A bitcoin árfolyamát egyszerre több, egymást erősítő tényező befolyásolja. A stablecoinpiac zsugorodása most azt jelzi, hogy a kriptobefektetők egy része már nem újabb vételi lehetőséget keres, hanem készpénzbe menekül.
A Glassnode friss adatai szerint a legnagyobb dollárhoz kötött tokenek teljes kínálata 14,2 milliárd dollárral csökkent 30 nap alatt. Ez 2022 óta a legerőteljesebb havi visszaesés, miközben a bitcoin 74.000 dollár környékén próbálja megtartani a korábbi támaszokat.
A stablecoinok a kriptopiac fontos likviditási tartalékai. A kereskedők gyakran ezekbe parkoltatják a tőkét két pozíció között, ezért a kínálat bővülése általában friss vásárlóerőt jelez.
Most azonban ellenkező folyamat zajlik: a befektetők egy része visszaváltja a tokeneket, és kivonja a pénzt a piacról.
A teljes stablecoin-állomány a 280 milliárd dolláros szint alá süllyedt, ami 2025 szeptembere óta nem látott mélypont. Különösen az USDT és az USDC kínálata esett vissza, miközben a Tether árfolyama enyhe diszkonton forog a dollárhoz képest. Ez önmagában nem jelent válságot, együtt azonban óvatosságra int.
A friss vevők jelentős része már veszteségben van
A bitcoin jelenleg abban a 73.000–76.000 dolláros sávban mozog, amelyet a Glassnode korábban kritikus zónaként azonosított. Az elmúlt 155 napban vásárlók átlagos bekerülési ára nagyjából 75.600 dollár volt, így a rövid távú befektetők többsége már nem ül kényelmes nyereségben.
A szeptemberi csúcson még csaknem minden új piaci szereplő profitot látott, mára viszont mindössze körülbelül 35 százalékuk van pluszban. Egy esetleges gyors felpattanás ezért könnyen eladási hullámot válthat ki: sokan már a nullszaldó elérésekor zárhatják a pozíciójukat.
Mindazonáltal a helyzet nem jelenti automatikusan a teljes bikapiac végét. A 62.000–66.000 dolláros tartományban jelentős korábbi kereslet alakult ki, ami mélyebb korrekció esetén támaszt adhat.
Ráadásul a szeptemberi rekord azt mutatja, hogy a hosszabb távú trend még nem omlott össze.
Az ETF-ekből távozik a tőke, miközben a nagyobb tárcák kivárnak
Az amerikai spot bitcoin-ETF-ekből az elmúlt 20 kereskedési ülés során mintegy 1,6 milliárd dollár távozott.
A Cointelegraph által idézett adatok szerint az amerikai intézményi kereslet egyelőre nem képes ellensúlyozni a profitrealizálást.
Ezt erősíti a Coinbase prémium alakulása is. A mutató azt vizsgálja, hogy a bitcoin milyen áron forog az amerikai Coinbase-en a nemzetközi piacokhoz képest; a tartósan negatív érték arra utal, hogy az Egyesült Államokban a vevők nem hajlandók felárat fizetni.
A határidős piacon ugyanakkor kialakulhat egy ellenkező irányú katalizátor. A bitcoin lassú esése már kisöpört számos tőkeáttételes long pozíciót, miközben a nyitott kontraktusállomány ismét a szeptemberi csúcs közelébe emelkedett. Ez arra utalhat, hogy új short pozíciók épültek fel.
Ha az árfolyam mégis felfelé indulna, a shortosok kényszerű visszavásárlása gyorsíthatná a ralit. A jelentősebb likvidációs zóna 87.500 dollár környékén húzódik, lefelé viszont a 59.500–62.600 dolláros sáv lehet veszélyes.
A nagy pénztárcák óvatosan gyűjtenek
A tőzsdei ajánlati könyvek alapján 5 százalékos árfolyamsávon belül több vételi megbízás áll, mint eladási.
A legerősebb érdeklődés 68.000 és 72.500 dollár között látható, de ezek az ajánlatok nem feltétlenül véglegesek: a korábbi esés során több vételi szint eltűnt, majd később újra megjelent.
A Glassnode méret szerint súlyozott felhalmozási mutatója alapján főként a 100–1000, illetve az 1000–10.000 bitcoint tartó tárcák vásároltak. A kisebb befektetők és a legnagyobb bálnák eközben tovább csökkentették kitettségüket.
A következő hetek döntő jelzése az lehet, hogy megáll-e a stablecoinok visszaáramlása a hagyományos pénzügyi rendszerbe. Ha a kínálat ismét növekedni kezd, az első kézzelfogható jele lehet annak, hogy a piac újra kockázatot vállal; addig azonban a bitcoin előtt inkább akadályok, mintsem könnyű emelkedési út áll.
Olvastad már? Kriptóban fizethettek azoknak az ukránoknak, akik Oroszországnak kémkedtek Lengyelországban
Tájékoztatás: A kriptoworld.hu oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások, cikkek nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást.
Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon befektetési tanácsadóval!
A cikkekben megjelenő esetleges hibákért téves információkból eredendő anyagi károkért a kriptoworld.hu felelősséget nem vállal.