Az Ethereum stakingje újabb fordulóponthoz érkezhet: egy friss javaslat szerint a hálózatnak nem több, hanem kevesebb ösztönzőt kellene adnia a további lekötésekhez.
Az EIP-8361 szerzői úgy látják, hogy a jelenlegi kibocsátási modell túlságosan vonzóvá teszi a validátori részvételt, ezért a staking aránya hosszú távon akár olyan szintre is emelkedhet, amely már a decentralizáció és az ETH monetáris egyensúlya szempontjából is kockázatot jelent.
Az Ethereum stakingje elérheti a kritikus tömeget
A javaslat mögött álló elemzés szerint az Ethereum 2026 áprilisában átlépte a teljes ETH-kínálat egyharmadának megfelelő stakingarányt, és azóta is folyamatosan nő a lekötött érmék mennyisége.
Ez önmagában a hálózat biztonságának erősödését jelezheti, ugyanakkor a szerzők szerint a folyamatnak van egy kevésbé látványos ára is: a kibocsátási rendszer akkor is fenntart bizonyos hozamszintet, ha már nincs szükség újabb és újabb validátorokra.
Az Ethereum jelenlegi jutalmazási görbéje a lekötött ETH mennyiségéhez igazítja az új kibocsátást.
A hivatalos Ethereum-dokumentáció is kiemeli, hogy a validátoroknak járó kibocsátás a stakingben részt vevő érmék számától függ.
A javaslat készítői szerint azonban a modell extrém esetben sem engedi teljesen eltűnni a hozamot: a nominális stakinghozam körülbelül 1,5 százalékos szint felett maradhatna akkor is, ha elméletben a teljes ETH-készletet lekötnék.
A helyzetet tovább fokozza a belépési sor. Az EIP-8361 szerint a validátoraktiválási queue jelenleg a protokoll által engedélyezett maximális tempóval működik, és havonta nagyjából 1,75 millió ETH kerülhet az új validátorokhoz.
A szerzők konzervatívnak nevezett becslése alapján 2028. január 1-jére több mint 70 millió ETH lehet stakingben. Ez a jelenlegi kínálati pálya mellett az összes ether több mint 55 százalékát jelentené.
Új megközelítés: a hozam egy részét elégetnék
Az EIP-8361 nem közvetlenül a validátorok jutalmazási szabályait írná át. Ehelyett minden epoch végén levonna és elégetne egy meghatározott részt az úgynevezett ideális validátori jutalomból.
A levonás mértéke fokozatosan emelkedne, ahogy a stakingarány megközelíti az ETH-kínálat felének megfelelő célértéket.
A javaslat szerzői ezt „tapered issuance burn”, vagyis fokozatos kibocsátáségetési mechanizmusként írják le. A konstrukció lényege, hogy 50 százalékos stakingarány közelében a nettó stakinghozam lineárisan nullához tartana.
🚨 New EIP: Tapered Issuance Burn
We just submitted an EIP to ethereum/EIPs: a minimal, market-driven fix to Ethereum's issuance policy removing the incentive for stake growth beyond 50% of ETH supply.
EIP-8361 by @pintail_xyz, @jdetychey, @dapplion, @pa7x1, @ladislaus0x &… pic.twitter.com/g1uzWPycQ4— Jerome de Tychey 🦇🔊 (@jdetychey) August 4, 2026
A validátorok továbbra is megkapnák a hálózati feladatokhoz kapcsolódó ösztönzőket, de a protokoll egyre nagyobb részt semmisítene meg az újonnan létrehozott ETH-ból.
Ez jelentősen eltérne a jelenlegi logikától. Ahelyett, hogy az Ethereum egy mesterségesen fenntartott hozamküszöbbel újabb tőkét vonzana a stakingbe, a piaci erőkre bízná az egyensúly kialakulását.
A hozam így addig csökkenne, amíg a lekötésből származó előny már csak éppen kompenzálja a likviditási, működési és piaci kockázatokat.
Nem hirtelen vágással, hanem lassú átmenettel számolnak
A készítők láthatóan igyekeztek elkerülni egy olyan változtatást, amely egyik napról a másikra borítaná fel a validátorok üzleti modelljét. A hozamcsökkentést körülbelül 18 hónap alatt vezetnék be, miközben a hálózati frissítés előkészítése hozzávetőleg hat hónapot venne igénybe.
A validátoroknak így csaknem két évük lehetne arra, hogy felülvizsgálják működésüket és költségszerkezetüket.
Az Ethereum stakingpiaca időközben intézményesebb lett: a tőzsdék, letétkezelők és likvid stakingprotokollok mellett egyre több nagyobb befektető is hozamtermelő eszközként tekint az ETH-ra.
A BlackRock elemzése szerint a stakingjutalmak főként új ETH-kibocsátásból származnak, miközben a tranzakciós díjakból érkező bevétel ennél jóval változékonyabb.
Az EIP-8361 támogatói szerint a módosítás korlátozná a hosszú távú hígulást, és megakadályozná, hogy a staking önmagát erősítő folyamatként a teljes kínálat túl nagy részét vonja ki a szabadpiacról.
Ennek ellenére a javaslat komoly vitákat válthat ki: a validátori bevételek csökkenése különösen a kisebb, önálló üzemeltetők és a közép-európai szolgáltatók számára jelenthetne érzékeny alkalmazkodási kényszert.
A kérdés most már nem az, hogy szükség van-e egyensúlyra, hanem az, hogy az Ethereum közössége szerint ezt a piac vagy a protokoll szabályai alakítsák ki.
Olvastad már? A Hyperliquid open interest értéke megelőzte a Bybitét
Kriptoworld.hu szerkesztője, a Kriptoworld.hu alapítója
LinkedIn | X (Twitter) | Facebook
A Kriptoworld.hu alapítójaként és szerkesztőjeként írásaiban azt vizsgálom, hogyan alakítják át a gazdasági és technológiai változások az emberek döntéseit, biztonságérzetét és jövőképét. Olyan nézőpontból írok, amely a gyors hírek mögötti következményeket és kérdéseket keresi. Hiszek abban, hogy a kriptovilágról nem csak technikailag, hanem emberi nyelven is lehet hitelesen beszélni. Írásaim célja nem tanácsadás, hanem megértés: segíteni eligazodni egy olyan világban, ahol a pénz, a technológia és a bizalom egyszerre változik.
📅 Megjelenés: 2026. augusztus 6. • 🕓 Utolsó frissítés: 2026. augusztus 5.
✉️ Kapcsolat: [email protected]
Tájékoztatás: A kriptoworld.hu oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások, cikkek nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást.
Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon befektetési tanácsadóval!
A cikkekben megjelenő esetleges hibákért téves információkból eredendő anyagi károkért a kriptoworld.hu felelősséget nem vállal.