A Fed szerint az AI-láz még évekig drágíthatja a chipeket – a bitcoinbányászok is bajba kerülhetnek.
Az Egyesült Államok jegybankja szerint az AI-infrastruktúra iránti kereslet olyan gyorsan nő, hogy a kínálat még több mint két évig nem biztos, hogy utoléri.
Ez nemcsak a technológiai vállalatok költségeit emelheti, hanem az inflációt is újra nyomás alá helyezheti.
John Williams, a New York-i Fed elnöke a Bloombergnek adott október 13-i interjúban arról beszélt, hogy az AI-rendszerek fejlesztéséhez szükséges chipek, szerverek és egyéb berendezések kínálata lassabban bővül, mint a kereslet.
Szerinte a piac egyensúlyának helyreállása a következő két évben sem tekinthető biztosnak.
„Úgy gondolom, ennél hosszabb időre lesz szükség” – fogalmazott Williams, hozzátéve, hogy ez természetesen attól is függ, fennmarad-e a mesterséges intelligenciához kapcsolódó beruházási lendület.
Az AI már a monetáris politika egyik tényezője
Williams figyelmeztetése azért fontos, mert az AI-boom immár nem pusztán technológiai vagy tőzsdei történet.
A beruházási hullám felhajtja a fejlett chipek, a nagy teljesítményű szerverek, a hálózati eszközök és az adatközpontokban felhasznált energia iránti keresletet. Ezek a költségek idővel megjelenhetnek az üzleti szolgáltatások és a fogyasztási cikkek áraiban is.
A Fed júniusi ülésének jegyzőkönyve szintén arra utalt, hogy az AI-infrastruktúra iránti erős kereslet tartósan növelheti a technológiai termékek és a villamos energia árát.
A jegybankárok ugyanakkor azt is kiemelték: az AI által elérhető termelékenységi javulás hosszabb távon mérsékelheti a költségeket, ez a hatás azonban később jelentkezhet, mint a beruházások által kiváltott keresleti sokk.
Williams továbbra is úgy látja, hogy az amerikai kamatszint újabb emelése indokolt lehet 2026-ban. A 2027-es pályával kapcsolatban azonban óvatosabban fogalmazott, és jelezte: jelenleg nem látja szükségét további szigorításnak.
A döntést természetesen az infláció, a munkaerőpiac és a gazdasági növekedés következő adatai határozzák majd meg.
A magasabb kamatok sem fékezik érdemben az AI-beruházásokat
A New York-i Fed vezetője szerint az AI-szektor befektetői viszonylag kevésbé érzékenyek a kamatok változására.
A technológiai vállalatok és finanszírozóik ugyanis úgy számolnak, hogy a mesterséges intelligencia hosszú távon jelentős termelékenységi és üzleti előnyöket hozhat.
Ez eltér a hagyományos beruházási ciklusoktól. Egy magasabb kamatkörnyezet rendszerint visszafogja az ingatlanfejlesztéseket, a gyárépítéseket és a vállalati hitelfelvételt.
Az AI esetében viszont a vállalatok attól tartanak, hogy ha most nem építenek adatközpontot vagy nem biztosítanak elegendő számítási kapacitást, később kiszorulnak a piacról.
A Fed egyik alelnöki elemzése ugyanezt a kettősséget emelte ki: az AI először a keresletet és a beruházásokat növelheti, miközben a termelékenységi hatás csak később enyhítheti az inflációt.
A bitcoinbányászok ugyanazért a kapacitásért versenyeznek
Az AI-hardver szűkössége különösen érzékenyen érintheti azokat a bitcoinbányászokat, amelyek adatközpontjaikat mesterségesintelligencia- és nagy teljesítményű számítási feladatokra állítanák át.
Ezek a vállalatok ugyan rendelkeznek áramkapcsolatokkal, földterülettel és működő adatközpontokkal, az AI-szolgáltatásokhoz azonban más típusú hűtésre, hálózati infrastruktúrára és drága GPU-kra van szükség.
A piac átalakulását jól mutatja az IREN júliusi bejelentése: a vállalat 2,8 milliárd dollár értékű, többéves AI-felhőmegállapodásokat kötött, és 2026 végi évesített bevételi célját több mint 4 milliárd dollárra emelte.
A Riot Platforms szintén gyorsan építi ki új üzletágát. A vállalat 20 éves, 191 megawattos adatközpont-bérleti szerződést írt alá egy vezető AI-laboratóriummal.
A megállapodás kezdeti időszakában mintegy 9,1 milliárd dollár bevételt hozhat, miközben a teljes kapacitás kiépítése csak 2028-ra fejeződhet be.
A finanszírozás lehet a szűk keresztmetszet
Nem minden bányászcég tud azonban ekkora beruházásokat finanszírozni. A hitelezők egyre inkább azt vizsgálják, ki a végső ügyfél, milyen hosszú a szerződés, mennyire biztosított az áramellátás, és mikor kezdhet ténylegesen bevételt termelni a projekt.
A friss iparági elemzések szerint a bitcoinbányászok tervezett AI-projektjeihez összesen körülbelül 50 milliárd dollárnyi tőkére lehet szükség.
A finanszírozási költségek ráadásul jelentősen eltérnek: az IREN egyik GPU-finanszírozása körülbelül 6 százalékos, egy másik megállapodása pedig 9 százalékos kamatláb mellett valósult meg.
Ez a magyar és közép-európai befektetők számára is fontos jelzés. Az AI-infrastruktúra nem csupán a chipgyártókról szól: az áramhálózat, a transzformátorkapacitás, az adatközpontok és a hosszú távú finanszírozás ugyanilyen meghatározóvá válik.
Aki ezekből hiányt szenved, az könnyen lemaradhat még akkor is, ha papíron komoly AI-szerződésekkel rendelkezik.
Az AI-boom tehát egyszerre jelent növekedési lehetőséget és inflációs kockázatot. A bitcoinbányászok számára pedig a kérdés már nem az, hogy belépjenek-e az AI-piacra, hanem az, hogy képesek-e időben megszerezni a szükséges áramot, hardvert és tőkét.
Olvastad már? Az FSB a stablecoinok és az AI kockázataira figyelmeztette a G20-at
Makrogazdasági és piaci elemző, a Kriptoworld.hu külsős szerzője
Fókuszom az, hogyan csapódnak le a kamatdöntések, az infláció, az energiaárak és a geopolitika a hétköznapi pénzügyi döntésekben – és végül a kriptopiacon. Nem „árjóslásban” utazom, hanem a háttérfolyamatokban: mit üzennek a hozamok, a dollár, a likviditás és a kockázatvállalási kedv. A célom, hogy a gyors hírek mögött látható legyen a logika: mi változott, mi miért fontos, és mire érdemes figyelni.
📅 Megjelenés: 2026. október 15. • 🕓 Utolsó frissítés: 2026. október 15.
Tájékoztatás: A kriptoworld.hu oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások, cikkek nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást.
Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon befektetési tanácsadóval!
A cikkekben megjelenő esetleges hibákért téves információkból eredendő anyagi károkért a kriptoworld.hu felelősséget nem vállal.