A bitcoin treasury önmagában már nem biztos, hogy elég lesz a piacnak. Az első hullámban az volt a nagy sztori, hogy egy cég egyszerűen bitcoint halmoz fel a mérlegében, és ezzel új vállalati narratívát teremt.
Csakhogy a következő fordulóban a piac már valószínűleg mást fog kérdezni: miből veszed, miből tartod fenn, és milyen valódi üzleti gépezet dolgozik a coinok mögött.
Strategy: 12,54 milliárd dolláros veszteség, a “never sell” vége
A Strategy első negyedéves eredménye az egyik legdrámaibb gyorsjelentés a tőzsde-történetben.
A cég 12,54 milliárd dolláros nettó veszteséget jelentett az első negyedévre, részvényenként 38,25 dollárral, amely a bitcoin árcsökkenéséből következett.
Ez nem operatív összeomlás, cég a szoftver-üzletága bevétele 11,9%-kal nőtt, és 2,21 milliárd dolláros készpénz-tartalékkal rendelkezik.
A valódi hír a számok mögött bújik meg. Saylor már a hét elején bejelentette, hogy a negyedéves beszámoló előtt már nem vesznek több bitcoint. Utána pedig jött a feketeleves.
A menedzsment a negyedéves beszámolóban nyíltan jelezte, hogy a „never sell” mantra eltűnt, vagy legalábbis a továbbiakban meghagyják a Twitteres memerajongóknak.
A Strategy most akár a BTC-eladást is fontolóra venné, ha az javítja a „bitcoin per részvény” mutatót, segíti az STRC-n vállalt osztalékfizetést, vagy más adósság-kötelezettségeket kell teljesíteni.
Vagyis a Strategy ma már nem egy egyszerű bitcoin treasury vállalat, hanem egy aktívan menedzselt, pénzügyi “mérnökséggel” megtámogatott gépezet, amely vásárol és el is ad. Ez más minőség, és a piac még nem biztos, hogy teljesen beárazza.
Cardone: ingatlan + bitcoin = a túlélés záloga
Grant Cardone modellje a másik végéről illusztrálja ugyanezt a kérdést.
A Consensus Miami rendezvényen az ismert vállalkozó is részt vett egy beszélgetésen, ahol bejelentette, hogy újabb 100 millió dollárnyi bitcoint adott hozzá a Cardone Capital portfóliójához, egy 235 millió dolláros ingatlanügylet mellé, így a cég teljes bitcoin-kitettsége körülbelül 200 millió dollárra nőtt.
A stratégia lényege nála nem a felhalmozás, hanem az összekapcsolás. Cardone egy hibrid cég-struktúrát épít, amelybe bérleti jövedelmet termelő ingatlanok és bitcoin kerülnek egymás mellé.
A cél a 22-32%-os éves hozam. Az REIT-eket, az ingatlanbefektetési vállalatokat azért kritizálja, mert szerinte „ezek a cégek soha nem fognak bitcoint tartani a mérlegükben” a szabályozási korlátok miatt.
Cardone IPO-t is tervez Cardone Capital számára, ahol a bitcoin-ingatlan kombináció a részvények alapja lenne.
Cardone már 2024-ben is figyelmeztette a Saylor-modellt másolni próbálókat, mondván, hogy „nem érdemes utána csinálni, ha nincs mögötte valódi üzlet.” Úgy tűnik, hogy nem a levegőbe beszélt.
Jön a hibrid modell kora?
Pontosan ezért jöhetnek most a hibrid vállalati bitcoin-modellek. A piaci mánia első szakaszában a puszta felhalmozás is elég volt a figyelemhez, de ma már azt nézi a piac, hogy kinek van mögötte működő üzlete, amely képes finanszírozni, stailizálni, vagy legitimálni ugyanazt a bitcoin-kitettséget.
A vállalati bitcoin-stratégiák is változnak és érnek. Eleinte maga a treasury volt az attrakció, de ez már nem elég, ha nincs mögötte fedezet, cash flow, működő üzlet és túlélhető modell akkor is, ha a bitcoin nem mindig csak felfelé megy.
Márpedig azt nagyon jól tudjuk, hogy a bitcoin bizony nem mindig csak felfelé megy.
Olvastad már? Kolumbiában már az elnök is a bitcoin-bányászat jövőjéről beszél
Kriptoworld.hu szerkesztője, a Kriptoworld.hu alapítója
LinkedIn | X (Twitter) | Facebook
A Kriptoworld.hu alapítójaként és szerkesztőjeként írásaiban azt vizsgálom, hogyan alakítják át a gazdasági és technológiai változások az emberek döntéseit, biztonságérzetét és jövőképét. Olyan nézőpontból írok, amely a gyors hírek mögötti következményeket és kérdéseket keresi. Hiszek abban, hogy a kriptovilágról nem csak technikailag, hanem emberi nyelven is lehet hitelesen beszélni. Írásaim célja nem tanácsadás, hanem megértés: segíteni eligazodni egy olyan világban, ahol a pénz, a technológia és a bizalom egyszerre változik.
📅 Megjelenés: 2026. május 8. • 🕓 Utolsó frissítés: 2026. május 7.
✉️ Kapcsolat: [email protected]
Tájékoztatás: A kriptoworld.hu oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások, cikkek nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást.
Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon befektetési tanácsadóval!
A cikkekben megjelenő esetleges hibákért téves információkból eredendő anyagi károkért a kriptoworld.hu felelősséget nem vállal.