A Coinbase és a Robinhood futures-brókere augusztus végén 581,4 millió dollárnyi, úgynevezett elkülönített ügyfélpénzt kezelt.
Ugyanabban a hónapban az összes amerikai lakossági forex-ügynök együttvéve 470 millió dollárral tartozott az ügyfeleinek, a két kriptós bróker tehát átvette a vezetést egy olyan piacon, amely évtizedekig a devizakereskedő cégeké volt.
Csökkenő tendencia
A fordulat gyorsan lezajlott. Két évvel korábban ez a két cég mindössze 40,3 millió dollárt kezelt.
Az ugrás a Coinbase Financial Markets és a Robinhood Derivatives nevű platformokhoz köthető, előbbi 346,9 millió, utóbbi 234,5 millió dollárral zárta az augusztust, a lakossági forexben lévő összeget pedig már idén januárban meghaladták.
A forex-piacon eközen eleve megfigyelhető egy zsugorodás, a Coinbase és a Robinhood tehát egy olyan területet utasított maga mögé, amely már szemmel láthatóan túllépett a fénykorán, és a regisztrált ügynököknél tartott ügyfélpénz az első félévben folyamatosan csökkent, ha pedig hosszabb távon nézzük, akkor a 470 millió dollár pedig 15 százalékkal marad el a 2015 augusztusi szinttől.
A piac ráadásul rendkívül koncentrált, a teljes összeg 71 százalékát mindössze ketten, a Gain Capital és az OANDA adják.
Érdemes tisztázni, mit is jelent az elkülönített ügyfélpénz. Ez konkrétan a kereskedők letétje, az a pénz, amelyet a felhasználók befizettek a platformokra, és a számlájukon van.
Ez nem a bróker saját vagyona, amit külön számlán tartanak, hogy egy cég bedőlésekor a pénz ne vesszen el a hitelezőkkel folytatott vitában, az összeg nagysága így a forgalomról és a bizalomról is árulkodik, arról, hogy mennyi pénzt bíznak a kereskedők hosszabb távon a platformokra. És ez a pénz csökkenő tendenciát mutat.
Tízszeres profit, tízszeres kockázat
A számoknak azért van most súlyuk, mert a szabályozó éppen erre a terepre lép be.
A CFTC október 5-én tette közzé azt az előzetes konzultációs anyagot, amely a lakossági kriptohitelek keretét vázolja fel, és amelyben a hitelezést csak brókereken vagy az általuk képviselt bankokon keresztül engedné. A tőkeáttétel felső határát viszont nem szabná meg.
A konzultációs anyag hatvan napos véleményezési időszakot nyit, a jövőbeli szabályozás kereteit pedig csak felvázolja.
A plafon hiánya épp az a pont, ahol a szakma a leginkább vitatkozik, mert tízszeres tőkeáttételnél egy tíz százalékos ellenmozgás már a teljes letétet elviszi, és ezt a kockázatot sokan hajlamosak fél vállról venni, mert inkább a tízszeres lehetséges profitra gondolnak.
Ez a részlet pedig sokat elárul. A Coinbase a bitcoin-perpeket akár tízszeres tőkeáttétellel kínálja, a Robinhood pedig ugyanezt a plafont jelentette be, és ha a keret a brókerek jelenlegi gyakorlatára épül, akkor éppen azok a szereplők kerülhetnek a rendszer közepére, amelyek máris a legtöbb ügyfélpénzt gyűjtötték össze.
Rossz tanácsadók
Aki devizán és forexen nőtt fel, annak ez a hír arról szól, hogy a lakossági pénz már nem ezeken a platformokon pörög.
A kriptós tőzsde és a bróker csak néhány éve van a szélesebb közönség szeme előtt, a forex viszont évtizedes előnnyel indult, mégis az újonnan jött duó vitte el a nagyobbik tortaszeletet.
Ez persze nem csupán elismerés, nem csak arról van szó, hogy a Coinbase vagy a Robinhood mennyivel jobb.
A magasabb tőkeáttétel ugyanúgy nagyobb kockázatot jelent az ügyfeleknek, akkor is, ha forexeznek, és akkor is, ha kriptóval kereskednek, és a szabályozatlan plafon épp ezt a kockázatot hagyja nyitva, a felhasználóra bízva a döntést.
De a felhasználók sokszor nem racionálisan döntenek, hanem a mohóság hatására, az érzelmekére, és azok rossz tanácsadók. A pénz már átköltözött, a kérdés az, hogy a szabályozási védelem követi-e.
Olvastad már? Komoly piaci lehetőség nyílt meg a bitcoinbányászok előtt
Makrogazdasági és piaci elemző, a Kriptoworld.hu külsős szerzője
Fókuszom az, hogyan csapódnak le a kamatdöntések, az infláció, az energiaárak és a geopolitika a hétköznapi pénzügyi döntésekben – és végül a kriptopiacon. Nem „árjóslásban” utazom, hanem a háttérfolyamatokban: mit üzennek a hozamok, a dollár, a likviditás és a kockázatvállalási kedv. A célom, hogy a gyors hírek mögött látható legyen a logika: mi változott, mi miért fontos, és mire érdemes figyelni.
📅 Megjelenés: 2026. október 14. • 🕓 Utolsó frissítés: 2026. október 13.
Tájékoztatás: A kriptoworld.hu oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások, cikkek nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást.
Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon befektetési tanácsadóval!
A cikkekben megjelenő esetleges hibákért téves információkból eredendő anyagi károkért a kriptoworld.hu felelősséget nem vállal.