Az amerikai tőkepiaci felügyelet most olyan kijelentést tett, amire a kriptópiac évek óta vár.
Az SEC szerint a legtöbb digitális eszköz nem tartozik az értékpapírok közé, ami alapjaiban írhatja át a szabályozási környezetet az Egyesült Államokban.
Ez nem csak egy technikai pontosítás. Ez egy irányváltás.
Új keretrendszer a kriptók számára
Az SEC egy friss értelmező közleményben részletesen kifejtette, hogyan tekint a különböző digitális eszközökre a jövőben.
A dokumentum célja, hogy világos határokat húzzon a különböző kategóriák között, és egységes rendszert adjon a piacnak.
A szabályozó külön kezeli a digitális árucikkeket, a stablecoinokat, a digitális gyűjthető eszközöket, valamint a tokenizált értékpapírokat.
A hangsúly azonban azon van, hogy mi nem tartozik ide.
Paul Atkins, az SEC elnöke szerint a legtöbb kriptoeszköz önmagában nem értékpapír, és ezt a szabályozásnak is tükröznie kell.
Mi számít mégis értékpapírnak?
A közlemény szerint jelenleg egyetlen kategória marad egyértelműen az értékpapír törvények hatálya alatt: a hagyományos pénzügyi eszközök tokenizált változatai.
Ez azt jelenti, hogy ha egy részvény vagy kötvény digitális formában jelenik meg a blokkláncon, az továbbra is értékpapírnak számít. Viszont a legtöbb kriptovaluta nem esik ebbe a kategóriába.
A döntés külön kitér olyan területekre is, mint az airdropok, a staking, a protokollbányászat vagy a tokenek „csomagolása”. Ezeknél az SEC azt vizsgálja, hogy keletkezik-e valódi befektetési szerződés.
SEC és CFTC: új erőviszonyok alakulhatnak
Az időzítés nem véletlen. Az SEC nemrég együttműködési megállapodást kötött a CFTC-vel, és a Kongresszus is dolgozik egy új piaci szabályozási törvényen.
Ez a jogszabály várhatóan több hatáskört ad majd a CFTC-nek a kriptók felügyeletében.
A mostani állásfoglalás egyfajta „híd” a jelenlegi szabályozás és a jövőbeli törvényi keretek között. A cél, hogy a piac végre pontosan értse, ki mit felügyel.
Belső feszültségek az SEC-nél
A háttérben azonban nem minden ennyire egyértelmű. Az SEC végrehajtási részlegének vezetője, Margaret Ryan nemrég távozott a posztjáról, ami komoly kritikákat váltott ki.
Egy korábbi SEC-tisztviselő szerint a szervezet elveszítette eredeti szerepét, és már nem klasszikus felügyeleti szervként működik.
A kritikusok szerint az SEC túlzottan elmozdult a piacbarát irányba, miközben a befektetővédelem háttérbe szorulhat.
Ez a döntés lehet az egyik legfontosabb fordulópont a kriptó történetében.
Nem azért, mert egyik napról a másikra megváltozik minden. Hanem azért, mert végre kimondták azt, amit a piac régóta érzett: nem minden kriptó értékpapír.
És ha ez a gondolat tényleg beépül a szabályozásba, akkor az egész iparág egy sokkal tisztább, kiszámíthatóbb pályára kerülhet.
A kérdés már nem az, hogy lesz-e szabályozás. Hanem az, hogy milyen gyorsan követi a valóságot.
Olvastad már? Michael Saylor üzent: folytatódik a Bitcoin-vásárlás
Makrogazdasági és piaci elemző, a Kriptoworld.hu külsős szerzője
Fókuszom az, hogyan csapódnak le a kamatdöntések, az infláció, az energiaárak és a geopolitika a hétköznapi pénzügyi döntésekben – és végül a kriptopiacon. Nem „árjóslásban” utazom, hanem a háttérfolyamatokban: mit üzennek a hozamok, a dollár, a likviditás és a kockázatvállalási kedv. A célom, hogy a gyors hírek mögött látható legyen a logika: mi változott, mi miért fontos, és mire érdemes figyelni.
📅 Megjelenés: 2026. március 18. • 🕓 Utolsó frissítés: 2026. március 18.
Tájékoztatás: A kriptoworld.hu oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások, cikkek nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást.
Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon befektetési tanácsadóval!
A cikkekben megjelenő esetleges hibákért téves információkból eredendő anyagi károkért a kriptoworld.hu felelősséget nem vállal.