Évekig egyetlen kérdés uralta a blokklánc-versenyt. Hány tranzakciót bír el a hálózat másodpercenként? Az a16z kriptós részlege szerint ennek a korszaknak vége, mert a nyers sebesség már nem elegendő annak eldöntéséhez, hogy egy hálózat képes-e komoly pénzügyi piacokat kiszolgálni.
A következő próba a tisztességes, kiszámítható végrehajtás.
Napokat, heteket kell várakozni
A cég a napokban közzétett elemzésében azt írja, a lényeg az, hogy a tranzakciók időben és kiszámítható sorrendben érkezzenek-e meg, és védve legyenek-e a tisztességtelen átrendezéstől vagy késleltetéstől.
Ez a különbségtétel pedig pontosan azoknak a szereplőknek fontos, akik most lépnek be a kriptóba, a bankoknak, az eszközkibocsátóknak és a piacjegyzőknek.
A sebesség közel sem akkora szempont, mint amekkora felhajtás van körülötte a fejlesztők körében, mert a TradFi hozzá van szokva a több napos, vagy akár több hetes várakozási, elszámolási időkhöz, nekik már az is nagyságrendi ugrás, ha egy tranzakció az adott napon belül lezajlik, vagy esetleg egy órán belül.
Senkit sem érdekel a töredék-másodperces elszámolás, mert nincs rá szükség, csak a meghatározott felhasználási módok esetén, de akkor sem elég önmagában. Arra van szükség, hogy senki se rendezhesse át a tranzakciók sorrendjét.
A sebesség egyébként valóban hatalmasat nőtt. A főbb hálózatok együttes kapacitása az a16z szerint több, mint százszorosára ugrott öt év alatt, kevesebb, mint 25 tranzakcióról másodpercenként több, mint 3400-ra.
Egyes rendszerek pedig már több tízezer tranzakciót is kezelnek másodpercenként. Csakhogy a sebesség nem mondja meg, mikor dolgozzák fel az adott tranzakciót.
Az arbitrázs nem számít szívesen látott vendégnek
És itt jön a bökkenő. Egy fizetés kibír egy másodperces késést. Egy piac viszont nem, főleg nem gyors ármozgás idején. Az a16z egy jól érthető példát hoz, és azt mondja tegyük fel, hogy az amerikai jegybank váratlanul bejelent valamit, és ettől megugrik az árfolyam.
A piacjegyzők ilyenkor igyekeznek gyorsan visszavonni a régi áraikat, és újakkal helyettesíteni őket, de ha a visszavonási parancsuk késve ér célba, az arbitrázsra vadászó kereskedők a régi, már érvénytelen árból profitálnak, még mielőtt a piacjegyző új ajánlatot tehetne.
A piacjegyző bukik. És nem azon bukik, hogy rossz döntést hozott, hanem azon, hogy a tranzakciója késleltetve lett.
Ennek a viselkedésnek neve is van, ez a maximálisan kinyerhető érték, röviden MEV, amely részben arról szól, hogy valaki a tranzakciók sorrendjének átalakításával keres pénzt.
A legismertebb formája a sandwich-támadás, amikor a támadó egy gyanútlan felhasználó tranzakciója elé és mögé is beilleszt egyet, a gas-díjakkal manipulálva a tranzakciók sorrendjét, és a keletkező ármozgásból hasznot húz.
Egy idei elemzés szerint az ehhez hasonló tranzakció-sorrendezés kumulatívan több, mint 686 millió dollárt szedett el az Ethereum-felhasználóktól, és ez az, amit a TradFi szereplők nagyon nem akarnak megtapasztalni.
Tiltott mesterkedés
A szabályozók már korábban is felfigyeltek erre. Már 2022-ben arra figyelmeztetett a Nemzetközi Fizetések Bankja, a BIS, hogy a tranzakciók érvényesítői olyan sorrendezéssel is visszaélhetnek, amely a szabályozott piacokon tiltottnak számít, a kriptóban viszont nincs ilyen szabályozás.
2023 végén pedig az IOSCO, a tőzsdefelügyeletek nemzetközi szervezete is ajánlásokat tett közzé a decentralizált pénzügyek piaci integritásáról.
Az azóta eltelt időben szerecsére már történtek előrelépések. A Solana esetében például a sandwich-aktivitás már csak kis töredéke a forgalomnak, mivel a hálózat hatékonyabb sorba rendezést és bizalmas végrehajtást vezetett be.
Az a16z szerint azonban még sok a munka, és a szükséges protokollok bonyolultabbak a jelenlegieknél, a legjobb végrehajtási módok keresése pedig még folyamatban van.
A tét nagy, mert valószínűleg csak azok a láncok vonzzák majd az intézményi tőkét és a mély likviditást, amelyek nyomás alatt is tisztességesen és hatékonyan működnek.
Olvastad már? A Kraken IPO-ja újra csúszik, 2027 második negyedévénél hamarabb biztosan nem jön
Kriptoworld.hu szerkesztője, a Kriptoworld.hu alapítója
LinkedIn | X (Twitter) | Facebook
A Kriptoworld.hu alapítójaként és szerkesztőjeként írásaiban azt vizsgálom, hogyan alakítják át a gazdasági és technológiai változások az emberek döntéseit, biztonságérzetét és jövőképét. Olyan nézőpontból írok, amely a gyors hírek mögötti következményeket és kérdéseket keresi. Hiszek abban, hogy a kriptovilágról nem csak technikailag, hanem emberi nyelven is lehet hitelesen beszélni. Írásaim célja nem tanácsadás, hanem megértés: segíteni eligazodni egy olyan világban, ahol a pénz, a technológia és a bizalom egyszerre változik.
📅 Megjelenés: 2026. szeptember 6. • 🕓 Utolsó frissítés: 2026. szeptember 5.
✉️ Kapcsolat: [email protected]
Tájékoztatás: A kriptoworld.hu oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások, cikkek nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást.
Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon befektetési tanácsadóval!
A cikkekben megjelenő esetleges hibákért téves információkból eredendő anyagi károkért a kriptoworld.hu felelősséget nem vállal.