A prediction markets elméletileg a tömegek bölcsessége alapján működnek, mégis csak 3% a nyertesek aránya
A prediction markets alapötlete a tömegek bölcsessége. Könnyű azt gondolni, hogy ez egy demokratikus pénzügyi játék, sok résztvevővel, sok véleménnyel, és egy közös piaci ár rajzolja ki a legvalószínűbb forgatókönyvet.
A valóságban ez egyelőre nem bizonyosodott be, és a felhasználók mindössze 3%-a nyer az ilyen platformokon. A tömeg tulajdonképpen nem is annyira bölcs?
A volumen, és a Polymarket wash trading
Kezdjük a számok problémájával. Egy, a Fortune által idézett iparági kritika szerint a Polymarket forgalmi adatai félrevezetők lehetnek, mert a volumen egy részét wash trading, market maker aktivitás és airdrop farming fújja fel.
Firstly, Kalshi did $13B volume in March and Poly did $10b . Not sure how you rounded up Poly by $2B and rounded us down by $1B
If we were to run a true apples-to-apples comparison:
– Compare Poly US (KYC offchain CEX) with Kalshi instead. Poly US is 99.99% sportsBut let’s… https://t.co/FsKBu5uR90 pic.twitter.com/Jn32TQBhSC
— John Wang (@j0hnwang) April 26, 2026
A Columbia University kutatása szerint 2024 decemberében a Polymarket forgalmának nagyjából 60%-a ilyen „mesterséges kereskedés” volt, ami aztán 2025 tavaszára 5% körülire esett vissza, majd ismét emelkedni kezdett.
A wash trading esetén sokszor ugyanaz a felhasználó fogad mindkét kimenetelre egyszerre, és így tulajdonképpen nem nyer, és nem is veszít, pénzügyi tétje nem nagyon van a dolognak, viszont a volumen növekszik, hiszen a megtett tét beleszámít, függetlenül a kimeneteltől.
A market makerek módszere is hasonló, ők legtöbbször a cégek megbízásából, és a cégek kasszájából adnak megbízásokat, így a volumen szintén nagyobbnak látszik, az order book mélyebb lesz.
Az airdrop farming pedig önmagáért beszél, rengeteg felhasználó csak a legszükségesebb minimális aktivitást tanúsítja, hogy jogosult legyen a token-jutalomra, viszont ők rengetegen vannak. A baj az, hogy amikor elfogy a jutalom, ezek a felhasználók is eltűnnek.
A Kalshi is megerősítette ezt a nézőpontot, bár hozzá kell tenni, hogy a saját versenyhelyzetéből hangsúlyozza, ami nyilvánvalóan nem semleges nézőpont.
De a lényeget ez nem változtatja meg: ha a prediction markets legitim pénzügyi kategóriává akarnak válni, akkor nem csak a volument kell eladniuk a szabályozóknak, hanem a volumen minőségét is.
Csak 3% nyer a prediction markets platformokon
A volumen vitánál is kényelmetlenebb kérdés a nyereségek eloszlása. A Columbia Law School és a University of Haifa kutatói a Polymarket 2024 és 2026 közötti kereskedési adatait elemezve több mint 210.000 gyanúsan jól időzített tranzakciót azonosítottak, amelyek összesen 143 millió dolláros profitot hoztak a résztvevő felhasználóknak. A kulcsszó itt a gyanúsan jól időzített.
Az egyik legismertebb példa egy „Ricosuave666” nevű számlához köthető, amely rendre nagy bullish pozíciókat vett fel rövid idővel a fontosabb hírek megjelenése előtt, és következetesen jól is járt.
Az ilyen esetekben sokak szerint jogosan merülhet fel a bennfentes kereskedés gyanúja, amely a hagyományos pénzügyekben a világon mindenütt tiltott, és komoly törvényszegésnek számít, a prediction markets viszont még nem számítanak hagyományos pénzügynek.
