A kriptopiac egyik legfontosabb fordulópontja gyakran nem a grafikonokon, hanem a nagy tárcák mozgásában jelenik meg először.
A CryptoQuant friss elemzése szerint a bitcoin- és ether-bálnák a gyenge árfolyam ellenére fokozatosan növelik kitettségüket, miközben több értékeltségi mutató már a medvepiac késői szakaszára emlékeztet.
A Smart Money blokklánc-adatelemző vállalat jelentése alapján az ilyen felhalmozás csökkentheti a szabadon elérhető kínálatot, és tovább koncentrálhatja a tulajdonosi szerkezetet a legnagyobb szereplők kezében.
Ez önmagában még nem jelenti azt, hogy az árfolyam azonnal emelkedni kezd, a korábbi ciklusokban azonban hasonló mozgások gyakran a kapitulációs szakasz végét jelezték.
A bitcoin esetében – a tőzsdék és a bányászpoolok egyenlege nélkül – a nagyobb tárcák állománya a 2025. decemberi mintegy 2,87 millió BTC-ről körülbelül 3,06 millió BTC-re emelkedett.
A felhalmozás különösen akkor gyorsult fel, amikor a bitcoin árfolyama júniusban 60.000 dollár alá esett.
Az ethereum piacán szintén látványos koncentráció figyelhető meg. A 10.000 és 100.000 ETH közötti egyenleget tartó tárcák összesen rekordnak számító, mintegy 19,6 millió ETH-t kezeltek. A 100.000 ETH-nál nagyobb címek pedig 2025 közepe óta hozzávetőleg 1,8 millió ethert halmoztak fel.
A jelenség nem teljesen új: korábbi CryptoQuant-adatok is arra utaltak, hogy miközben a kisebb és közepes befektetők gyengülő árfolyam mellett értékesítettek, a legnagyobb Ethereum-tárcák növelték részesedésüket.
Ez a magyar befektetők számára is fontos jelzés lehet, hiszen az ETH likviditása és árfolyamérzékenysége különösen erősen reagálhat a nagyobb szereplők átrendeződéseire.
Az XRP esetében a kép árnyaltabb. A spot piaci átlagos megbízásméretek továbbra is a CryptoQuant által „nagy bálna” kategóriába sorolt tartományban maradtak, miközben a token 1 és 1,20 dollár között mozgott.
A 90 napos taker kumulatív volumen delta azonban semleges képet mutatott. Ez inkább arra utal, hogy a nagyobb szereplők fokozatosan felszívták az eladói kínálatot, nem pedig agresszív piaci vásárlásokkal hajtották fel az árat.
Mit árul el a realizált ár?
A CryptoQuant a realizált árat is a lehetséges piaci mélypont egyik fontos mérőszámaként emeli ki. Ez azt becsüli meg, hogy a blokkláncon mozgatott érmék átlagosan milyen bekerülési értéken cseréltek gazdát.
Ha a piaci ár megközelíti vagy tartósan alulmúlja ezt a szintet, a korábbi ciklusokban gyakran nőtt a hosszú távú felhalmozás esélye.
A jelentésben szereplő adatok szerint a bitcoin 63.935 dolláron forgott, miközben a realizált ár körülbelül 52.900 dollár volt. Az ether 1858 dollár környékén járt, ami elmaradt a nagyjából 2450 dolláros realizált ártól.
Az XRP hozzávetőleg 1,10 dolláron állt, szemben a körülbelül 0,75 dolláros on-chain költségalappal. A különbségek azt mutatják, hogy a három eszköz eltérő helyzetben van: a bitcoin még a hálózati átlagos bekerülési szint felett mozgott, az Ethereum viszont már az alatt.
A CryptoQuant szerint a csökkenő árfolyam melletti bálnamérleg-növekedés az egyik legmarkánsabb „okos pénz” jelzés. Mindazonáltal a vállalat arra is figyelmeztet, hogy a történelmi párhuzamok nem garantálják a fordulatot, és a piac a mélypont kialakulása előtt újabb esést is elszenvedhet.
Több mutató egyszerre jelezhet fordulópontot
Más elemzőházak is hasonló következtetésekre jutottak. A K33 Research júniusi vizsgálata szerint a bitcoin forgalomban lévő kínálatának több mint fele veszteségben volt.
A korábbi ciklusokban ez a szint jellemzően a nagyobb medvepiaci mélypontok közelében jelent meg, bár a végleges fordulat előtt gyakran még egy utolsó lefelé irányuló hullám következett.
A K33 adatai alapján 2017-ben 31 nappal, 2018-ban 23 nappal, 2022-ben pedig körülbelül 13 nappal azután alakult ki ciklusmélypont, hogy a veszteségben lévő kínálat átlépte az 50 százalékot.
A K33 elemzői ugyanakkor hangsúlyozták: a mostani ciklusban az ETF-ek és az intézményi befektetők miatt a korábbi mintázatok eltérhetnek.
Ráadásul nem minden CryptoQuant-jelzés egyértelműen pozitív. Egy későbbi elemzés már arra figyelmeztetett, hogy bizonyos bálnacsoportok felhalmozása lassult, sőt egyes kategóriákban az elosztás jelei is megjelentek.
Következésképpen a mostani adatok inkább egy sérülékeny, átmeneti szakaszt rajzolnak ki, nem pedig biztos vételi jelzést.
A magyar piaci szereplők számára a legfontosabb üzenet az lehet, hogy a mélypont környezetében a hangulat rendszerint már jóval az árfolyamfordulat előtt romlik el.
A nagy tárcák vásárlása, a veszteségben lévő kínálat növekedése és a realizált árhoz való közeledés kedvezőbb hosszú távú kockázat-hozam arányt jelezhet.
Ennek ellenére a forint árfolyama, a nemzetközi kamatkörnyezet, az ETF-áramlások és a likviditás továbbra is jelentős volatilitást okozhatnak.
Olvastad már? Hiába fosztották ki a hidegtárcákat, nem nagyon tudnak mit kezdeni a pénzzel a hackerek
Kriptoworld.hu szerkesztője, a Kriptoworld.hu alapítója
LinkedIn | X (Twitter) | Facebook
A Kriptoworld.hu alapítójaként és szerkesztőjeként írásaiban azt vizsgálom, hogyan alakítják át a gazdasági és technológiai változások az emberek döntéseit, biztonságérzetét és jövőképét. Olyan nézőpontból írok, amely a gyors hírek mögötti következményeket és kérdéseket keresi. Hiszek abban, hogy a kriptovilágról nem csak technikailag, hanem emberi nyelven is lehet hitelesen beszélni. Írásaim célja nem tanácsadás, hanem megértés: segíteni eligazodni egy olyan világban, ahol a pénz, a technológia és a bizalom egyszerre változik.
📅 Megjelenés: 2026. augusztus 7. • 🕓 Utolsó frissítés: 2026. augusztus 7.
✉️ Kapcsolat: [email protected]
Tájékoztatás: A kriptoworld.hu oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások, cikkek nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást.
Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon befektetési tanácsadóval!
A cikkekben megjelenő esetleges hibákért téves információkból eredendő anyagi károkért a kriptoworld.hu felelősséget nem vállal.