A bitcoin 80.000 dollár fölé vezető kitörése egyelőre nem bizonyult tartósnak, a CoinMarketCap kutatási vezetője szerint azonban a kriptopiac legnagyobb eszköze aligha tér vissza a korábbi mélypontokhoz. Alice Liu úgy látja, hogy a júniusi, 59.000 dollár körüli esés akár már a ciklus alját is kijelölhette.
A szakértő ugyanakkor nem kizárólag a bitcoin árfolyamát figyeli. Szerinte a következő időszak meghatározó történetei közül több a decentralizált derivatív piacokon, a tokenizált hagyományos eszközökben és az olyan infrastruktúraprojektekben bontakozik ki, mint a Hyperliquid.
A bitcoin júniusban nagyjából 53 százalékkal került az előző, 126.100 dolláros történelmi csúcsa alá. Ezt követően augusztus közepétől szeptember elejéig mintegy 28 százalékot kapaszkodott, és rövid időre 81.600 dollár közelében is járt.
A rali a piaci hangulat javulásával párosult: a befektetői félelmet mérő index ismét a kapzsiságot jelző tartományba került.
Liu szerint azonban a bitcoin esetében nem érdemes készpénznek venni egy újabb, azonnali történelmi csúcsot. A 2030-ra egymillió dolláros árfolyamot jósoló optimista előrejelzésekhez képest ő óvatosabb becslést adott, és inkább az 500.000 dolláros szintet tartja reálisabb célkitűzésnek.
Ez nem jelenti azt, hogy kizárja az egymillió dolláros bitcoin lehetőségét. Mindazonáltal a makrogazdasági környezet, a likviditás alakulása és a tényleges spotkereslet továbbra is meghatározó tényező marad.
A magyar befektetők számára ez különösen fontos szempont, hiszen a forint árfolyamának változása önmagában is jelentősen módosíthatja a dollárban jegyzett bitcoin hazai értékét.
A Hyperliquid továbbra is vezet a decentralizált derivatívák között
Liu figyelme egyre inkább a bitcoinon kívüli piacokra irányul. Kiemelten kezeli a tokenizált részvényekhez, ETF-ekhez és indexekhez kötött perpetual futures kontraktusokat, amelyek lejárat nélküli határidős termékekként lehetővé teszik, hogy a kereskedők a hagyományos piacokon megszokott eszközökre kriptós környezetben spekuláljanak.
Ez a piac az elmúlt hónapokban látványosan bővült. A Hyperliquid második negyedéves adatai szerint a valós eszközökhöz kapcsolódó, úgynevezett RWA-kontraktusok a platform forgalmának 32,2 százalékát adták, szemben az első negyedéves 20,7 százalékkal.
A kategória három hónap alatt 213 milliárd dolláros kereskedési volument ért el.
A növekedés nem csupán kriptós belső átrendeződés. Július közepén a tokenizált részvényekhez és árupiaci eszközökhöz kötött perpetualok heti forgalma a Hyperliquiden már a teljes platformaktivitás 52 százalékát tette ki.
Egy későbbi piaci összesítés szerint a Hyperliquid és a Binance felületein az RWA-perpetualok forgalma megközelítette a Bitcoin-kontraktusokét.
Ennek ellenére Liu szerint a centralizált tőzsdék gyorsan felzárkózhatnak. A Binance megjelenése ezen a területen máris jelentős likviditásátrendeződést indított el. A kereskedők egy része a nagyobb order book, a megszokott felhasználói felület és a magasabb likviditás miatt a centralizált platformokat választja.
A Binance részesedése az RWA-perpetualok piacán megközelítette az 50 százalékot, miközben a decentralizált tőzsdék között a Hyperliquid továbbra is meghatározó szereplő.
A verseny tehát nem egyszerűen a centralizált és decentralizált modellek szembeállításáról szól. A döntő kérdés az lesz, hogy melyik platform tudja tartósan egy helyre gyűjteni a likviditást, miközben gyors végrehajtást, alacsony költségeket és megbízható kockázatkezelést kínál.
A Hyperliquid előnye, hogy a platform már most jelentős forgalmat és felhasználói aktivitást koncentrál.
A tokenizált eszközök júliusi felfutása azt is megmutatta, hogy a projekt nem kizárólag kriptovaluták kereskedési helyszíneként működik.
A részvények, árupiaci termékek és indexek 24 órás, blokkláncon futó kereskedése új felhasználói réteget vonzhat a decentralizált pénzügyekbe.
A HYPE árfolyamának kulcsa a visszavásárlási mechanizmus
A HYPE token teljesítményét Liu szerint nem lehet pusztán a grafikon alapján értelmezni. A projekt egyik legerősebb árfolyamot támogató tényezője a visszavásárlási program, amely során a Hyperliquid a protokoll bevételének jelentős részéből saját tokeneket vásárol a nyílt piacon.