A szakértők szerint viszont az a baj, hogy amíg nem takarítanak fel a saját házuk táján, és nem szűrik ki az ilyen eseteket, addig nincs is sok esélyük arra, hogy komolyan vegyék őket.
Egy másik friss tanulmány 1,72 millió Polymarket-számlát és 13,76 milliárd dollárnyi forgalmat elemzett, és megállapította, hogy mindössze a számlák 3,14%-a tekinthető igazán sikeres szereplőnek, és ez a szűk kör adja az árfolyam-meghatározás nagy részét, vagyis ők azok, akik a piac árát ténylegesen a helyes eredmény felé mozdítják.
A látszólag jól teljesítő felhasználók körülbelül 60%-a egyébként akkor is vesztesnek bizonyul, ha a teljesítményüket egy másik esemény-mintán ellenőrzik, vagyis rengeteg győztes valójában csak szerencsés volt, és nem azért nyert, mert jól kalkulált a fogadásnál.
Az átlagos Polymarket-felhasználó egyébként az esetek 63%-ában 10 cent alatt vagy 90 cent fölötti áron kereskedik, épp azokban a zónákban, ahol statisztikailag a legtöbben veszítenek. És ez a statisztika nyilvános. És mégis így csinálják.
Miért nem jelenti ez azt, hogy a prediction markets értéktelenek?
Érdemes hozzátenni, hogy a fenti adatok nem feltétlenül azt mondják, hogy a prediction markets rosszak.
Sőt, a kutatások szerint épp ezek a profibb, gyorsabban reagáló szereplők javítják a piacok pontosságát, különösen az esemény lezárásához közeledve.
Ők reagálnak leggyorsabban egy Fed-bejelentésre vagy vállalati hírre, míg a többi számlán ilyenkor sem nagyon látható konzisztens mozgás.
A tömegek bölcsessége narratíva viszont így már kevésbé hangzik kollektív intelligenciának, inkább valami olyasminek, mint egy piac, ahol a tömeg likviditást ad, de a tudás profitja szűken koncentrálódik.
Ahol a tömeg 3%-a nyer, és 40% csak a szerencsének köszönheti a teljesítményét, ott nehéz úgy érvelni, hogy a tömeg bölcs. Egy gyorsan növekvő piac nem automatikusan fair piac.
Attól, hogy sokan vesznek részt benne, még könnyen lehet, hogy a legtöbben ugyanazt a játékot rosszabb információval, rosszabb időzítéssel és rosszabb esélyekkel játsszák, mint a profik, miközben épp az ő likviditásuk finanszírozza a profi kisebbség nyereségét.
Olvastad már? A bitcoin, mint a szabadság eszköze, vagy mint geopolitikai fegyver?
Kriptoworld.hu szerkesztője, a Kriptoworld.hu alapítója
LinkedIn | X (Twitter) | Facebook
A Kriptoworld.hu alapítójaként és szerkesztőjeként írásaiban azt vizsgálom, hogyan alakítják át a gazdasági és technológiai változások az emberek döntéseit, biztonságérzetét és jövőképét. Olyan nézőpontból írok, amely a gyors hírek mögötti következményeket és kérdéseket keresi. Hiszek abban, hogy a kriptovilágról nem csak technikailag, hanem emberi nyelven is lehet hitelesen beszélni. Írásaim célja nem tanácsadás, hanem megértés: segíteni eligazodni egy olyan világban, ahol a pénz, a technológia és a bizalom egyszerre változik.
📅 Megjelenés: 2026. április 28. • 🕓 Utolsó frissítés: 2026. április 28.
✉️ Kapcsolat: [email protected]
Tájékoztatás: A kriptoworld.hu oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások, cikkek nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást.
Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon befektetési tanácsadóval!
A cikkekben megjelenő esetleges hibákért téves információkból eredendő anyagi károkért a kriptoworld.hu felelősséget nem vállal.