláros piaci kapitalizációt, először a tömeges elfogadottságot kell megvalósítania.
A bitcoin árfolyama közvetlenül függ a hálózat aktivitásától
A Bitcoin-hálózat értéke, amerikai dollárban kifejezve, nagy korrelációban áll a hálózati aktivitással, valamint a tranzakciók dollárban kifejezett értékével. Az alábbi grafikonból jól kiolvasható, hogy milyen összefüggés volt a bitcoin árfolyama, valamint a tranzakciók 12 hetes átlagos értéke között.
Éppen ezért az árképzésben fontos szerepe van a hálózati aktivitásnak.
Még érdekesebb betekintést nyújthat azonban a hálózat tranzakciókhoz viszonyított értéke (NVT), amely a részvénypiacokon használt ár/jövedelem arányhoz hasonlít.
Az NVT-t úgy kapjuk meg, ha elosztjuk a hálózat értékét (összpiaci értéke/piaci kapitalizáció) a Bitcoin blokkláncán napi vagy heti szinten továbbított, dollárban kifejezett értékkel.
A Byte Tree adataiból kiderül, hogy a jelenlegi NVT kilenchetes. Ez azért van, mert a tranzakciók értéke heti szinten 14 milliárd dollár. Ha a teljes piaci kapitalizációt elosztjuk ezzel a számmal, 9 hetet kapunk. A bitcoin átlaga NVT tekintetében 7 hét.
Bármely olyan NVT, amelynek aránya nagyobb mint 12 hónap, magas felértékelődésre, és általában spekulánsok tevékenységére utal. Ez az állapot azonban nem tart sokáig. A bitcoin eddig csak történetének 7 százalékában rendelkezett ennél magasabb NVT-aránnyal.
A következő, 2020 első felére tervezett feleződés az elvárások szerint legalább megduplázza majd a kriptopénz értékét az SF-modell szerint. Ez viszont azt is jelentené, hogy az NVT 9 hetesről 18 hetesre növekszik majd.
A probléma csak azzal van, hogy a bitcoin eddig csak 16 napig rendelkezett 18 hetesnél magasabb NVT-vel. Éppen ezért a bitcoin hálózati aktivitása megnövekedne – ez alapvető feltétel, ha az árfolyam megduplázódik vagy megtriplázódik.
Aktív érmék
A bitcoin árfolyamát szintén meghatározza a láncokon mozgatott aktív készlet. Ha elemezzük a HODL-hullámokat, láthatjuk, hogy a bika piacok összefüggésben állnak a továbbított bitcoinok mennyiségével.
A fenti grafikonon a meleg színek a BTC-készlet azon részét mutatja, amelyet a legutóbbi 24 órában mozgattak, míg a lila szín azt, amelyhez már több mint 5 éve hozzá sem nyúltak.
Ez azért lehet, mert elveszett, lehetetlen hozzáférni vagy hodlerek kezében van. Az „alvó” érmék nem adnak hozzá értéket, a súlyuk mégis idővel növekszik.
Mindent összevetve, bár az SF-modell hasznos betekintést nyújt az ellátás működésébe, mégsem képes lefedni a kereslet minden aspektusát.
Olvastad már? A Cardano alapítója szerint a „bitcoin megállíthatatlan”
Forrás: bitcoinist.com
Várjuk hozzászólásaitokat itt lent, illetve a közösségimédia-felületeken. Ne hagyjátok ki a többi hírt, és iratkozzatok fel hírlevelünkre. Ne felejtsétek el nyomon követni oldalunkat a Facebookon .
Legyen szép napotok! 🙂
