Ha bejelentkezel az X-re vagy kinyitsz egy kriptós hírlevelet, valószínűleg öt másodpercen belül az arcodba tolnak egy borzasztóan bonyolult, színes-szagos grafikont.
A kriptovilág imádja az adatokat. Mivel a blokklánc nyilvános, a tőzsdei elemzők úgy csinálnak, mintha a tranzakciók, és az on-chain adatok elemzésével tökéletesen meg lehetne jósolni a jövőt.
De mi van akkor, ha a császár meztelen, és ez az egész adattenger valójában csak egy nagy, tudományosnak tűnő blöff?
Charles Edwards, a Capriole Investments alapítója, az on-chain elemzés egyik ismert veteránja egészen brutális őszinteséggel állt bele a saját szakmájába. És elmondta, hogy bizony blöff.
Az elemzések 99 százaléka kuka
Edwards nem finomkodott. Azt mondta, hogy a ma elérhető, mindenki által figyelt on-chain adatok 90, 95, vagy akár 99 százaléka semmi más, csak színtiszta zaj, és szerinte ezek a számok semmilyen valódi pluszinformációt nem adnak az elemzésekhez, csak arra jók, hogy teljesen összezavarják az embereket. Ez egy hihetetlenül erős pofon annak a piacnak, amelyik a transzparenciára és a „mindent mérni tudunk” mítoszára épült.
Edwards szerint a probléma ott van, hogy hiába öntesz bele ezerféle mutatót a modelledbe, a mennyiség nem egyenlő a minőséggel. Ha nem érted pontosan, hogyan számolják ki az adott indikátort, mit mér a háttérben, és milyen piaci kontextusban érvényes, akkor az egész grafikon csak egy díszlet marad.
Túl sok szám, túl kevés jelentés
Ahogy az elemző iparág fejlődik, egyre jobban látszik, hogy a lakossági befektetők elvesznek az adatokban, és egy rövid keresés után mindenki talál egy olyan indikátort, ami éppen azt a narratívát igazolja, amit amúgy is hinni akar.
Ráadásul a hagyományos on-chain adatok és azok értelmezései lassan elveszítik a hatalmukat.
Mióta az amerikai spot Bitcoin és Ethereum ETF-ek 2024-ben berobbantak, a nagypénzű intézményi befektetők egyre gyakrabban a központosított tőzsdéken és tőzsdén kívüli kereskedésben veszik a kriptót, és ezek a gigantikus mozgások sokszor meg sem jelennek a hagyományos blokkláncos explorereken, vagy elemzőplatformokon. Így az egykor mindenhatónak hitt on-chain grafikonok egyszerűen nem mutatják meg a valóságot. Pontosabban szólva megmutatnak egy valóságot, csak éppen nem a teljeset.
Mit néznek inkább a profik?
Edwards üzenete persze nem az, hogy dobjunk ki minden grafikont a kukába. Sokkal inkább egy figyelmeztetés, hogy az intézményi korszakban, ahol a Wall Street már utóellenőrzi az on-chain számokat a saját, tradicionális adataival, csak azok az elemzők maradnak talpon, akik átlátható, világos módszertannal dolgoznak.
A valódi veszély a kriptóban ma már nem az, hogy sötétben tapogatózunk. Épp ellenkezőleg. Sokkal ijesztőbb, hogy annyi színes, villogó jel van a műszerfalon, hogy az emberek elhiszik, hogy ha elég sok mutatót néznek egyszerre, azzal kiválthatják a bizonytalanságot.
A piacnak fel kellene nőnie, és el kell fogadnia, hogy a legtöbb csodaindikátor csak utólag, a múltat magyarázva tűnik zseniálisnak.
Olvastad már? Adam Back kontra Durov, azaz Bitcoin kontra GRAM
Kriptopiaci kutató, a Kriptoworld.hu külsős szerzője
Tűz. Kerék. Gőzgép. Bitcoin.
📅 Megjelenés: 2026. június 19. • 🕓 Utolsó frissítés: 2026. június 19.
✉️ Kapcsolat: [email protected]
Tájékoztatás: A kriptoworld.hu oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások, cikkek nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást.
Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon befektetési tanácsadóval!
A cikkekben megjelenő esetleges hibákért téves információkból eredendő anyagi károkért a kriptoworld.hu felelősséget nem vállal.