Miközben a Bitcoin (BTC) továbbra is erősen tartja magát 100.000 dollár felett, az elemzők azon vitáznak, mi állhat a kriptovaluta ellenálló erejének hátterében.
A CryptoQuant elemzője, Darkfost egy strukturális elmozdulásra hívta fel a figyelmet: a Binance 2019 óta több mint 650 billió dollár értékben dolgozott fel BTC határidős ügyleteket.
Ezzel szemben a spot piac forgalma ugyanebben az időszakban mindössze 168 billió dollár volt, ami négyszer kisebb volumen.
Ha a derivatívák uralkodnak, számít még egyáltalán a spot piac?
BTC spot/határidős volumen
Forrás: CryptoQuant
Ez a növekvő szakadék a Spot és a Futures piacok között valódi hatalmi átrendeződést jelez, amely alapjaiban formálta át a Bitcoin piacát.
A jelenlegi piaci ciklust nem a befektetői meggyőződés, hanem a derivatívák hajtják.
Ebben a ciklusban a derivatívák dominanciája jelentősen megnőtt, a napi Futures volumene többször is meghaladta a 75 milliárd dollárt.
Mindeközben a Binance továbbra is uralja a piacot, Futures volumenének dominanciája elérte a 24,8%-ot, megelőzve a többi tőzsdét – derült ki a Checkonchain adataiból.
BTC futures volumen dominancia
Forrás: Checkonchain
A Bitcoin mozgásának 75%-át most a Futures hajtja
Érdekesség, hogy a derivatívák dominanciájának növekedésével párhuzamosan a Bitcoin története során soha nem tapasztalt spekulációs hullám söpört végig a piacon.
BTC nyitott pozíciók (Open Interest)
Forrás: CryptoQuant
Jelenleg a Spot/Futures volumen arány 0,21 és 0,26 között mozog, a használt módszertantól függően.
Ez azt jelenti, hogy a Bitcoin piaci aktivitásának 75%-át jelenleg a derivatívák vezérlik – ez hatalmas eltérés a korábbi ciklusoktól, ahol a spot aktivitás dominált.
A spekuláció azonban nem csak az arányban érhető tetten.
A Bitcoin Open Interest (OI) – vagyis a nyitott határidős pozíciók értéke – folyamatosan emelkedett, és a cikk írásakor elérte a 36,6 milliárd dollárt, ami enyhe visszaesés az előző heti 38 milliárd dolláros történelmi csúcshoz képest.
A növekvő OI arra utal, hogy a piacba áramló tőke zöme közvetlenül a határidős piacra kerül.
BTC spot/futures arány
Forrás: CryptoQuant
Amikor az OI emelkedik, miközben a Spot/Futures arány csökken, az klasszikus helyzetet teremt: a kereskedők hajtják a piacot, miközben az organikus kereslet gyenge marad.
Pumpa vagy átverés?
A Bitcoin növekvő derivatíva-dominanciája, miközben a spot piac gyenge, egyszerre rejt magában kockázatot és lehetőséget.
Egyrészt ez az egyensúlytalanság növeli a hamis kitörések esélyét, ahol a kereskedők tőkét injektálnak, hogy likvidálásokat váltsanak ki és ármozgásokat manipuláljanak.
Másrészt a Bitcoin még mindig növekedési potenciállal bír, még erős organikus kereslet nélkül is. Amíg a spekulatív kereskedők jelen vannak, az árfolyam tovább emelkedhet.
Egyszerűen fogalmazva: ha a derivatívák aktivitása tovább nő, a Bitcoin árfolyama további, tartós emelkedést mutathat a grafikonokon.
Ugyanakkor a volatilitás most nagyobb, mint korábban. Már egy kisebb hangulatváltás is éles veszteségekhez vezethet, és a Bitcoin akár 105.104 dollárra is visszaeshet.
Olvastad már? 20 millió dollárt bukott, most három bankot perel egy kriptokárosult
Tájékoztatás: A kriptoworld.hu oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások, cikkek nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást.
Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon befektetési tanácsadóval!
A cikkekben megjelenő esetleges hibákért téves információkból eredendő anyagi károkért a kriptoworld.hu felelősséget nem vállal.