A visszavásárolt tokeneket a rendszer véglegesen kivonhatja a forgalomból, így egyszerre csökkenhet a kínálat, miközben a platform növekvő használata további keresletet generál.
A modell hasonlít a tőzsdei vállalatok részvény-visszavásárlásához, ám a kriptopiac volatilitása miatt az árfolyamhatás sokkal gyorsabb és látványosabb lehet.
Liu szerint a Hyperliquid már több mint 400 millió dollárt fordított HYPE-visszavásárlásokra. A frissebb iparági jelentések ennél is nagyobb összegeket jeleznek: a Binance Research tokenomikai elemzése a Hyperliquid Assistance Fund szerepét emeli ki, amely a platform bevételeiből finanszírozza a vásárlásokat.
A második negyedévben a Hyperliquid 169 millió dolláros bevételről számolt be, amelyből 141 millió dollárt a HYPE tokenek visszavásárlására fordított.
Ez erős keresleti támaszt jelenthet, ugyanakkor egyben kockázatot is hordoz: ha a kereskedési aktivitás visszaesik, a buyback-program mérete és az árfolyamot támogató vásárlóerő is csökkenhet.
Ezért a HYPE befektetőinek nem elég a token árfolyamát figyelniük. Legalább ilyen fontos a platform napi forgalma, a nyitott kontraktusok értéke, az RWA-piac növekedése és az, hogy a Binance mennyire tudja elszívni a likviditást.
A HYPE jelenlegi narratívája ugyanis közvetlenül a Hyperliquid bevételtermelő képességére épül.
Az AI-tokenek között kevés lehet az életképes projekt
Liu a mesterséges intelligencia és a kriptovaluták kapcsolatát már jóval óvatosabban ítéli meg. Szerinte az AI-narratíva továbbra is erős, de a legtöbb, pusztán a témára építő token nem rendelkezik olyan valódi használati esettel, amely hosszú távon indokolná a magas értékeltséget.
Az ilyen projektek közvetlen versenytársa nem feltétlenül egy másik blokklánc. Sokkal inkább azok a tőzsdei AI-vállalatok, félvezető- és memóriagyártók, amelyek tényleges infrastruktúrát építenek, bevételt termelnek, és jelentős kutatás-fejlesztési büdzsével rendelkeznek.
Ez a különbség a következő piaci ciklusban még látványosabbá válhat. A pusztán marketingre és narratívára épített AI-tokenek könnyen elveszíthetik a figyelmet, amikor a befektetők újra a bevételt, a felhasználói növekedést és a technológiai teljesítményt kezdik számon kérni.
Mindazonáltal Liu nem írta le teljesen az AI-kripto szektort. Vannak olyan infrastruktúraprojektek, amelyek számítási kapacitást, adatkezelést, ügynökalapú rendszereket vagy decentralizált gépi tanulást kínálnak.
Ezek azonban még akkor is árengedménnyel foroghatnak a hagyományos AI-részvényekhez képest, ha technológiailag életképesek.
A következő hónapokban ezért három terület különösen fontos lehet a kriptopiacon: a bitcoin valódi spotkereslete, a tokenizált hagyományos eszközök kereskedelme és a protokollok által termelt, tokenvisszavásárlásokra fordított bevétel.
A hangzatos narratívák önmagukban már aligha lesznek elegendők. A piac egyre inkább azt jutalmazza, aki használható infrastruktúrát épít és mérhető pénzáramlást termel.
Olvastad már? XRP árfolyam: 25 dollár kellhet a bitcoin előzéséhez
Kriptoworld.hu szerkesztője, a Kriptoworld.hu alapítója
LinkedIn | X (Twitter) | Facebook
A Kriptoworld.hu alapítójaként és szerkesztőjeként írásaiban azt vizsgálom, hogyan alakítják át a gazdasági és technológiai változások az emberek döntéseit, biztonságérzetét és jövőképét. Olyan nézőpontból írok, amely a gyors hírek mögötti következményeket és kérdéseket keresi. Hiszek abban, hogy a kriptovilágról nem csak technikailag, hanem emberi nyelven is lehet hitelesen beszélni. Írásaim célja nem tanácsadás, hanem megértés: segíteni eligazodni egy olyan világban, ahol a pénz, a technológia és a bizalom egyszerre változik.
📅 Megjelenés: 2026. szeptember 15. • 🕓 Utolsó frissítés: 2026. szeptember 15.
✉️ Kapcsolat: [email protected]
Tájékoztatás: A kriptoworld.hu oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások, cikkek nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást.
Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon befektetési tanácsadóval!
A cikkekben megjelenő esetleges hibákért téves információkból eredendő anyagi károkért a kriptoworld.hu felelősséget nem vállal.