Amikor Michael Saylor és a Strategy kitalálta, hogy a részvényesek pénzéből, meg mindenféle hitelekből végtelen mennyiségű Bitcoint vesz, mindenki azt hitte, ez egyedi és megismételhetetlen őrültség. De a Wall Street hamar rájött, hogy a recept valójában egy zseniális pénzügyi hack a kriptó-felhalmozásra.
Ami viszont most júniusban történik, az még ezen is túlmutat, mert a modell átterjedt az Ethereumra is, és most már ott tartunk, hogy a vállalatok szinte hihetetlenül magas osztalékokat ígérő részvényekkel szippantják be a befektetőket, csak hogy még több kriptót tudjanak felhalmozni.
Már nem sima coinvásárlás
A BitMine, amelynek az elnöke az ismert makroelemző, Tom Lee bejelentette, hogy 300 millió dollár értékben bocsát ki úgynevezett „Series A perpetual preferred” részvényeket a Moelis & Company és a Cantor Fitzgerald segítségével.
A terv az, hogy 3 millió darab részvényt adnak el, egyenként 100 dolláros névértéken.
Az igazi csalétek a hozam, ezek a BMNP ticker alatt a New York-i tőzsdére szánt papírok évi 9,5%-os garantált osztalékot ígérnek a befektetőknek, amit ráadásul hetente, készpénzben fizetnének ki, ha az igazgatóság ezt jóváhagyja.
És hogy mire kell nekik ez a 300 millió dollár? Még több ETH-t akarnak venni, és fel akarják pörgetni a saját, MAVAN nevű staking és validátor infrastruktúrájukat.
A mérleg
Ha azt gondolod, hogy ez valami kis startup próbálkozása, nagyon tévedsz, mert a BitMine már most is akkora Ethereum-bálna, amiről nehéz felfogni a számokat.
A május 18-i SEC-jelentésük szerint a cég már összesen 5.278.462 ETH-t tart a mérlegében, és ez nagyjából a teljes Ethereum-készlet 4,5 százaléka, aminek az akkori értéke átlépte a 10 milliárd dollárt.
Ami még érdekesebb, hogy ebből a hatalmas mennyiségből 4,7 millió ETH már eleve stakelve van, vagyis le van kötve a hálózaton kamatért, ami évi közel 289 millió dolláros bevételt hoz nekik.
Vagyis a BitMine a hálózati staking-bevételeiből kényelmesen ki tudja fizetni az új befektetőknek a 9,5%-os, évi nagyjából 28,5 millió dolláros osztalékot, miközben az új tőkéből továbbra is növeli az ETH-pozícióját. Ez egy öngerjesztő mechanizmus.
A háttérben ott a szuperbikás ETH-sztori
Miért csinálja ezt a BitMine ekkora kockázattal, egy papíron sokmilliárdos korábbi árfolyamveszteség ellenére?
A válasz Tom Lee extrém optimizmusában keresendő. Meg a kriptó treasury, mint pénzügyi művelet jellegében. Eredetileg Saylor azzal indokolta a Bitcoin-vásárlást, hogy infláció-ellenálló eszközosztályt keresett, és ezért választotta a kriptopénzt.
Ez logikus. Hihető. És igaz is. De a sorok között ott van az is, hogy általánosságban csilliómillió százalékos emelkedéseket szokás a kriptókhoz társítani, és bár ezt egy ekkora cég nem mondhatja ki nyíltan, egyértelműen áremelkedésre játszanak, mert ha a tartalék lenne a lényeg, akkor nem vásárolnának ilyen nagy erőkkel, és ennyire folyamatosan.
Lee nemrég, a párizsi Proof of Talk konferencián bedobott egy olyan célárat, amin még a legvérmesebb kriptósok is elcsodálkoztak, mert szerinte az Ethereum hosszú távon akár a 250.000 dolláros árfolyamig is eljuthat, ami a mostani árfolyam nagyjából 50-szerese. Helló 5000% profit.
A víziója szerint az autonóm AI agentek a jövőben gépi gazdaságot hoznak létre, és nekik egy azonnali, programozható elszámolási rétegre lesz szükségük, ami szerinte az Ethereum lesz, ráadásul ezt a folyamatot még jobban felpörgeti az RWA-k, a valós eszközök tokenizációja, ami dollárbilliókat terelhet a hálózatra.
Összességében tehát az ETH-treasury mára egy tőkepiaci fegyverré változott. A cégek már nem csak az infláció ellen akarnak védekezni, és egy megbízhatónak tartott eszközben tartani a tartalékaikat, hanem várják az áremelkedést is.
Úgy bocsátanak ki részvényeket és fizetnek osztalékokat, hogy a hagyományos pénzügyi rendszert használják fel a saját kriptó-felhalmozásuk felpörgetésére.
Olvastad már? Pavel Durov GRAM-ra nevezte át a Toncoin-t, bezárult a kör
Makrogazdasági és piaci elemző, a Kriptoworld.hu külsős szerzője
Fókuszom az, hogyan csapódnak le a kamatdöntések, az infláció, az energiaárak és a geopolitika a hétköznapi pénzügyi döntésekben – és végül a kriptopiacon. Nem „árjóslásban” utazom, hanem a háttérfolyamatokban: mit üzennek a hozamok, a dollár, a likviditás és a kockázatvállalási kedv. A célom, hogy a gyors hírek mögött látható legyen a logika: mi változott, mi miért fontos, és mire érdemes figyelni.
📅 Megjelenés: 2026. június 5. • 🕓 Utolsó frissítés: 2026. június 5.
Tájékoztatás: A kriptoworld.hu oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások, cikkek nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást.
Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon befektetési tanácsadóval!
A cikkekben megjelenő esetleges hibákért téves információkból eredendő anyagi károkért a kriptoworld.hu felelősséget nem vállal.