A bitcoin szerdán megindult felfelé, és csütörtökre már 75 ezer dollár közelébe is ért. A rally sokaknak hozott örömet, de a lefelé fogadók fizették meg a számlát, ahogyan egy short-squeeze esetében mindig.
A 24 órás short-likvidációk meghaladták a 3 milliárd dollárt, ami a legnagyobb érték a nyomon követés kezdete óta, és a BTC ETF-ekbe 517 millió dollár nettó beáramlás érkezett, a legnagyobb május óta. Vajon van-e összefüggés a kettő között?
A short-squeeze anatómiája
A short-squeeze mechanizmusa egyszerű, mégis brutális. A lefelé fogadók tőkeáttétellel nyitnak pozíciókat, az árfolyam emelkedésével a veszteségeik nőnek, a tőzsde pedig egy bizonyos szinten kénytelen zárni a pozícióikat, ami tovább tolja az árat felfelé, és újabb zárásokat vált ki.
Mindez pedig a legtöbbször teljesen váratlanul, egy hirtelen kitörés után következik be, amire gyakorlatilag nem lehet előre számítani.
A 3 milliárd dolláros likvidáció azt jelenti, hogy a piac tőkeáttétele erősen az egyik irányba tolódott, és a lefelé fogadók egyszerre kényszerültek kilépésre, ami még jobban felerősítette az emelkedést.
Az ilyen mozgások gyorsak és fájdalmasak, és pontosan azért figyelmeztetőek, mert a tőkeáttétel mindkét irányban dolgozik.
Nem csak a spekulánsok uralják a piacot
Az 517 millió dolláros ETF-beáramlás azt jelzi, hogy a friss vásárlóerő nem csak a tőkeáttételes spekulánsoktól jön, hanem a hagyományos befektetőktől is, és az ether, az XRP és a szélesebb piac emelkedése azt mutatja, hogy a rally nem csak a bitcoinról szól.
Intézményi szinten a napi árfolyam-ingadozás nem annyira fontos, mint a hosszú távú stabilitás, és erre nem is kell jobb bizonyíték, minthogy technikailag még mindig medvepiac van, viszont az intézmények mégis vásárolnak. Ráadásul az altokból is.
Remélhetőleg ez így is marad, mert a tőzsdén mindig a spekulánsok a hangosabbak, viszont a tartós hegymenet akkor szokott megkezdődni, amikor megjelenik a valódi kereslet a piacon, és az intézményi vásárlások pontosan ilyen valódi keresletnek számítanak.
Végtelen történet
A történetnek persze lehet egy másik végkifejlete is. A 3 milliárdos likvidáció után a shortosok újraépíthetik a pozícióikat, és a tőkeáttétel felhalmozódása újabb éles mozgásokhoz vezethet, a rally pedig bármikor megfordulhat, ha a makro-környezet változik.
Igen, most felfelé megyünk, és igen, már ideje volt a josszú lejtő után, de semmi garancia arra, hogy ez az emelkedés tartós lesz. Lehet, hogy jövő héten már a hétvégi zuhanásról írunk majd, ki tudja?
A 75 ezer dolláros szint egyébként is fontos teszt, mert ez a júniusi flash crash előtti árfolyam, amely felett a piac új területre lép, pontosabban visszalép oda, ahol két hónapja tartottunk.
A tőkeáttételes mozgások hevessége ráadásul arra is emlékeztet, hogy a kriptopiacokon a gyors emelkedés és a gyors esés ugyanannak az éremnek a két oldala, és a mostani squeeze áldozatai (a shortosok) pontosan ugyanúgy jártak, ahogy a júniusi flash crashben a longosok, csak ellenkező előjellel.
A lényeg, hogy a tartós emelkedéshez már nem a spekuláció, és nem a likvidációk, hanem a valódi kereslet kell, és az ETF-beáramlás pontosan ennek a valódi keresletnek a mércéje.
Olvastad már? A Swift blokkláncán megtörtént az első tranzakció, a HSBC és a Standard Chartered között
Kriptoworld.hu szerkesztője, a Kriptoworld.hu alapítója
LinkedIn | X (Twitter) | Facebook
A Kriptoworld.hu alapítójaként és szerkesztőjeként írásaiban azt vizsgálom, hogyan alakítják át a gazdasági és technológiai változások az emberek döntéseit, biztonságérzetét és jövőképét. Olyan nézőpontból írok, amely a gyors hírek mögötti következményeket és kérdéseket keresi. Hiszek abban, hogy a kriptovilágról nem csak technikailag, hanem emberi nyelven is lehet hitelesen beszélni. Írásaim célja nem tanácsadás, hanem megértés: segíteni eligazodni egy olyan világban, ahol a pénz, a technológia és a bizalom egyszerre változik.
📅 Megjelenés: 2026. augusztus 22. • 🕓 Utolsó frissítés: 2026. augusztus 22.
✉️ Kapcsolat: [email protected]
Tájékoztatás: A kriptoworld.hu oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások, cikkek nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást.
Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon befektetési tanácsadóval!
A cikkekben megjelenő esetleges hibákért téves információkból eredendő anyagi károkért a kriptoworld.hu felelősséget nem vállal.