Valami finoman, de érezhetően elmozdult a piacon. Miközben az arany újra reflektorfényben van, a Bitcoin most inkább oldalaz, mintha kivárna.
A kérdés nem az, hogy az arany erős-e – hanem az, hogy ez csak ideiglenes biztonsági parkoló, vagy valódi tőkemenekülés a kriptóból.
Tokenizált arany: nem csak a TradFi játszik védekezésre
Az arany iránti étvágy nem áll meg az ETF-eknél vagy a fizikai rudaknál. A blokkláncon is egyre több arany jelenik meg.
A Token Terminal adatai szerint a Paxos által kibocsátott PAXG kínálata már nagyjából 1,5 milliárd dollárnál jár, érezhetően magasabban, mint 2023-ban vagy 2024 elején.
gold szn (onchain) pic.twitter.com/eWikAWl6tg
— Token Terminal 📊 (@tokenterminal) December 20, 2025
Ez nem véletlen. A tokenizált arany ugyanazt a „menedék” narratívát hozza, mint a klasszikus arany, csak gyorsabban, könnyebben és éjjel-nappal kereskedhetően.
Amikor a bizonytalanság nő, ezek az apró előnyök hirtelen nagyon sokat számítanak.
Arany vs. Bitcoin: lemaradás vagy félreárazás?
Miközben az arany emelkedik, a Bitcoin most inkább „kúszik”, mintsem sprintel.
De ez önmagában még nem jelenti azt, hogy a kriptóból kifelé áramlana a tőke.
A Bitcoin–arany arány visszaesett olyan szintekre, amelyek korábban piaci mélypontok közelében jelentek meg.
Ezekben az időszakokban nem az történt, hogy a Bitcoin eltűnt volna – hanem az, hogy később erőteljesen visszapattant, miközben az arany lendülete elfogyott.
Ezt a mintát emelte ki Michael Van de Poppe is, aki szerint ilyenkor általában nem mindkét eszköz van „jól árazva”.
The last times the markets have hit their low, that was the moment BTCUSD/Gold has hit the low as well.
One of them is getting overvalued. One of them is getting undervalued.
In my thesis, Gold is getting overvalued, while #Bitcoin is getting undervalued.
In 2022, having an… pic.twitter.com/ccyXEQFDkb
— Michaël van de Poppe (@CryptoMichNL) December 20, 2025
Szerinte az egyik túlárazott, a másik alulértékelt. Az ő olvasatában most az arany túlzsúfolt, a Bitcoin pedig inkább háttérbe szorult – nem elutasított.
Két időhorizont, két biztonságfogalom
A Bitcoin-maxik oldaláról a vita ennél mélyebb. Matthew Kratter például arra hívja fel a figyelmet, hogy az arany kínálata évtizedek óta évi 1–2 százalékkal nő, miközben a logisztikája drága, lassú és nehézkes.
Ez nem rövid távú kritika, hanem időtáv-különbség. Az arany azonnali biztonságot kínál.
A Bitcoin viszont rendszerszintű alternatívát – csak hosszabb kifutással.
Ismerős meccs, nyitott végkimenetel
Jelenleg az arany nyeri a „biztonsági trade”-et. Az árfolyam, a hangulat és a tőkebeáramlás most neki kedvez.
De ez még nem jelenti azt, hogy a kripto narratíva kifulladt volna.
Inkább arról van szó, hogy a piac most másképp definiálja a biztonságot, mint néhány hónappal ezelőtt.
A kérdés az, hogy ez átmeneti alkalmazkodás-e, vagy egy hosszabb ciklus eleje.
A történelemben ritkán volt olyan időszak, amikor az arany és a Bitcoin egyszerre volt „egyértelmű nyertes”.
Általában váltják egymást – attól függően, hogy a piac az azonnali nyugalmat vagy a jövőre szóló fedezetet keresi.
Most az arany kapta meg a mikrofont. De ez még nem jelenti azt, hogy a Bitcoin lekapcsolta volna a hangosítást.
Olvastad már? Japán kötvényhozamok csúcson: miért fontos ez a Bitcoin és a kriptó szempontjából?
Tájékoztatás: A kriptoworld.hu oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások, cikkek nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást.
Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon befektetési tanácsadóval!
A cikkekben megjelenő esetleges hibákért téves információkból eredendő anyagi károkért a kriptoworld.hu felelősséget nem vállal.
Kriptoworld.hu szerkesztője, a Kriptoworld.hu alapítója
LinkedIn | X (Twitter) | Facebook
A Kriptoworld.hu alapítójaként és szerkesztőjeként írásaiban azt vizsgálom, hogyan alakítják át a gazdasági és technológiai változások az emberek döntéseit, biztonságérzetét és jövőképét. Nem árfolyamokra és napi zajra fókuszálok, hanem arra, hogyan hat a digitális pénz és az új gazdasági gondolkodás a hétköznapi életre. Olyan nézőpontból írok, amely a gyors hírek mögötti következményeket és kérdéseket keresi. Hiszek abban, hogy a kriptovilágról nem csak technikailag, hanem emberi nyelven is lehet hitelesen beszélni.
📅 Megjelenés: 2025. december 21. • 🕓 Utolsó frissítés: 2025. december 21.
✉️ Kapcsolat: [email protected]