A kriptopiacok mostanában a lehűlés jeleit mutatják. A likviditás a kriptociklusok fő mozgatórugója. Az utóbbi trendek viszont azt mutatják, hogy az új tőke beáramlása lelassult.
A Wintermute elemzői szerint a fő csatornákon – stablecoinokon, ETF-eken és digitáliseszköz-alapokon (DAT) – keresztüli beáramlás lelassult.
Emiatt a kriptopiac most „önfinanszírozó szakaszban” van, nem pedig növekedési fázisban.
Úgy vélik, a likviditás akkor térhet vissza, ha legalább az egyik csatorna újra megerősödik.
A tőke fő csatornái
Történelmileg, amikor a globális pénzkínálat nő vagy a reálkamatok csökkennek, a felesleges likviditás visszaáramlik a kockázatosabb eszközökbe, például a kriptóba.
A korábbi ciklusokban az új pénz főként stablecoinokon keresztül áramlott a kriptovalutákba. Ahogy a piac egyre érettebbé vált, a DAT-ok, a stablecoinok és az ETF-ek új tőkét hoznak a kriptópiacra.
Az elemzők szerint az ETF-eszközök, a DAT-vagyon és a kibocsátott stablecoinok jól mutatják, mennyi tőke áramlik a kriptóba.
Lassuló lendület
Azonban a DAT- és az ETF-beáramlás lendülete lelassult. 2024 végéig és 2025 elejéig erős volt, de mostanra elhalt.
Az elemzők szerint a lassulás azért fontos, mert mindegyik más likviditási forrást jelent. A stablecoinok mutatják, mekkora kockázatot vállalnak a kriptobefektetők.
A DAT-ok azokat az intézményeket tükrözik, amelyek hozamot keresnek. Az ETF-ek pedig azt mutatják, mennyit fektet a hagyományos pénzügy a kriptóba.
Mivel mindhárom tényező lelassult, az elemzőknek jó okuk van arra következtetni, hogy nem érkezik új tőke. A piaci likviditás csak a rendszeren belül forog, nem bővül.
A tágabb gazdaságot nézve a pénzkínálat nem apadt el. A magas SOFR-kamatok a biztonságos eszközökben, például az államkötvényekben tartják a pénzt, így kevesebb jut a kockázatos befektetésekre.
A globális monetáris lazítás azonban folytatódik, és az amerikai mennyiségi szigorítás hivatalosan véget ért az Egyesült Államokban.
A környezet továbbra is támogató. A likviditás azonban inkább más kockázatos eszközökbe, például részvényekbe áramlik.
A befektetők folyamatosan forgatják a tőkét
A befektetők a nagyobb kriptovaluták és az altcoinok között mozgatják a pénzüket, de nem fektetnek be újat. Ezért rövidek most a ralik, és szűkült a piac.
Az elemzők szerint, ha az egyik fő likviditási forrás újra erőre kap, a pénz visszaáramolhat a kriptopiacra.
„Addig a kripto önfinanszírozó szakaszban marad. A tőke csak körbejár, nem gyarapszik” – mondják az elemzők.
A bitcoin új lendületre vár
A Cryptoquant elemzői megjegyzik, hogy a bitcoin Bull Score értéke január 2020 óta először 0-ra esett. Mind a 10 on-chain mutató, köztük az MVRV, az ETF-beáramlás és a stablecoin likviditás, trend alá került.
Történelmileg ez vagy makroszintű mélypontot, vagy trendforduló előtti késői eloszlást jelez.
Ez arra utal, hogy inkább egy késői bikapiaci, korai medvepiaci szakaszban lehetünk, nem pedig mély kapitulációban.
Ahhoz, hogy a bitcoin erősödjön, vissza kell térnie az ETF-beáramlásnak, a likviditás növekedésének és a hosszú távú tartásnak.
Ha ez nem történik meg, elhúzódó konszolidáció jöhet. Bár a kriptópiaci likviditás lassult, néhány elemző továbbra is optimista.
Michaël van de Poppe elemző szerint a piac nincs medvefázisban. Ez csak egy normális korrekció a hosszú távú bitcoin bikapiacon belül.
Bár a kriptó most látszólag megtorpant, nem érdemes temetni a piacot. Az ilyen „önfinanszírozó” időszakok korábban is a nagy ciklusok természetes részei voltak.
Ilyenkor a befektetők kivárnak, a gyengébb kezek kiszállnak, és az alapok újraépülnek.
A likviditás hiánya rövid távon fékezheti a növekedést, de hosszú távon stabilabb, egészségesebb alapokat hozhat létre.
Akik most megőrzik a türelmüket, könnyen a következő felfutás nyertesei lehetnek.
Olvastad már? A Gemini új nagy dobása egy saját fogadási piac indítása lesz?
Tájékoztatás: A kriptoworld.hu oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások, cikkek nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást.
Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon befektetési tanácsadóval!
A cikkekben megjelenő esetleges hibákért téves információkból eredendő anyagi károkért a kriptoworld.hu felelősséget nem vállal.
Kriptoworld.hu szerkesztője, a Kriptoworld.hu alapítója
LinkedIn | X (Twitter) | Facebook
A Kriptoworld.hu alapítójaként célom, hogy a kriptovilág mindenki számára érthető legyen. Szenvedéllyel követem a piac változásait, és igyekszem naprakészen, emberi nyelven átadni a lényeget. Hitelesen, egyszerűen – pont úgy, ahogy szeretném én is olvasni.
📅 Megjelenés: 2025. november 7. • 🕓 Utolsó frissítés: 2025. november 7.
✉️ Kapcsolat: [email protected]