Öt egymást követő kereskedési napon vontak ki tőkét az amerikai spot bitcoin-ETF-ekből, összesen mintegy 1,44 milliárd dollár értékben.
A kiáramlás jelentős része a BlackRock IBIT alapjához köthető, miközben a Morgan Stanley új terméke továbbra is vásárlói érdeklődést mutat.
A félelem önmagában még nem jelent medvepiacot
A kriptopiac hangulata látványosan romlott az elmúlt hetekben: a Bitcoin Fear and Greed Index a kapzsiság zónájából a félelem tartományába csúszott.
Ez első pillantásra egyértelműen negatív jelzésnek tűnhet, Willy Woo on-chain elemző azonban arra figyelmeztet, hogy a piaci félelem önmagában nem bizonyítja egy új medvepiac kezdetét.
Woo szerint a történelmi adatok alapján akkor válik igazán aggasztóvá a negatív hangulat, ha a bitcoin árfolyama közben új mélypontokat is kialakít.
Amíg ez nem történik meg, a félelem akár ellenkező értelmezést is kaphat: a pesszimista várakozások sokszor olyan időszakban erősödnek fel, amikor a hosszabb távú befektetők már a beszállási lehetőségeket keresik.
Az elemző véleményét itt fejtette ki.
In case you're wondering if we are in a bear market…
We've NEVER seen fear in a bear market unless new lows are being made.
We are far from making new lows.
— Willy Woo (@willywoo) November 12, 2026
Más piaci adatok ugyanakkor óvatosabb megközelítést indokolnak. A Santiment közösségi hangulatelemzése szerint a bitcoin, az ethereum és az XRP esetében egyaránt túlsúlyba kerültek a medvés hozzászólások.
A bizonytalanság a hagyományos piacokra is átterjedt, miután a Nasdaq meredek esése megemelte a Wall Street félelemindexét.
Az IBIT viszi a hátán az ETF-kiáramlást
Az amerikai spot bitcoin-ETF-ek legfrissebb mozgása alapján az intézményi eladási nyomás egyáltalán nem egyenletesen oszlik meg. November 11-én közel 299,8 millió dollár távozott a termékekből, ebből az IBIT önmagában 269,7 millió dolláros nettó kiáramlást szenvedett el.
A Farside Investors adatai szerint az ötnapos negatív sorozat teljes vesztesége elérte az 1,44 milliárd dollárt. A BlackRock alapja ennek nagyjából háromnegyedét adta, ami azért fontos, mert az IBIT az amerikai spot bitcoin-ETF-piac legnagyobb és leglikvidebb szereplője.
A mostani hullám nem teljesen előzmény nélküli. Az IBIT szeptemberben és októberben is több jelentős visszaváltási napot produkált, a befektetők pedig az elmúlt kilenc kereskedési napon összesen több mint 2 milliárd dollárt vontak ki az alapból.
Ez azonban nem azt jelenti, hogy a BlackRock saját bitcoinállományát értékesítené: az ETF-eknél a kiáramlás jellemzően az ügyfelek által kezdeményezett visszaváltásokat tükrözi.
A Morgan Stanley alapja szembemegy a trenddel
A teljes kép mégsem egyoldalúan pesszimista. A Morgan Stanley Bitcoin Trust, vagyis az MSBT három kereskedési nap alatt körülbelül 51,1 millió dollár friss tőkét vonzott, miközben a Grayscale GBTC-je továbbra is nettó kiáramlást regisztrált.
Ez arra utal, hogy az intézményi kereslet nem tűnt el, csupán átrendeződik az egyes termékek között. Az alacsonyabb költségű, újabb konstrukciók könnyebben szívhatják fel a tőkét, különösen akkor, amikor a befektetők a díjakra és a likviditásra érzékenyebbé válnak.
Az amerikai spot bitcoin-ETF-ek 2024-es indulásuk óta még így is mintegy 55 milliárd dolláros kumulált nettó tőkebeáramlást könyvelhetnek el.
A rövid távú kiáramlás tehát komoly figyelmeztetés, de egyelőre nem bizonyítja az intézményi érdeklődés teljes összeomlását.
A következő hetek kulcskérdése az lesz, hogy visszatérnek-e a vásárlók, mielőtt a bitcoin új, technikailag is fontos mélypontot alakít ki.
Olvastad már? Nvidia-részvényesi per indult a kínai kapcsolatok miatt
Tájékoztatás: A kriptoworld.hu oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások, cikkek nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást.
Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon befektetési tanácsadóval!
A cikkekben megjelenő esetleges hibákért téves információkból eredendő anyagi károkért a kriptoworld.hu felelősséget nem vállal.