A forint az első félévben kedvező időszakot élt át. A választások utáni optimizmus, amelyet a fiskális fegyelem erősítésének és a költségvetési hiány csökkentésének ígérete táplált, némi hullámzás mellett továbbra is a 360 EUR/HUF-os szint közelében tartja az árfolyamot.
Ez – a kedvező júniusi inflációs adatokkal (1,7%) együtt – lehetőséget adott a Magyar Nemzeti Banknak (MNB), hogy júliusban 5,75 százalékra csökkentse az irányadó kamatlábat.
Az amerikai Fed közelgő döntése azonban arra utal, hogy a monetáris politika további lazításának mozgástere nagyon gyorsan szűkül – áll a nemzetközi fizetések és devizapiaci megoldások szakértője, az AKCENTA CZ legfrissebb elemzésében.
A forint eddigi erejének legfőbb pillére ugyanis a magas kamatkülönbözet volt, vagyis az a védőpajzs, amely vonzotta a külföldi tőkét.
Az amerikai Feden belül azonban fokozódnak a feszültségek, és annak lehetősége, hogy az amerikai kamatok tartósan magasak maradnak – vagy akár az év végéig tovább emelkednek –, tovább erősíti az amerikai dollár biztonságos menedék szerepét.
Ha az MNB olyan időszakban folytatná a hazai kamatok csökkentését, amikor az Egyesült Államok változatlanul magas szinten tartja a kamatjait, a forintot védő kamatkülönbözet jelentősen elvékonyodna.
Magyarország számára, mint tisztán energiaimportáló ország, ez a forgatókönyv kettős kockázatot jelent. A Közel-Keleten ismét fellángoló geopolitikai feszültségek és a Brent-olaj árának ingadozása az erős dollárral párosulva megdrágítják a nyersanyagimportot.
A forintból történő esetleges tőkekivonás így gyorsan újra felerősítheti az importált inflációt, és elolvaszthatja a magyar valuta eddig elért nyereségét.
Ezeknek a globális folyamatoknak a hatását a magyar vállalatok és a fogyasztók is megérzik majd.
A kamatcsökkentési ciklus lassulása azt jelenti, hogy a vállalati hitelek és a finanszírozás a vártnál hosszabb ideig maradhatnak drágák.
Ráadásul az USD/HUF és az EUR/HUF árfolyamának ingadozása az üzemanyagárakon és a termelési költségeken keresztül gyorsan begyűrűzik a gazdaság egészébe.
„A forint jelenlegi, 360 EUR/HUF körüli árfolyama megtévesztő biztonságérzetet kelthet a magyar vállalatokban. Az amerikai Fed szigorú monetáris politikája és az MNB hazai gazdaságot támogató törekvései közötti különbség folyamatosan csökkenti a forint kamatkülönbözetét. Az instabil energiaárakkal együtt ez azt jelenti, hogy a magyar valuta vékony jégen áll. Ezért a külpiacokon is aktív vállalatoknak nyomatékosan javasoljuk, hogy használják ki a forint jelenlegi erős árfolyamát és biztosítsák devizaszükségletüket, mielőtt a piaci hangulat megfordulna.” – mondta Eduard Kusala, az AKCENTA CZ magyarországi piacért felelős kereskedelmi igazgatója.
Az AKCENTA CZ az egyik legnagyobb közép-európai, pénzforgalmi szolgáltatásokat nyújtó társaság. Több mint 25 éves tapasztalattal rendelkezik a pénzügyi szolgáltatások területén.
Európa 6 országában – Csehországban, Szlovákiában, Lengyelországban, Magyarországon, Romániában és Németországban – van jelen és biztosít devizaváltási, nemzetközi fizetési, illetve fedezeti ügyletekre vonatkozó szolgáltatásokat a vállalati ügyfelek számára.
Olvastad már? Bitcoin árfolyam: egy elemző szerint még jöhet egy végső esés
Makrogazdasági és piaci elemző, a Kriptoworld.hu külsős szerzője
Fókuszom az, hogyan csapódnak le a kamatdöntések, az infláció, az energiaárak és a geopolitika a hétköznapi pénzügyi döntésekben – és végül a kriptopiacon. Nem „árjóslásban” utazom, hanem a háttérfolyamatokban: mit üzennek a hozamok, a dollár, a likviditás és a kockázatvállalási kedv. A célom, hogy a gyors hírek mögött látható legyen a logika: mi változott, mi miért fontos, és mire érdemes figyelni.
📅 Megjelenés: 2026. július 30. • 🕓 Utolsó frissítés: 2026. július 30.
Tájékoztatás: A kriptoworld.hu oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások, cikkek nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást.
Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon befektetési tanácsadóval!
A cikkekben megjelenő esetleges hibákért téves információkból eredendő anyagi károkért a kriptoworld.hu felelősséget nem vállal.