Az európai kripto-szabályozás, a MiCA térképét most már számokkal is meg lehet rajzolni, és a térkép egy elég érdekes csavart mutat.
Az ESMA nyilvántartásában 323 aktív jogi entitás szerepel, és Németország adja a 22 százalékukat.
71 entitással vezeti a listát, mögötte Franciaország 34, Hollandia 28, Ciprus 24, Málta 22 entitással, az öt ország együtt pedig a regiszter 55,4 százalékáért felel.
A csavar
A csavar ott van, hogy a német regisztrációval rendelkező cégek közül az ország határain kívülről érkezők csak a létszám 7,2 százalékát adják, miközben a kisebb szabályozók sokkal nagyobb elérést jelentenek be.
Magyarul jól szerepelnek a németek a rangsorban, de náluk eleve csak a német cégek folyamodnak engedélyért, elvétve találni csak olyan külföldi, nemzetközi vállalkozást, amely a német engedélyezési eljáráson akar végigmenni.
Ezzel szemben Franciaország 12,1, Hollandia 11,5, Ciprus 10,7, Málta 10,1 százalékot képvisel, ami abszolut értékben nem nagy különbség, ez tény, viszont egy fontos szempontra világít rá.
A különbség azt mutatja, hogy a regiszterben szereplő entitások száma nem jelenti a nemzetközi jelenlétet, és a „MiCA-központ” rangsora korántsem egyszerű.
A német felügyelet a legnagyobb bázist kezeli, de ettől függetlenül az ország nem számít túl vonzónak a kriptoipari vállalkozások körében, a francia és holland engedélyek jobban vonzzák a nemzetközileg terjeszkedő cégeket.
Mit jelent a regiszter, és kettő meg kettő miért nem egyenlő néggyel?
A regiszter egyébként sem a teljes képet mutatja. A 323 jogi entitás nem 323 független versenytárs, hiszen egy márka több engedélyezett entitáson át is működhet, és a bejelentett területi igények szándékot jeleznek, nem pedig tényleges működést.
Az, hogy egy cég 29 országot jelölt meg, csak úgymond a szabályozási lábnyom, és nem bizonyíték arra, hogy a terméke valóban él az egész régióban.
A regiszterbe eleve két úton lehet bekerülni, vagy teljes engedéllyel, vagy banki bejelentéssel, és az ESMA nem választja el a kettőt.
Az elmélet és a gyakorlat
Az öreg kontinensen a MiCA mostanra a gyakorlat szintjére lépett, és a térkép azt mutatja, hogy a szabályozási verseny nem a nagy országokról szól.
A regiszter hetente frissül, szóval a mostani kép valójában csak egy pillanatfelvétel, ami a jövő héten már meg is változhat.
A kérdés amúgy a magyar piac szempontjából is érdekes, hogy a MiCA után melyik szabályozók vonzzák a cégeket, hiszen a magyarországi kripto-cégek is választhatnak, hogy hol kérik az engedélyüket.
A jelenlegi számok alapján elég egyértelmű, hogy a német felügyeleti túlsúly nem német piaci fölényt, és a kisebb szabályozók (Ciprus, Málta, Hollandia) maradnak a nemzetközi terjeszkedés kedvelt célpontjai.
A cégek nem feltétlenül a legnagyobb szabályozót választják, hanem azt, amelyik a legrugalmasabban kezeli az ügyüket.
Olvastad már? A Printr törölte a megígért tokent és az airdropot, jön a leállás
Makrogazdasági és piaci elemző, a Kriptoworld.hu külsős szerzője
Fókuszom az, hogyan csapódnak le a kamatdöntések, az infláció, az energiaárak és a geopolitika a hétköznapi pénzügyi döntésekben – és végül a kriptopiacon. Nem „árjóslásban” utazom, hanem a háttérfolyamatokban: mit üzennek a hozamok, a dollár, a likviditás és a kockázatvállalási kedv. A célom, hogy a gyors hírek mögött látható legyen a logika: mi változott, mi miért fontos, és mire érdemes figyelni.
📅 Megjelenés: 2026. augusztus 20. • 🕓 Utolsó frissítés: 2026. augusztus 19.
Tájékoztatás: A kriptoworld.hu oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások, cikkek nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást.
Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon befektetési tanácsadóval!
A cikkekben megjelenő esetleges hibákért téves információkból eredendő anyagi károkért a kriptoworld.hu felelősséget nem vállal.