Az európai kriptobefektetők mostantól egyetlen hagyományos értékpapírszámlán keresztül is kitettséget szerezhetnek a Zcashre, miközben a privát tranzakciókra építő token árfolyama az elmúlt hónapok egyik legnagyobb raliját produkálta.
A svájci 21shares szeptember 22-én indította el Zcash ETP-jét az Euronext párizsi és amszterdami piacán.
A fizikailag fedezett, ZCASH ticker alatt elérhető termék lehetővé teszi, hogy a befektetők brókerszámlán keresztül kövessék a ZEC árfolyamát anélkül, hogy közvetlenül tokent vásárolnának, tárolnának vagy privát kulcsokat kezelnének.
A konstrukció euróban Párizsban, dollárban pedig Amszterdamban kereskedhető. A termék mögött tényleges Zcash-tokenek állnak, amelyeket intézményi letétkezelők őriznek.
Ez különösen azoknak lehet fontos, akik szeretnének részesedni a kriptopiac mozgásaiból, de nem akarnak külön tőzsdén számlát nyitni, tárcát beállítani vagy a digitális eszközök technikai kezelésével foglalkozni.
A 21shares egy másik terméket is bevezetett ugyanazon a napon: az ether.fi ETHFI ETP-jét. Ez az Ether.fi decentralizált pénzügyi protokoll irányítási és hasznossági tokenjének árfolyamát követi, szintén fizikailag fedezett formában.
Mindkét ETP éves kezelési díja 2,50 százalék. Ez számottevő költségnek számít a bitcoin- és ethertermékek között, amelyeknél az európai piacon több, ennél kedvezőbb díjazású konstrukció is elérhető.
A magyar befektetőknek ráadásul nemcsak a kezelési díjat, hanem a vételi-eladási spreadet, a devizaváltás költségét és az adózási szabályokat is érdemes figyelembe venniük.
Amerikában már ETF-ként kereskednek vele
A 21shares európai bevezetése néhány héttel követte a Grayscale amerikai lépését. A társaság Zcash-terméke augusztus 25-én kezdett kereskedni a NYSE Arca tőzsdén ZCSH ticker alatt. Az amerikai tőzsdei listázást az SEC dokumentumai is megerősítették.
A két fejlemény együtt azt mutatja, hogy a Zcash fokozatosan belép a szabályozott befektetési termékek világába. Ez nem jelenti azt, hogy a token kockázata eltűnt volna, viszont szélesebb befektetői kör előtt nyitja meg a hozzáférést.
A hagyományos alapkezelők és vagyonkezelők számára ugyanis egy tőzsdén kereskedett termék egyszerűbb belépési pontot jelenthet, mint a közvetlen kriptovásárlás.
Fontos különbség, hogy Európában a hasonló eszközöket jellemzően ETP-ként, nem pedig klasszikus ETF-ként forgalmazzák. A megnevezés nem pusztán marketingkérdés: a jogi struktúra és a befektetővédelmi keret eltérhet a hagyományos, UCITS-szabályok szerint működő alapokétól.
A Zcash árfolyamrobbanása újra elővette a Bitcoin-kérdést
A termékbevezetés különösen érdekes időzítés, mivel a ZEC az elmúlt egy évben kiemelkedően teljesített.
A CoinMarketCap adatai szerint az árfolyam szeptemberben 1500 dollár fölé is emelkedett, miközben a token piaci értéke a kriptopiac élmezőnyébe került.
A rali mögött több tényező találkozott. Egyrészt erősödött az érdeklődés a pénzügyi adatvédelem iránt, másrészt az amerikai ETF és az európai ETP megjelenése intézményi keresletet is generálhat. Emellett a Zcash 21 millió darabban maximalizált kínálata sok befektető számára ismerős bitcoinpárhuzamot kínál.
A Grayscale kutatási vezetője, Zach Pandl szerint a Zcash „második belépőként” bizonyos értelemben előnyből indulhat.
