A kriptopiac legnagyobb tanulsága most nem az, hogy néhány altcoin látványosan megugrott, hanem az, hogy milyen kevés tudta közülük tartósan felülteljesíteni a bitcoint. A nagy ígéretek és a valós hozamok között ugyanis továbbra is mély szakadék tátong.
Az altcoinokba fektető befektetők évek óta ugyanazt a kompromisszumot kötik meg: nagyobb kockázatot vállalnak annak reményében, hogy a bitcoin már nem kínálható hozamánál többet érhetnek el.
Elméletben ez logikus stratégia. A gyakorlatban azonban előre kiválasztani azokat a projekteket, amelyek hónapokon vagy éveken keresztül valóban felülmúlják a BTC teljesítményét, rendkívül nehéz.
A Glassnode legfrissebb összevetése pontosan ezt a problémát mutatja meg. A bitcoin tavaly októberi, nagyjából 126.000 dolláros történelmi csúcsa óta a legnagyobb altcoinok közül mindössze kilenc teljesített jobban a vezető kriptovalutánál.
Ötvenből mindössze kilenc tudta megelőzni a bitcoint
A mezőny egyértelmű győztese a Zcash lett. A privacy-központú token bitcoinhoz viszonyított teljesítménye közel 14,5-szeres volt, messze megelőzve minden riválisát.
Only 9 of the top 50 altcoins have beaten bitcoin:native since its all-time high.
ZEC leads by a wide margin, up 14x against Bitcoin.
HYPE, XMR and NEAR follow at 2–3x. pic.twitter.com/HDAbtE4XRW
— glassnode (@glassnode) September 24, 2026
A második helyen álló HYPE már jóval szerényebb, körülbelül 2,9-szeres relatív hozamot ért el.
A Monero és a NEAR szintén erős teljesítményt nyújtott: előbbi nagyjából 2,6-szor, utóbbi pedig 2,1-szer múlta felül a bitcoin eredményét. A kilenc felülteljesítő között szerepelt még többek között az UNI, a TRX, a LEO és a TAO is.
Ez egyben azt jelenti, hogy az eredeti top 50-es listán szereplő altcoinok közül 41 nem tudta megverni azt az egyszerű stratégiát, hogy a befektető végig bitcoinban marad.
Fontos különbség: a relatív alulteljesítés nem feltétlenül jelent dollárban mért veszteséget. Egy altcoin árfolyama közben emelkedhetett is, csak éppen kevésbé, mint a BTC.
A különbség ezért elsősorban az alternatív költségről szól. Aki a bitcoinból egy kockázatosabb altcoinba helyezte át a tőkéjét, könnyen lemaradhatott a nagyobb és likvidebb eszköz teljesítményéről.
Ez különösen fontos szempont az amerikai spot bitcoin-ETF-ek és a vállalati kriptokincstárak által támogatott piacon, ahol a tőke továbbra is elsősorban a legnagyobb eszköz felé áramlik.
A számok egyúttal az „altseason” narratívájának egyik legnagyobb gyengeségére is rávilágítanak. Az, hogy egy adott időszakban néhány altcoin képes túlszárnyalni a bitcoint, még nem jelenti azt, hogy a befektetők előre meg is tudják nevezni ezeket.
Utólag könnyű győzteseket találni, előre azonban a kiválasztás sokkal inkább kockázatos fogadás, mint biztos módszer.
Fordulhat a trend az altcoinok javára?
A rövid távú adatok alapján már látszanak biztató jelek. A Glassnode szeptemberi piaci jelzései szerint az előző héten a figyelt altcoinok több mint 72 százaléka felülteljesítette a bitcoint.
Bitcoin is back above the levels that held it down all year. Our new Week On-chain report maps where it could go next. https://t.co/7Q3yvRoPPz
— glassnode (@glassnode) September 23, 2026
Ez jelentős változás az augusztusi kitörési szakaszhoz képest, amikor a hasonló mutató legfeljebb 39 százalékig emelkedett.
Ráadásul a mozgást egyelőre nem kísérte a derivatívapiacokon tapasztalható szélsőséges tőkeáttétel-növekedés. Az altcoin-perpetualok nyitott állománya csak mérsékelten nőtt az elmúlt hónapban, ami arra utalhat, hogy a felpattanás mögött nem kizárólag túlfűtött spekuláció áll.
A Glassnode által használt Altcoin Cycle Signal emiatt már az altcoinszezonra jellemző tartományba került. A mutató nem egyetlen token teljesítményét méri, hanem azt vizsgálja, hogy összességében a bitcoin vagy az altcoinok kínálnak-e erősebb hozamprofilt.
Az altcoinpiac még nem vette át a vezetést
Mindazonáltal a dollárban mért emelkedés és a piaci részesedés növekedése két külön dolog.
A Glassnode szeptemberi on-chain jelentése szerint az altcoinok összesített kapitalizációja egy hónap alatt 21 százalékkal bővült, a bitcoinhoz viszonyított részesedésük 90 napos változása azonban továbbra is negatív, mínusz 0,9 százalékos volt.
Ez arra utal, hogy a piac szélesebb része ugyan emelkedett, de a tőke nem forgott át látványosan a bitcoinból az altcoinokba.
A szeptember 16-i Glassnode-jelentés pedig már azt mutatta, hogy egy gyengébb piaci napon az altcoinok gyorsabban estek, mint a BTC, ami továbbra is érzékelteti a szektor nagyobb sérülékenységét.
A magyar és közép-európai befektetők számára a következtetés egyértelmű: az altcoinszezon lehetősége még nem azonos egy széles körű, tartós altcoin-ralival.
Néhány token látványos teljesítménye könnyen elfedheti, hogy a mezőny nagy része továbbra sem tudja felülmúlni a bitcoint. Következésképpen a relatív erő, a likviditás és a kockázatkezelés fontosabb szempont marad, mint az, hogy egy-egy kisebb token rövid időre reflektorfénybe kerül.
Olvastad már? Bitcoin-kiáramlás: milliárdok távoztak a tőzsdékről
Makrogazdasági és piaci elemző, a Kriptoworld.hu külsős szerzője
Fókuszom az, hogyan csapódnak le a kamatdöntések, az infláció, az energiaárak és a geopolitika a hétköznapi pénzügyi döntésekben – és végül a kriptopiacon. Nem „árjóslásban” utazom, hanem a háttérfolyamatokban: mit üzennek a hozamok, a dollár, a likviditás és a kockázatvállalási kedv. A célom, hogy a gyors hírek mögött látható legyen a logika: mi változott, mi miért fontos, és mire érdemes figyelni.
📅 Megjelenés: 2026. szeptember 28. • 🕓 Utolsó frissítés: 2026. szeptember 28.
Tájékoztatás: A kriptoworld.hu oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások, cikkek nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást.
Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon befektetési tanácsadóval!
A cikkekben megjelenő esetleges hibákért téves információkból eredendő anyagi károkért a kriptoworld.hu felelősséget nem vállal.