2025 különös év a kriptoszektorban. A piac egyszerre feszült, ambiciózus és politikailag is fűtött — és ez a furcsa egyveleg sok vállalatot arra ösztönzött, hogy a nyilvános részvénykibocsátás felé forduljon.
A Circle már úton van, a Gemini szintén meglengette a zászlót, és most a Grayscale is úgy döntött: elérkezett a pillanat, még ha ez a pillanat nem is a legerősebb pénzügyi mutatókkal érkezik.
A Grayscale tőzsdére lép – egy stratégiai, de korántsem diadalmas belépő
November 13-án a Grayscale hivatalosan benyújtotta az S-1 dokumentumot a SEC-hez, jelezve: a New York Stock Exchange-re készül.
A cég azonban feltűnően visszafogott részletekben:
-
nem közölte, hány részvény kerül piacra,
-
nem közölte az IPO-ra célzott összeget sem,
-
és továbbra is a Digital Currency Group fennhatósága alatt marad.
Ami viszont kifejezetten elegáns húzás: a Bitcoin- és Ethereum-spot ETF-ek befektetői egy külön „directed share programon” keresztül elsőként férhetnek hozzá a részvényekhez.
A Grayscale ezzel lényegében azt üzente: azoknak, akik eddig is támogatták, most meghálálja a bizalmat.
A számok azonban mást mesélnek — és egy vezető cég számára ezek kellemetlen történetek
A Grayscale beadványa világosan mutatja a trendet: 2025 nem a cég éve volt.
2025 első kilenc hónapja:
-
bruttó bevétel: 318,7 millió dollár
-
nettó bevétel: 203,3 millió dollár
2024 ugyanezen időszaka:
-
bruttó bevétel: 397,9 millió dollár
-
nettó bevétel: 223,7 millió dollár
Ez nem egyszerűen visszaesés. Ez egy jelzés, hogy az elmúlt évek stratégiája – a zászlóshajó ETF-ekre épített túlsúly – kifáradt.
A GBTC és az ETHE a Grayscale teljes vagyonának 70%-át adják, és a bevétel 88%-át termelik.
A gond? Ezek a zászlóshajók most éppen léket kaptak:
-
GBTC: 3,3 milliárd dollár kiáramlás 2025-ben
-
ETHE: 1,2 milliárd dollár kiáramlás
-
összesen: 4,5 milliárd dollár távozott az ETF-ekből egyetlen év alatt
Novemberben a GBTC szinte minden nap negatív nettó áramlást produkált. Az ETHE 18 napon át egyetlen pozitív nap nélkül csorgott le.
Ez a piaci verseny új korszaka: több ETF, alacsonyabb díjak, kevésbé lojális befektetők.
A Mini Trust-ok felemelkedése — a Grayscale új reménye
Ironikus, hogy miközben a két nagy alap vérzik, a kisebb, alacsonyabb díjú Mini Trust ETF-ek soha nem teljesítettek ilyen jól:
3,3 milliárd dollár friss beáramlás a Bitcoin Mini Trust és Ethereum Mini Trust párosába.
A piac lényegében ezt üzeni: a koncepció jó, csak a díjak magasak, és a konkurencia kegyetlenül gyors.
A Grayscale célja az IPO-val: stabilitást venni időtlen idők előtt
A cég nyilvánosan biztosítja a befektetőket, hogy nem zűrzavaros menekülésről van szó.
Az IPO célja:
-
új tőke bevonása
-
a bevételek diverzifikálása
-
a túlzott ETF-függés csökkentése
-
pozíció megerősítése a 2026-os politikai időszak előtt
Ez egy olyan lépés, amelyet a pénzügyi világ jól ismer: amikor egy vezető cég érzi, hogy egy korszak véget ér, új nyilvános fejezetet nyit, hogy megtartsa a befolyását.
A Grayscale IPO-ja nem a szokásos „győztesek bevonulása”. Sokkal inkább egy stratégiai korrekció egy olyan év után, amely fájdalmasan világossá tette, mennyire gyorsan változik a kriptoeszközök világa.
A cég évekig élvezte az ETF-piac monopolhelyzetének előnyeit — és most szembesül azzal a valósággal, hogy a versenyzők nemcsak utolérték, hanem sok szempontból túl is szárnyalták.
Az IPO tehát egy elegáns újrapozicionálás: nem hátraarc, hanem új kezdet.
A kérdés most már csak az: egy korábbi piacvezető képes-e újra előnyt kovácsolni a saját múltjából — vagy a történelem végül új szereplőket emel a helyére?
Olvastad már? JPMorgan blokkláncán fut majd az Alibaba új B2B fizetési rendszere
Tájékoztatás: A kriptoworld.hu oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások, cikkek nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást.
Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon befektetési tanácsadóval!
A cikkekben megjelenő esetleges hibákért téves információkból eredendő anyagi károkért a kriptoworld.hu felelősséget nem vállal.
Kriptoworld.hu szerkesztője, a Kriptoworld.hu alapítója
LinkedIn | X (Twitter) | Facebook
A Kriptoworld.hu alapítójaként célom, hogy a kriptovilág mindenki számára érthető legyen. Szenvedéllyel követem a piac változásait, és igyekszem naprakészen, emberi nyelven átadni a lényeget. Hitelesen, egyszerűen – pont úgy, ahogy szeretném én is olvasni.
📅 Megjelenés: 2025. november 15. • 🕓 Utolsó frissítés: 2025. november 14.
✉️ Kapcsolat: [email protected]