Olaszország legnagyobb bankcsoportja látványosan átrendezte kriptoeszköz-kitettségét: az Intesa Sanpaolo drasztikusan csökkentette a BlackRock bitcoin-ETF-jében, az IBIT-ben tartott részesedését, miközben több mint háromszorosára növelte stakelt etherhez kapcsolódó befektetését.
A változás nem feltétlenül jelenti azt, hogy a bank hátat fordított a bitcoinnak. Inkább arra utal, hogy az intézményi befektetők egy része újraértékeli, mely digitális eszközökben és milyen konstrukciókon keresztül kíván jelen lenni a piacon.
Szinte teljesen leépítette IBIT-pozícióját az Intesa
Az Intesa Sanpaolo legfrissebb, az amerikai Értékpapír- és Tőzsdefelügyelethez, vagyis a SEC-hez benyújtott 13F jelentése szerint június 30-án már csak 40.723 darab iShares Bitcoin Trust ETF-részvénnyel rendelkezett.
Ez több mint 93 százalékos visszaesést jelent a március végi 646.809 darabhoz képest.
A bank opciós kitettsége még nagyobb mértékben változott. A korábbi jelentésben szereplő vételi opció mögötti, elméleti részvénymennyiség 2.496.500-ról mindössze 18.000 darabra esett vissza. Ez több mint 99 százalékos csökkenés.
Ugyanakkor a kimutatásban megjelent egy új, 500.000 IBIT-részvénynek megfelelő eladási opciós pozíció is. A számok első ránézésre akár bitcoin elleni fogadásra is utalhatnának, az opciós struktúrák azonban gyakran fedezeti, kockázatkezelési vagy piaci semlegességre törekvő stratégiák részei.
Következésképpen önmagában a put opció megjelenése nem bizonyítja, hogy az Intesa Sanpaolo tartósan medvepiaci álláspontra helyezkedett.
A bank ráadásul nem hagyta el a digitális eszközök piacát. A BlackRock stakelt etherre épülő ETF-jében tartott részvényeinek száma 116.200-ról 349.600-ra emelkedett.
Ez több mint háromszoros bővülés, miközben a Bitwise Solana Staking ETF-ben meglévő kitettséget 2.817 darabról mindössze hét részvényre csökkentette.
Az ether felé fordulhat az intézményi tőke
Az Intesa lépése azért is figyelemre méltó, mert az elmúlt hetekben több piaci jel utalt arra, hogy bizonyos befektetők a bitcoin-ETF-ekből az etherhez kapcsolódó termékek felé csoportosítják át a tőkét.
A BlackRock ügyfeleinek tranzakcióiról beszámoló piaci jelentések szerint a befektetők nagyjából 60 millió dollár értékben adtak el IBIT-részvényeket, miközben több mint 20 millió dollárt irányítottak a társaság spot ether-ETF-jébe, az ETHA-ba.
Ez nem feltétlenül jelenti a bitcoin dominanciájának végét. A két eszköz eltérő befektetési narratívát kínál: a bitcoin elsősorban digitális értékőrzőként és makrofedezeti eszközként jelenik meg, míg az ether esetében a stakingből származó hozam és az okosszerződéses ökoszisztéma növekedése is szerepet kap.
A befektetők emiatt nem pusztán árfolyam-emelkedésre, hanem potenciális hozamforrásokra is figyelhetnek.
Az Intesa már korábban megkezdte a kriptostratégiát
Az olasz bankcsoport nem most találkozott először közvetlenül a digitális eszközökkel. 2025 januárjában 11 bitcoint vásárolt hozzávetőleg 1 millió dollárért.
Az ügyletet a bank vezetése tesztként írta le, nem pedig nagyszabású mérlegstratégiai fordulatként. Az Intesa ugyanakkor már korábban kiépítette a digitális eszközökhöz kapcsolódó kereskedési és infrastruktúra-képességeit, így a közvetlen bitcoinvásárlás inkább egy hosszabb folyamat következő lépése volt.
2024 júliusában a bank teljes egészében lejegyezte Olaszország első blokkláncon kibocsátott digitális kötvényét is.
A 25 millió euró névértékű kötvényt a Cassa Depositi e Prestiti bocsátotta ki a Polygon hálózatán, az Intesa pedig egyedüli intézményi befektetőként vállalta a teljes tranzakciót.
A bank emellett kriptoeszközökhöz kapcsolódó opciókat, határidős termékeket és tőzsdén kereskedett alapokat is kínál intézményi ügyfeleinek. Ez a megközelítés jól illeszkedik az európai bankpiac fokozatos alkalmazkodásához, amelyet a MiCA-szabályozás bevezetése is felgyorsított.
Júliusban visszatért a kereslet a bitcoin-ETF-ekhez
Az Intesa Sanpaolo pozíciócsökkentése közben az amerikai spot bitcoin-ETF-ek piaca már javuló képet mutatott.
A termékek júniusban rekordméretű, mintegy 4,5 milliárd dolláros nettó tőkekiáramlást szenvedtek el – ezt a The Block adatai a piac történetének legrosszabb havi teljesítményeként értékelték.
Júliusban azonban megfordult a trend, és a bitcoin-ETF-ekhez ismét több százmillió dollárnyi friss tőke érkezett.
A hónap közepén az IBIT különösen erős napokat zárt, ami azt jelezte, hogy a nagyobb intézményi szereplők a júniusi kockázatcsökkentés után újra elkezdték vizsgálni a beszállási lehetőségeket.
A helyzet így kettős képet mutat. Egyes befektetők csökkentik a bitcoinhoz kötődő kitettséget, mások viszont az etherben látnak nagyobb növekedési vagy hozamlehetőséget.
Az Intesa Sanpaolo döntése ezért nem egyszerű kivonulás a kriptopiacról, hanem egy kifinomultabb, több eszközre épülő intézményi stratégia jele lehet.
Olvastad már? 200 ezer dollárt kapott egy blokkért egy szóló bitcoinbányász
Kriptoworld.hu szerkesztője, a Kriptoworld.hu alapítója
LinkedIn | X (Twitter) | Facebook
A Kriptoworld.hu alapítójaként és szerkesztőjeként írásaiban azt vizsgálom, hogyan alakítják át a gazdasági és technológiai változások az emberek döntéseit, biztonságérzetét és jövőképét. Olyan nézőpontból írok, amely a gyors hírek mögötti következményeket és kérdéseket keresi. Hiszek abban, hogy a kriptovilágról nem csak technikailag, hanem emberi nyelven is lehet hitelesen beszélni. Írásaim célja nem tanácsadás, hanem megértés: segíteni eligazodni egy olyan világban, ahol a pénz, a technológia és a bizalom egyszerre változik.
📅 Megjelenés: 2026. augusztus 6. • 🕓 Utolsó frissítés: 2026. augusztus 5.
✉️ Kapcsolat: [email protected]
Tájékoztatás: A kriptoworld.hu oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások, cikkek nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást.
Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon befektetési tanácsadóval!
A cikkekben megjelenő esetleges hibákért téves információkból eredendő anyagi károkért a kriptoworld.hu felelősséget nem vállal.