Ahogy közeledünk az év végéhez, a Bitcoin olyan törékeny állapotba került, amelyet hónapok óta nem láttunk.
A novemberi csúcs óta az árfolyam több mint 33%-ot esett vissza, és az elmúlt évek történelmi mintái alapján ez inkább egy elhúzódó korrekció kezdetére, mintsem gyors visszapattanásra utal.
Az ünnepi időszak általában csendesebb, de most inkább a feszültség a domináns.
Rekordforgalom az ETF-ekben – vérzés a spotpiacon
A kontraszt egészen bizarr: miközben a spotpiacon eluralkodott a félelem, az amerikai Bitcoin ETF-ek forgalma történelmi csúcsra futott.
Egyetlen kereskedési napon 11,5 milliárd dollárnyi tranzakciót bonyolítottak, ebből a BlackRock zászlóshajója, az IBIT, önmagában 8 milliárdot.
A mozgás azonban nem a bizalom jele — sokkal inkább az aktivitásé egy megfáradt, pánikoló piacon.
A nagy kérdés: ez valódi összeomlás előszobája, vagy csak egy mély levegővétel egy túlfűtött év után?
Mit mondanak a ciklusok? Nem sok jót
A Bitcoin múltja alapján a mostanihoz hasonló, éles csúcs utáni visszaesésekből ritkán következett gyors helyreállás.
A 2021-es júniusi–júliusi fordulat volt az egyetlen kivétel, amikor egy 53%-os esés után sikerült új csúcsra jutni.
Akkor azonban más volt a piac: magasabb volt a részvétel, több volt a likviditás, érezhető volt a spekulációs túlfűtöttség.
A jelenlegi helyzetben a háttér sokkal törékenyebb. Több elemző, köztük az Alphractal csapata is arra figyelmeztet, hogy a mostani szerkezet kifejezetten gyenge: eltűntek a stabil szereplők, nincs egyértelmű irány, és a volatilitás inkább kiszámíthatatlan, mint energetikus.
A tőzsdékről folyamatosan távozik a Bitcoin – és ez most nem bikás jel
November végéig szinte megszakítás nélkül áramlott ki a Bitcoin a tőzsdékről.
Ez normál esetben akár pozitív is lehetne — a felhalmozás időszaka gyakran megelőzi a nagy emelkedéseket. Most azonban az esés közben történik a kiáramlás, ami sokkal inkább kapitulációra utal.
A vevők láthatóan visszahúzódtak: a dip-vadászok eltűntek, a hangulat risk-off módba kapcsolt, a szereplők jelentős része pedig inkább hidegtárcákba teszi át a vagyonát.
Nem azért, mert hosszú távon építkeznek — hanem mert óvatosak.
A volatilitás és a likviditás együtt esik – ez nagyon rossz kombináció
A Glassnode elemzése szerint a realizált volatilitás hetek óta csökken, ami más környezetben stabilizációt jelezhetne.
Most viszont a likviditás is fogy: egyszerűen túl kevés ajánlat van a könyvekben.
Ilyenkor egyetlen nagyobb eladási hullám is látványos ármozgást okoz, és könnyen dominóhatást indít.
A Santiment szerint az aktív címek száma, a tranzakciós volumen és a nagy, bálnákhoz köthető mozgások is többhavi mélyponton vannak.
A piac mind a kicsik, mind a nagyok részéről passzívabb lett.
A makro ezúttal nem mentőöv
A Fed decemberi kamatvágásának esélye 71% fölé emelkedett, ami normál esetben növelné a kockázati étvágyat.
A Bitcoin azonban most teljesen levált a makrogazdasági hangulatról.
Az amerikai foglalkoztatási adatok pedig csak tovább növelik a zavarosságot: magasabb a foglalkoztatás, miközben nő a munkanélküliség is — ez olyan kettős jel, amely általában bizonytalanságot szül.
A lényeget a legtöbb elemző ugyanúgy fogalmazza meg: amíg nem tér vissza a likviditás és a széleskörű részvétel, addig a Bitcoin árfolyama rendkívül érzékeny marad a nagy piaci szereplők mozdulataira.
Olvastad már? A Bitcoin sosem volt digitális arany? – Egy CEO újraírná az egész narratívát
Tájékoztatás: A kriptoworld.hu oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások, cikkek nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást.
Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon befektetési tanácsadóval!
A cikkekben megjelenő esetleges hibákért téves információkból eredendő anyagi károkért a kriptoworld.hu felelősséget nem vállal.
Kriptoworld.hu szerkesztője, a Kriptoworld.hu alapítója
LinkedIn | X (Twitter) | Facebook
A Kriptoworld.hu alapítójaként célom, hogy a kriptovilág mindenki számára érthető legyen. Szenvedéllyel követem a piac változásait, és igyekszem naprakészen, emberi nyelven átadni a lényeget. Hitelesen, egyszerűen – pont úgy, ahogy szeretném én is olvasni.
📅 Megjelenés: 2025. november 23. • 🕓 Utolsó frissítés: 2025. november 22.
✉️ Kapcsolat: [email protected]