A stablecoinok most már tényleg mindenhol ott vannak. Mi is minden héten írunk a szektorról, annyira aktívan fejlődik. Kriptós sztorik, narratívák, intézményi tervek, határon átnyúló pénzmozgás, és ettől könnyű azt hinni, hogy innen már csak egyetlen irány van: egyre nagyobb készlet, egyre nagyobb kapitalizáció, egyre nagyobb őrület.
Csakhogy ez a torta sem tud végtelenül hízni, és a JPMorgan szerint ideje lenne visszavenni egy kicsit a lelkesedésből.
JPMorgan: 17 billió dolláros forgalom, de csak 500–600 milliárd dolláros kapitalizáció 2028-ra
A JPMorgan matekja kellemetlenül hangzik, de lehet benne igazság. A Nikolaos Panigirtzoglou vezette elemzőcsoport szerint az éves onchain stablecoin-forgalom már 17,2 billió dolláron áll, és ez a szám robog felfelé, ahhoz nem fér kétség.
A piaci kapitalizáció viszont az elmúlt évben „csak” 100 milliárd dollárral nőtt, és a kamatozó stablecoinokkal együtt most 300 milliárd dollár felett jár.
A két szám közötti óriási rés mögött egy fogalom áll, az úgynevezett velocity, vagyis a forgási sebesség.
Minél gyorsabban cserélnek gazdát a tokenek, fizetés, elszámolás, kereskedelmi használat során, annál többször dolgozik ugyanaz az egység, és annál kevesebb friss készlet kell ugyanannyi tranzakcióhoz.
Márpedig a stablecoinoknál a hodl nem játszik, azok arra lettek kitalálva, hogy használják, elköltsék őket. A bank becslése alapján a forgási sebesség 2022-es 40-szereséről mára a 60–150-szeres tartományba kúszott.
Ez rendkívüli növekedésnek hangzik, és az is, csakhogy ez a növekedés nem az a növekedés, amelyet a legtöbb kriptós vár.
Régen az volt az uralkodó nézet, hogy ha több a stablecoin, az azt jelenti, hogy több kereskedő vár arra, hogy jól bevásároljon bitcoinból, és ezért a stablecoin készlet növekedése bullish.
Ez ma már szinte biztosan nem igaz. A stablecoinokat már nem a tőzsdei kereskedők használják, hanem azok, akik ténylegesen fizetni akarnak a kriptóval, így a készlet növekedése nem valószínű, hogy bikapiacot hoz majd.
A JPMorgan 2028-ra 500–600 milliárd dolláros stablecoin piaci kapitalizációt vár, szemben a Citi 1,9 billiós és a Standard Chartered 2 billiós előrejelzésével. A bank szerint a „billió dolláros stablecoin-piac” egyszerűen „túlságosan optimista.”
Bakkt + DTR: 44 billió dolláros globális pénzmozgás
És itt jön a sztori másik fele, ami miatt még sincs okunk szomorkodni.
A Bakkt április 30-án lezárta a Distributed Technologies Research felvásárlását, hogy Bakkt saját szabályozott intézményi infrastruktúráját összekösse a DTR AI-natív fizetési megoldásával és a stablecoin szolgáltatásaival.
A cél egyértelmű, 24/7-es digitális elszámolás, amely megkerüli a hagyományos banki rendszereket, és közvetlenül a 44 billió dolláros globális fizetési piacba kapcsolódik be.
Akshay Naheta, a Bakkt CEO-ja és egyben a DTR alapítója úgy fogalmazott, hogy, a lépés „egy egységes globális pénzügyi infrastruktúra-platform létrehozását” jelenti, mégpedig a Bakkt szabályozói keretrendszerével és országos licencével, kiegészítve a DTR technológiájával.
Ez azért beszédes, mert miközben a JPMorgan a hidegzuhanyt jelentheti a stablecoin növekedésből tévesen bikapiacot következtető kereskedők számára, a vállalatok közben nagyon komoly pénzt raknak arra, hogy a stablecoin-infrastruktúra kulcsszereplő legyen a következő pénzügyi korszakban.
Bakkt has officially completed its acquisition of DTR.
This combines Bakkt’s regulated institutional infrastructure with DTR’s AI-native payments engine and stablecoin technology.
A major step toward programmable finance, compliant cross-border payments, and scalable 24/7… pic.twitter.com/adir7BuxIj
— Bakkt (@Bakkt) April 30, 2026
A valódi csata az infrastruktúráért folyik
A nagy különbség tehát mára már tisztán látható, a használat és a piaci kapitalizáció szétválik.
Lehet, hogy a stablecoinok egyre fontosabb szerepet kapnak a valós fizetési és az elszámolási rendszerekben, de közben a készlet nem hízik arányosan, mert minden dollár egyre többet dolgozik, és főleg nem azt jelenti, hogy egy tőzsdén parkol arra várva, hogy mikor vásárolnak belőle kriptót.
A stablecoin-boom nagyon is valós, csak nem biztos, hogy úgy folytatódik, ahogy sokan várják.
Olvastad már? Csendben átalakul a vállalati pénzkezelés – a tokenizáció belépett a mindennapokba
Kriptoworld.hu szerkesztője, a Kriptoworld.hu alapítója
LinkedIn | X (Twitter) | Facebook
A Kriptoworld.hu alapítójaként és szerkesztőjeként írásaiban azt vizsgálom, hogyan alakítják át a gazdasági és technológiai változások az emberek döntéseit, biztonságérzetét és jövőképét. Olyan nézőpontból írok, amely a gyors hírek mögötti következményeket és kérdéseket keresi. Hiszek abban, hogy a kriptovilágról nem csak technikailag, hanem emberi nyelven is lehet hitelesen beszélni. Írásaim célja nem tanácsadás, hanem megértés: segíteni eligazodni egy olyan világban, ahol a pénz, a technológia és a bizalom egyszerre változik.
📅 Megjelenés: 2026. május 3. • 🕓 Utolsó frissítés: 2026. május 3.
✉️ Kapcsolat: [email protected]
Tájékoztatás: A kriptoworld.hu oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások, cikkek nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást.
Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon befektetési tanácsadóval!
A cikkekben megjelenő esetleges hibákért téves információkból eredendő anyagi károkért a kriptoworld.hu felelősséget nem vállal.