Arthur Hayes a jegybanki mérlegekhez köti a bitcoin erősödését

Arthur Hayes, a BitMEX egyik alapítója egy rövid bejegyzésben mondta el a véleményét a bitcoin következő időszakáról.

A lényeg két mondatban, hogy a dollárlikviditás újra emelkedik, a bitcoin viszont addig gyenge marad, amíg a Federal Reserve vagy a bankok nem kezdik növelni a mérlegüket.

Korreláció

A mérleg akkor nő, amikor a jegybank vagy egy hitelező eszközt vásárol, illetve több hitelt nyújt, és ezzel pénzt juttat a rendszerbe.

Hayes a bejegyzéséhez egy grafikont is mellékelt a dollárlikviditást mérő mutatóról, amely november 2-án 32,71 millió ponton állt, az év eleje óta 4,49 százalékkal emelkedett, az októberi csúcsától viszont nagyjából 0,6 százalékkal elmarad.

USD liquidity is recharging. Expect $BTC weakness until Fed and or Banks start growing their balance sheet. pic.twitter.com/vC8dNMxmo2

— Arthur Hayes (@CryptoHayes) November 3, 2026

Az érv azért érdemes a figyelemre, mert sokan a felezési ciklusokhoz kötik a bitcoin teljesítményét, Hayes viszont egy másik, erősen korreláló adatot tesz mellé, a globális likviditást.

Ha ez a magyarázat helyes, akkor a bitcoin mára a globális gazdaság részévé vált, és a makrogazdasági hatásokra érzékenyebben reagál, mint a saját hálózatának fundamentumaira.

Nehéz eldönteni, melyik olvasat az igaz (ráadásul mindkettő igaz lehet, egyszerre), a kérdés viszont megérdemli a végiggondolást.

Nem jön több pénz?

De miért húzná fel a likviditás a bitcoint? Azért, mert amikor több pénz kerül a rendszerbe, abból könnyebben jut a kockázatosabb eszközökbe is, a bitcoin pedig évek óta ennek a sávnak az egyik legérzékenyebb szereplője.

Ha viszont a jegybank és a bankok mérlege nem nő, akkor a piacra kerülő többletpénz elmarad, és a bitcoin a saját hírei mellett is gyengélkedhet.

Hayes saját mozgásai viszont nem ezt az óvatosságot tükrözik. Október 15-én még azt javasolta, hogy a kereskedők vegyenek bitcoint és ethert, arra számítva, hogy az AI-adatközpontok építése után több billió dolláros mentőcsomag érkezik.

Néhány nappal később mintegy 22,28 millió dollárnyi kriptót adott el a Maelstrom irányadó könyvéből, és a nyilvános bejegyzésében azt is megerősítette, hogy egy időre kiszáll a piacról.

Elég lesz-e a likviditás emelkedése?

Nem ez az első eset, hogy Hayes a jegybanki pénzteremtéshez köti a kriptót.

Szeptemberben azt írta, hogy a jenhez képest gyengü

lő euró a Fed pénznyomtatására utalhat, ami felfelé húzná a kriptót, de ugyanabban a hónapban a bitcoin elmaradt egy 103,66 billió dolláros globális pénzkínálati rekordtól, vagyis a likviditási jelzéseket nem követte le azonnal.

A lényeg nem az, hogy Hayes tévedett volna, sokkal inkább az, hogy a likviditás és az árfolyam között nem mindig azonnali a kapcsolat.

A bejegyzés tehát nem árfolyamelőrejelzés, sokkal inkább egy feltétel.

Amíg a mérlegek nem nőnek, addig Hayes szerint nincs ok az optimizmusra. A kérdés az, hogy a likviditás emelkedése önmagában elég lesz-e, vagy tényleg meg kell várni, amíg a Fed és a bankok is beszállnak.

Az mindenesetre figyelemre méltó, hogy aki nemrég még a mentőcsomagra várva vásárolt, most inkább kivár.

Olvastad már? Már több bitcoint utaltak ki a Binance-ről a felhasználók, mint amennyit a támadás során loptak

Tájékoztatás: A kriptoworld.hu oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások, cikkek nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást. Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon befektetési tanácsadóval!

A cikkekben megjelenő esetleges hibákért téves információkból eredendő anyagi károkért a kriptoworld.hu felelősséget nem vállal.