Amikor a Bitcoin ára megy felfelé, mindenki zseninek hiszi magát, és mindenki magáénak akarja a sikert. De amikor beüt a korrekció, hirtelen elindul a mutogatás, hogy kinek a hibája a piros gyertya a grafikonon.
Most épp egy ilyen szócsata közepén vagyunk, ahol a világ egyik legnagyobb Bitcoin-tulajdonosa próbálja megmagyarázni, hogy miért nem az ő cége okozta a legújabb piaci pánikot.
A vita két oldalán Michael Saylor, a Strategy vezére és Jeff Dorman, az Arca befektetési igazgatója áll.
Saylor szerint a globális AI őrület szívta el a levegőt a kriptó elől, míg az Arca szerint ez csak egy olcsó terelés arról, hogy maga a Strategy ijesztett rá a befektetőkre.
Saylor: Az AI elvitte a pénzünket
Június 3-án Michael Saylor az X-en próbálta megnyugtatni a követőit, és azt írta, hogy a Bitcoin nem romlott el, egyszerűen csak egy gigantikus tőke-átrendeződés zajlik a világban.
A számai elég meggyőzően hangzanak. Saylor szerint az elmúlt hat hónapban elképesztő, 400 milliárd dollárnyi tőke áramlott az AI infrastruktúra, a chipek, adatközpontok, szoftverek kiépítésébe, ezzel párhuzamosan május 14. óta az amerikai spot Bitcoin ETF-ekből nagyjából 4 milliárd dollárnyi tőke lépett ki.
Saylor üzenete egyszerű: az intézményi pénz most épp Nvidiát és AI-papírokat vesz, ezért esik a BTC, de a Bitcoin fundamentumai sértetlenek.
Ez a magyarázat tökéletes Saylornak, mert teljesen kívülre helyezi a problémát. Nem a Bitcoin a hibás, és főleg nem a Strategy, egyszerűen csak a Wall Street új kedvenc játékszerével most nem lehet versenyezni.
Arca: „Ez ködösítés”
Itt lépett be a képbe Jeff Dorman, az Arca befektetési vezetője, aki szerint Saylor magyarázata sima ködösítés.
Dorman, és a piac egy jókora része szerint a Bitcoin ETF-ekből való kiáramlást és a pánikot nem az AI okozta, hanem pont a Strategy legutóbbi húzása.
A tények a következők, a Strategy 2022 óta először, május 26. és május 31. között eladott 32 darab Bitcoint, nagyjából 2,5 millió dollár értékben, 77.135 dolláros átlagáron. Önmagában 32 BTC eladása egy több, mint 843 ezer darabos portfólióból nevetséges aprópénz.
De egyrészt az indok sokkolta a piacot, mert az eladásból származó pénzt a cég elsőbbségi részvényeinek osztalékfizetésére kellett fordítani, amit június 30-án kell kifizetniük, az olyan papíroknál, mint az STRF vagy az STRC).
Másrészt Saylor kedvenc mantrája, a “never sell” nem fér össze azza, hogy elad. Még ha csak ilyen keveset is.
Dorman arra is rámutatott, hogy a cégnek durván 15 milliárd dollárnyi ilyen elsőbbségi részvénye van, ami évente 1,5 milliárd dollár osztalékfizetési kötelezettséget jelent.
A piac pedig rájött az egyenletre, a cég vagy abbahagyja az osztalékfizetést, vagy folyamatos, kényszerű eladó lesz a piacon, hogy fizetni tudja a cechet.
Amikor kiderül a világ legnagyobb HODLeréről, hogy néha el kell adnia a coint a számlák miatt, az tényleg azonnal megöli a „sose adunk el semmit” narratívát.
A repedés a történetben
Itt most talán nem is az a lényeg, hogy kinek van igaza, mert valószínűleg mindkét hatás érvényesül. A Strategy rá van kényszerítve, hogy eladjon, mert az osztalékot fizetni kell.
Az AI pedig tényleg elképesztően népszerű, és olyan ütemben menetel, amire eddig még nem nagyon láttunk példát. De ez a sztori azért nagyon fontos, mert tökéletesen megmutatja a kriptó jelenlegi idegállapotát.
Amikor megy a szekér, mindenki vállt vállnak vetve énekli a „Bitcoin 100k” dalt, de amint beüt egy kis likviditási szorítás, a legnagyobb szereplők azonnal elkezdenek egymásra (vagy az AI-ra) mutogatni.
Saylor AI-sztorija kényelmes, az Arca elmélete viszont fájóan racionális. A piac nem attól fél, hogy a gépek elveszik a Bitcointól a pénzt, hanem attól, hogy a legnagyobb tulajdonosok kártyavára egy picit meginoghat.
Olvastad már? A kriptós ETF-ek már kriptóval is megvásárolhatók
Kriptopiaci kutató, a Kriptoworld.hu külsős szerzője
Tűz. Kerék. Gőzgép. Bitcoin.
📅 Megjelenés: 2026. június 10. • 🕓 Utolsó frissítés: 2026. június 10.
✉️ Kapcsolat: [email protected]
Tájékoztatás: A kriptoworld.hu oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások, cikkek nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást.
Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon befektetési tanácsadóval!
A cikkekben megjelenő esetleges hibákért téves információkból eredendő anyagi károkért a kriptoworld.hu felelősséget nem vállal.