A medvepiacnak vannak látványos jelei, és vannak csendesek, amelyeket a számok mutatnak. A tőzsdéken parkoló stablecoin-tartalékok pontosan az utóbbi kategóriába tartoznak.
A CryptoQuant adatai szerint a központosított tőzsdéken tartott stablecoinok készlete nagyjából 64 milliárd dollárra esett, mintegy 16 milliárddal a 2025 végi, közel 80 milliárdos csúcs alá.
A stablecoinok a piac legfőbb vásárlóerejét adják, szóval a 20 százalékos esés azt jelenti, hogy kevesebb dollár áll készen arra, hogy felszívja az eladási nyomást vagy finanszírozza a következő emelkedést.
Nagyobb szelet egy kisebb tortából
A történet másik fele a koncentráció. A maradék likviditás egyre inkább egy helyre áramlik, mégpedig a Binance tőzsdére.
A stablecoin-tartalékok 68,5 százalékát a tőzsde adja, szemben a 2025 végi 60 százalék körüli értékkel.
A Coinbase, a Bybit, az OKX és a kisebb tőzsdék tartalékai még élesebben csökkentek, és a CryptoQuant szerint a zuhanás egyszerre csökkenti a teljes likviditást és koncentrálja a maradékot.
A Binance tehát nagyobb szeletet kap egy kisebb tortából. A tőzsde egyébként a második negyedévi spot-forgalom 38,7 százalékát is adta, szóval a koncentráció nem csak a tartalékokban látszik, hanem abban is, hogy a felhasználók nagy része szintén őket választja.
A likviditás vándorlása ráadásul nem semleges jelenség.
A mindössze egy tőzsdére áramló tartalékok azt is jelentik, hogy a piac egyre inkább egyetlen szereplőtől függ, és ha a Binance-en bármi megakad, akkor a teljes piac megrendülhet.
A félelem nyelve
A likviditás eltűnése mellett a hangulat is romlik.
A Santiment szerint a „crypto dead” jellegű beszélgetés egyre terjed a közösségi médiában, ami általában akkor jelenik meg, amikor a türelem fogy, és az árfolyamok oldalazásban ragadnak, vagy egyenesen lejtőre fordulnak.
A Fear and Greed Index 46-on áll, a félelem-tartományban, igaz, messze a múlt heti 27-es mélyponttól. A teljes stablecoin-kínálat esése viszont sokkal kisebb mértékű.
A 316 milliárdos májusi csúcsról 300,9 milliárdra, azaz 4,8 százalékot esett, ami arra utal, hogy a likviditás egy része nem hagyja el a kriptót, csak onchain vándorol át máshová, másik blokkláncra vagy platformra.
A helyzet nem is olyan rossz?
Úgy is értelmezhetjük ezt, hogy a piac alja egyszerűen „kiszárad„, mielőtt a hangulat megfordulna.
A 2022-2023-as időszakban a stablecoin-kínálat 34 százalékot esett, és a bitcoin 43 százalékot veszített az árfolyamából, a mostani 4,8 százalék ehhez képest enyhe, szóval a piac még nem jutott el a 2022-es likviditás-csökkenés mélységéig.
Kérdés, hogy a stablecoin-kínálat stabilizálódik-e, vagy folytatja a csökkenést, mert amíg a tőzsdékről eltűnő dollárok nem térnek vissza, addig a medvepiacnak sincs oka véget érni, és a „nagyobb szelet egy kisebb tortából” a Binance számára is csak kicsi vigasz.
Olvastad már? Az Ethereum a bitcoin dizájnját másolja, és Vitalik Buterin szerint a bitcoin alapítóinak jár ezért a köszönet
Makrogazdasági és piaci elemző, a Kriptoworld.hu külsős szerzője
Fókuszom az, hogyan csapódnak le a kamatdöntések, az infláció, az energiaárak és a geopolitika a hétköznapi pénzügyi döntésekben – és végül a kriptopiacon. Nem „árjóslásban” utazom, hanem a háttérfolyamatokban: mit üzennek a hozamok, a dollár, a likviditás és a kockázatvállalási kedv. A célom, hogy a gyors hírek mögött látható legyen a logika: mi változott, mi miért fontos, és mire érdemes figyelni.
📅 Megjelenés: 2026. augusztus 20. • 🕓 Utolsó frissítés: 2026. augusztus 20.
Tájékoztatás: A kriptoworld.hu oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások, cikkek nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást.
Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon befektetési tanácsadóval!
A cikkekben megjelenő esetleges hibákért téves információkból eredendő anyagi károkért a kriptoworld.hu felelősséget nem vállal.