A bitcoin hálózati hatása kétségtelenül rendkívül erős, ugyanakkor a Zcash olyan funkciót kínál – a tranzakciók és összegek opcionális elrejtését –, amelyet a bitcoin alaprétege nem biztosít.
Ez az eltérés a jövőben önálló keresletet teremthet, nem csupán a bitcoin olcsóbb alternatívájaként pozicionálhatja a ZEC-et.
Az érvelés ugyanakkor nem kockázatmentes. A Litecoin és más korábbi Bitcoin-alternatívák példája arra figyelmeztet, hogy a technológiai különbség önmagában nem elegendő.
A likviditás, a fejlesztői aktivitás, a szabályozói elfogadottság és a felhasználói bázis egyaránt meghatározza, hogy a Zcash tartósan meg tudja-e őrizni a most megszerzett figyelmet.
A bányászat és a fejlesztési finanszírozás is fókuszba került
A Zcash iránti érdeklődés nemcsak a befektetési termékek piacán nőtt. A Fortitude Digital Mining közlése szerint a vállalat 2026 első felében 72.696 ZEC-et bányászott ki, ami a hálózat teljes kibocsátásának körülbelül 28 százalékát jelentette.
A társaság a Zcash proof-of-work konszenzusát, rögzített kínálatát és adatvédelmi funkcióit emeli ki fő indokként. A bányászati koncentráció ugyanakkor önmagában is figyelmet érdemel: ha egyetlen szereplő túl nagy részesedést szerez a kibocsátásból vagy a hálózati infrastruktúrából, az a decentralizációval kapcsolatos kérdéseket vethet fel.
A közösségen belül közben a fejlesztési alap jövője vált vitatott témává. A Dragonfly vezetője, Haseeb Qureshi szerint a jelenlegi modellnek a szabályok alapján 2028 körül le kellene zárulnia.
A fejlesztési alap értéke a ZEC árfolyam-emelkedése miatt már megközelíti a 100 millió dollárt, ezért a finanszírozás irányítása egyre inkább governance-kérdéssé válik.
Technikai oldalon sem teljesen zavartalan a kép: az Ironwood hálózati frissítés előkészítése során a tőzsdéknek, tárcaszolgáltatóknak és bányászati pooloknak is elegendő időre van szükségük az új infrastruktúrára történő átálláshoz.
A Zcash tehát egyszerre lett befektetési termék, adatvédelmi narratíva és komolyabb intézményi fogadás tárgya.
A mostani európai ETP-indulás kiszélesítheti a keresletet, de a 2,50 százalékos díj, a rendkívüli árfolyam-volatilitás és a projekt előtt álló technikai, illetve irányítási kérdések miatt a ZEC továbbra is magas kockázatú eszköznek számít.
Olvastad már? 100 millió dollárt fektetett a Circle-be a Binance
Kriptoworld.hu szerkesztője, a Kriptoworld.hu alapítója
LinkedIn | X (Twitter) | Facebook
A Kriptoworld.hu alapítójaként és szerkesztőjeként írásaiban azt vizsgálom, hogyan alakítják át a gazdasági és technológiai változások az emberek döntéseit, biztonságérzetét és jövőképét. Olyan nézőpontból írok, amely a gyors hírek mögötti következményeket és kérdéseket keresi. Hiszek abban, hogy a kriptovilágról nem csak technikailag, hanem emberi nyelven is lehet hitelesen beszélni. Írásaim célja nem tanácsadás, hanem megértés: segíteni eligazodni egy olyan világban, ahol a pénz, a technológia és a bizalom egyszerre változik.
📅 Megjelenés: 2026. szeptember 24. • 🕓 Utolsó frissítés: 2026. szeptember 23.
✉️ Kapcsolat: [email protected]
Tájékoztatás: A kriptoworld.hu oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások, cikkek nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást.
Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon befektetési tanácsadóval!
A cikkekben megjelenő esetleges hibákért téves információkból eredendő anyagi károkért a kriptoworld.hu felelősséget nem vállal.