A múlt heti amerikai részvénypiaci esés akár fordulópontot is jelenthetett, a gyors felpattanás azonban nem tesz minden papírt olcsóvá.
Tom Lee szerint most különösen fontos szétválasztani a valódi üzleti erőt a túlzott befektetői várakozásoktól.
A piac stabilizálódhatott, de a részvényválogatás újra kulcskérdés
A Fundstrat vezető kutatója úgy látja, hogy a vevők a kedvezőtlen hírek ellenére is visszatértek a piacra.
Az Nvidia körüli bizonytalanság, valamint Elon Musk vállalataihoz kapcsolódó negatív fejlemények sem tudták tartósan lefelé nyomni az indexeket.
Lee emellett a VIX határidős görbéjének normalizálódását is fontos jelzésnek tartja. A múlt heti inverz szerkezet azt mutatta, hogy a befektetők rövid távon extrém védelmet kerestek, a görbe visszarendeződése viszont arra utalhat, hogy a pánik enyhült.
Mindazonáltal a széles piac értékeltsége továbbra sem nevezhető olcsónak. Az S&P 500 várható eredményre vetített 17,7-es szorzója meghaladja a hosszú távú, 16,4-es átlagot, ezért a visszapattanás önmagában még nem teremt automatikusan vételi lehetőséget.
Négy részvény, amelyből érdemes lehet visszavenni
Apple: kiváló üzlet, feszes árazás
Az Apple részvénye nagyjából 350 dollár körül mozog, miközben 2026-ban már közel 29 százalékot erősödött.
A vállalat legutóbbi negyedévében 114,5 milliárd dolláros bevételt ért el, ami 12 százalékos éves növekedés; ezt a hivatalos eredményközlés is megerősíti.
A gondot nem az üzletmenet, hanem az elvárások szintje jelenti. Az Apple mintegy 37-es előretekintő eredményszorzón forog, szemben az elmúlt öt év 29-es átlagával. A 270–280 dollár közötti zóna már jóval kedvezőbb kockázat-hozam arányt kínálhat.
Johnson & Johnson: a védekező jelleg már beárazódott
A Johnson & Johnson árfolyama 2026-ban körülbelül 36 százalékkal nőtt, és 280 dollár közelében jár.
A gyógyszerüzletág erős teljesítménye miatt a menedzsment megemelte idei eredményvárakozását, a második negyedéves jelentés alapján.
Az értékeltség azonban elszakadt a történelmi szintektől: a papír körülbelül 25-szörös várható eredményen forog, miközben ötéves átlaga 16 körül alakult. A 200 dollár körüli ár már lényegesen vonzóbb belépési pontot jelentene.
Walmart: látványos növekedés, gyengébb készpénztermelés
A Walmart online üzletága továbbra is húzza a vállalatot: az e-kereskedelmi forgalom 23 százalékkal, a reklámbevétel pedig 38 százalékkal bővült. A részvény mégis mintegy 42-es előretekintő eredményszorzón forog, jóval az ötéves, 26-os átlag felett.
Ráadásul a szabad cash flow nagyjából 15 százalékkal csökkent a növekedési beruházások miatt.
A Walmart legutóbbi beszámolója szerint a digitális és reklámüzlet erős, de a következő, november 19-i jelentésnek azt is meg kell mutatnia, hogy ez mikor jelenik meg a készpénztermelésben. A 100 dollár körüli szint kedvezőbb újraértékelési pont lehet.
Coca-Cola: stabil márka, egyre szerényebb osztalékhozam
A Coca-Cola 2026-ban hozzávetőleg 37 százalékot emelkedett, és 96 dollár körül jár. A legutóbbi negyedéves adatok szerint a globális értékesítési volumen 5 százalékkal nőtt, vagyis a márka továbbra is erős.
Az árfolyam azonban már közel 28-as eredményszorzót tükröz, miközben az ötéves átlag 23. A 2,2 százalékos osztalékhozam szintén elmarad a korábbi 2,9 százalékos szinttől. A 70-es évek végén kialakuló árfolyam már ésszerűbb beszállót kínálhat.
Két részvény, amelynél indokolható a kivárás
Texas Instruments
A Texas Instruments árfolyama 295 dollár közelében mozog, értékeltsége pedig körülbelül 26-os várható eredményszorzót mutat. A vállalat legutóbbi negyedévében 6,06 milliárd dolláros bevételt és 8,4 milliárd dolláros, gördülő 12 havi szabad cash flow-t jelentett, amit a Texas Instruments hivatalos közlése is alátámaszt.
A részvény ezért inkább tartásra alkalmas, miközben a befektetőknek azt kell figyelniük, hogy a készpénztermelés javulása tartós marad-e.
Altria
Az Altria 75 dollár körüli árfolyam mellett csaknem 6 százalékos osztalékhozamot kínál. Bár a cigarettaértékesítés folyamatosan csökken, az áremelések, a magas marzsok és a stabil készpénzáramlás továbbra is támaszt adnak a papírnak.
A legutóbbi Altria-jelentés szerint a belföldi cigarettaszállítások ugyan csökkentek, a vállalat mégis növelte eredményvárakozását. Ennél a részvénynél a magas osztalék és a mérsékelt növekedési igény indokolhatja a tartást.
Olvastad már? Buterin szerint nem a tokenégetés adja az Ethereum értékét
Makrogazdasági és piaci elemző, a Kriptoworld.hu külsős szerzője
Fókuszom az, hogyan csapódnak le a kamatdöntések, az infláció, az energiaárak és a geopolitika a hétköznapi pénzügyi döntésekben – és végül a kriptopiacon. Nem „árjóslásban” utazom, hanem a háttérfolyamatokban: mit üzennek a hozamok, a dollár, a likviditás és a kockázatvállalási kedv. A célom, hogy a gyors hírek mögött látható legyen a logika: mi változott, mi miért fontos, és mire érdemes figyelni.
📅 Megjelenés: 2026. november 12. • 🕓 Utolsó frissítés: 2026. november 12.
Tájékoztatás: A kriptoworld.hu oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások, cikkek nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást.
Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon befektetési tanácsadóval!
A cikkekben megjelenő esetleges hibákért téves információkból eredendő anyagi károkért a kriptoworld.hu felelősséget nem vállal.