Michael Saylor vállalata ezúttal nem a bitcoinállomány növelésére fordította a rendelkezésére álló tőkét. A Strategy újabb STRC-visszavásárlással igyekszik stabilizálni a preferált részvény árfolyamát, miközben a Matt Cole által vezetett Strive 469 BTC-vel bővítette vállalati bitcoinkincstárát.
A két társaság eltérő döntése jól mutatja, hogy a bitcoinra épülő vállalati treasury-modellek már nem pusztán arról szólnak, ki tud több BTC-t felhalmozni.
A finanszírozási költségek, a preferált értékpapírok piaci ára és a likviditási tartalékok legalább ilyen fontos szerepet kapnak.
A Strategy egyelőre nem növeli tovább bitcoinállományát
A Strategy hivatalos bitcoin-főkönyve szerint a vállalat 845.050 BTC-t tart, amelyeket átlagosan 75.412 dolláros áron vásárolt meg.
A teljes bekerülési érték 63.727 milliárd dollár körül alakult, miközben az állomány piaci értéke a bitcoin árfolyamától függően nagyjából 65,5 milliárd dollárra tehető.
A társaság szeptember elején még 4603 BTC-t vett 370 millió dollárért, ezzel hosszabb szünet után ismét aktivizálta a bitcoinvásárlási programját. Azóta azonban nem érkezett újabb BTC-tranzakció.
A szeptember 8-án közzétett vállalati tájékoztatás szerint a Strategy 176 millió dollárt fordított STRC-részvények visszavásárlására, és közben 2 milliárd dollárra emelte a digitális hitelpapírokra vonatkozó keretét.
Ez nem feltétlenül jelenti azt, hogy a vállalat elfordult volna a bitcointól. Sokkal inkább arról van szó, hogy a vezetés most a finanszírozási gépezetet próbálja hatékonyabbá tenni.
Az STRC névértéke 100 dollár, a papír azonban a közelmúltban jelentős diszkonttal forgott. A visszavásárlások csökkentik a forgalomban lévő állományt, mérséklik a jövőbeni osztalékfizetési terhet, ráadásul közelebb húzhatják az árfolyamot a névértékhez.
A társaság dollártartaléka az újabb tranzakció után mintegy 6,4 milliárd dollárra csökkent. Ennek ellenére a Strategy továbbra is jelentős mozgásteret őriz, ami különösen fontos egy olyan időszakban, amikor a bitcoin árfolyama és a kriptopiac egészének likviditása is gyorsan változhat.
Az STRC közben látványosan visszakapaszkodott a korábbi mélypontról: az árfolyam ismét 98,5 dollár környékén járt. A papír helyreállítása azért kulcsfontosságú, mert a Strategy jövőbeni tőkebevonásai drágábbá és kevésbé hatékonnyá válnak, ha a preferált részvény tartósan névérték alatt forog.
A Strive újabb 469 BTC-vel érte el a 25.000-es mérföldkövet
A Strategy kivárása mellett a Strive továbbra is agresszíven építi bitcoinpozícióját. A társaság szeptember 8. és 11. között 469 BTC-t vásárolt 36,6 millió dollárért, az átlagos vételár pedig 77.954 dollár volt érménként. A tranzakcióval a vállalat teljes bitcoinállománya pontosan 25.000 BTC-re emelkedett.
Az ügylet részleteit Matt Cole vezérigazgató is megerősítette, a tranzakciót pedig a Strive SEC-beadványai alapján érdemes értelmezni. A mostani vásárlás teljes egészében a SATA nevű változó kamatozású, örökjáradék-jellegű preferált részvényből bevont tőkéből valósult meg.
A SATA névértéken fennálló állománya időközben meghaladta az 1 milliárd dollárt. Ez a megoldás lehetővé teszi a Strive számára, hogy újabb bitcoinokat vásároljon anélkül, hogy kizárólag hagyományos részvénykibocsátással hígítaná a meglévő tulajdonosi részesedéseket.
Ugyanakkor a konstrukció növeli a vállalat finanszírozási érzékenységét is: egy jelentősebb bitcoinár-esés mellett a preferált értékpapírok költsége és a mérlegre nehezedő nyomás gyorsan nőhet.
A 25.000 BTC elérése a Strive számára komoly kommunikációs és piaci mérföldkő. A vállalat az elmúlt hetekben több részletben vásárolt, miközben a bitcoin árfolyama 78.000 dollár körüli szinteken mozgott.
A felhalmozás üteme ugyanakkor azt is jelzi, hogy a stratégia egyre inkább a tőkepiaci finanszírozás folyamatos fenntartásától függ.
A vállalati bitcoinverseny új szakaszba lépett
A Strategy és a Strive döntései között éles a különbség. Előbbi most a tőkeszerkezetét és az STRC árfolyamát védi, utóbbi pedig újabb BTC-k vásárlásával növeli kitettségét.
Ennek ellenére a két modell ugyanarra az alapfeltevésre épül: a vállalatok a bitcoin hosszú távú értéknövekedésére támaszkodva próbálnak alternatív finanszírozási rendszert kialakítani.
A magyar és közép-európai befektetők számára a történet legfontosabb tanulsága, hogy ezek a részvények már nem egyszerű bitcoinproxyk.
A mögöttük álló adósság, preferált részvénystruktúra és osztalékpolitika jelentősen befolyásolhatja a hozamot. Következésképpen a BTC árfolyama mellett a vállalati finanszírozási feltételeket is érdemes figyelni.
Olvastad már? Az UniCredit partnert keres a kripto-kereskedéshez és letétkezeléshez
Makrogazdasági és piaci elemző, a Kriptoworld.hu külsős szerzője
Fókuszom az, hogyan csapódnak le a kamatdöntések, az infláció, az energiaárak és a geopolitika a hétköznapi pénzügyi döntésekben – és végül a kriptopiacon. Nem „árjóslásban” utazom, hanem a háttérfolyamatokban: mit üzennek a hozamok, a dollár, a likviditás és a kockázatvállalási kedv. A célom, hogy a gyors hírek mögött látható legyen a logika: mi változott, mi miért fontos, és mire érdemes figyelni.
📅 Megjelenés: 2026. szeptember 15. • 🕓 Utolsó frissítés: 2026. szeptember 15.
Tájékoztatás: A kriptoworld.hu oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások, cikkek nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást.
Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon befektetési tanácsadóval!
A cikkekben megjelenő esetleges hibákért téves információkból eredendő anyagi károkért a kriptoworld.hu felelősséget nem vállal.