Hét éve még nagyjából tudni lehetett, hová érdemes menni kereskedni. Ma már kevésbé. A decentralizált tőzsdék, a DEX-ek forgalma durván 9260-szorosára nőtt 2019 óta, és 2025-ben új rekordot, 4,7 billió dollárt ért el.
Csakhogy a pénz nem egy helyre gyűlt össze. A likviditás most láncok, tőzsdék, protokollok és végrehajtási környezetek között van szétszórva, anélkül, hogy egyértelmű nyertes született volna.
Egy DEX mind fölött? Nem igazán…
A SwapSpace nemrég tette közzé a State of Crypto Swaps 2026 című jelentését, amely jól mutatja a helyzetet. A cég saját felhasználói adatai szerint 2026-ban a felhasználók 90,12 százaléka egynél több blokklánccal érintkezett.
Ez nem véletlen egybeesés. 2022 és 2026 között az ilyen felhasználók aránya 72,50 és 93,66 százalék között mozgott, a mélypont pedig 2024-ben volt, vagyis még a leggyengébb évben is közel háromnegyedük legalább két hálózatot használt.
A DeFiLlama adatai is hasonló képet festenek, és szintén arra utalnak, hogy mennyire átalakult a kép. 2021-ben az Ethereum még a globális DEX-forgalom 46,2 százalékát vitte el, a BNB Chain pedig újabb 39,6 százalékot adott hozzá, ez a kettő számított a menő láncnak, ott pörgött az élet, meg persze a memecoinok többsége.
2025-re az Ethereum 19,3 százalékra, a BNB Chain 15,3 százalékra esett vissza, miközben a Solana 33,3 százalékra nőtt, és az összes többi lánc együtt 32,1 százalékot tett ki. Az aktív kereskedés tehát nem egy uralkodó ökoszisztémába tömörült, hanem szétfolyt.
Szétaprózódik a likviditás
A széttagoltság ráadásul nem áll meg a blokkláncok szintjén, hiszen ma már egyetlen ökoszisztémán belül is rengeteg a lehetőség.
A DeFiLlama nagyjából 1950 protokollt követ az Ethereumon, több, mint 1200-at a BNB Chainen, és több, mint ezret az Arbitrumon és a Base-en.
Aki például az Ethereumen kereskedik, nem egy egységes likviditási térbe lép be, hanem számos különböző pool és végrehajtási mód között válogathat, és ez meglátszik azon is, hogy hogyan oszlik el a pénz, hogyan alakulnak az árfolyamok.
A DeFi Summer esetén ha a közösség felkapott egy tokent, az viszonylag könnyen hozta az 1000x növekedést, mert szinte minden felhasználó ugyanott kereskedett, a likviditás ugyanott jelent meg, és nem nagyon volt választási lehetőség.
Ma a közösség felkap egy-egy tokent az Ethereumon, a Solanán, a BNB-n, és persze ne felejtsük el az aktuális kedvencet, a Robinhood Chain-t se, és máris ott tartunk, hogy fél tucat helyre mehet ugyanaz a pénz, tehát egyik helyen sem történik semmi különösen kiemelkedő.
Mindez egy hibrid piacot hozott létre. A DEX-ek növekedése nem tüntette el a központosított tőzsdéket, ezek ma is uralják az azonnali kereskedés nagy részét, miközben a DEX-ek főleg az örökös határidős ügyletekben, a perpekben erősödtek, és persze ott zajlik a memecoinok kezdeti felfutása, a spekuláció legdurvább szintje.
A kereskedők így aszerint ugrálnak a két világ között, hogy éppen hol találják a megfelelő likviditást, eszközt vagy ügyletnagyságot.
A szomszéd kertje mindig zöldebb
A felhasználók viszont nem ragaszkodnak egy helyhez. Nem is kell nekik. A SwapSpace szerint a visszatérő felhasználók 70 százaléka a következő tranzakciójánál már másik szolgáltatót választott, és csak 30 százalék maradt ugyanannál.
A „legjobb ár” tehát nem egy hely állandó tulajdonsága, hanem tranzakciónként, projektenként változhat, és változik is.
Éppen ezért kezd terjedni az úgynevezett intent-based végrehajtás, amelyet már a UniswapX, az 1inch Fusion és a NEAR Intents is használ.
Ez egyszerűbb, mint amilyennek elsőre hangzik, és arról van szó, hogy a felhasználó nem azt mondja meg, melyik tőzsdén és melyik láncon akar kereskedni, hanem csak a célját adja meg, a mögötte lévő rendszer pedig megtalálja az utat.
A piac maradhat széttagolt, az élmény mégis egyszerűbb lehet. A bonyolultságot meg elintézi a háttér-infrastruktúra.
Olvastad már? Zcash árfolyam: a ZEC ismét 1000 dollár fölé tört
Kriptopiaci kutató, a Kriptoworld.hu külsős szerzője
Tűz. Kerék. Gőzgép. Bitcoin.
📅 Megjelenés: 2026. szeptember 6. • 🕓 Utolsó frissítés: 2026. szeptember 5.
✉️ Kapcsolat: [email protected]
Tájékoztatás: A kriptoworld.hu oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások, cikkek nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást.
Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon befektetési tanácsadóval!
A cikkekben megjelenő esetleges hibákért téves információkból eredendő anyagi károkért a kriptoworld.hu felelősséget nem vállal.