A stablecoin-mozgásokat gyakran egyszerűen menekülésként értelmezik a volatilis kriptopiacról.
A legutóbbi adatok azonban mást sugallnak: nem az a kérdés, hogy mennyi tőke hagyja el a kockázatos eszközöket, hanem az, hova áramlik tovább ez a likviditás, és mire kezd el dolgozni.
2026 januárja éppen ezért vált kulcsfontosságúvá a piaci narratívában.
Rekord stablecoin-forgalom gyenge piaci környezetben
Miközben a kriptopiacot erős bizonytalanság jellemezte, és a Bitcoin –10,17%-os havi hozamot produkált, ami a legrosszabb januárja volt 2022 óta, a stablecoinok forgalma történelmi csúcsra emelkedett.
A januári stablecoin-volumen elérte a 10 billió dollárt, ami önmagában a 2025-ös teljes éves forgalom közel egyharmada. Tavaly ugyanis összesen 33 billió dollárnyi stablecoin-tranzakció zajlott le.
A részletek még beszédesebbek:
-
a Circle által kibocsátott USDC önmagában 8,4 billió dollárnyi tranzakciót dolgozott fel,
-
a Tether 1,8 billió dollárt tett hozzá,
-
míg a Dai 58,1 milliárd dollárral járult hozzá a forgalomhoz.
Ez azt mutatja, hogy miközben az árfolyamok gyengültek, az on-chain likviditás nem száradt ki.
Több mint védekezés: a likviditás munkába áll
Első ránézésre a magas stablecoin-forgalom egyértelműen kockázatkerülést jelez.
A részletek azonban egy finom, de fontos eltolódásra utalnak: a tőke nem parkol, hanem produktív irányba mozog.
Januárban a Circle 10,5 milliárd dollárnyi USDC-t bocsátott ki a Solana hálózaton.
Ez szorosan együtt mozgott a Real-World Assets (RWA) szektor 8%-os növekedésével, amely körülbelül 100 millió dollárral emelte a TVL-t, új csúcsra, 1,19 milliárd dollárra.
Az RWA szektor lett a hónap nyertese
A szélesebb RWA-piacon a mozgás még látványosabb volt:
-
18%-os nettó beáramlás,
-
3,7 milliárd dollárnyi friss tőke,
-
új történelmi csúcs: 24,19 milliárd dollár TVL.
Ez messze kiemelte az RWA-t január legjobban teljesítő szegmenseként, miközben a legtöbb klasszikus kriptoeszköz árfolyama nyomás alatt maradt.
Egyszerűen fogalmazva: a stablecoin-likviditás nem tétlen, hanem valódi gazdasági aktivitást finanszíroz.
Solana esete: árfolyam gyenge, hálózat erős
A tőkeáramlások hatása különösen jól látszott Solanán.
Bár a SOL árfolyama 16%-kal esett januárban, a hálózat:
-
490 milliárd dollárnyi tranzakciós volument bonyolított,
-
ezzel a negyedik legjobban teljesítő lánccá vált forgalom alapján.
Ez klasszikus példája annak, amikor az árfolyam és az alapvető hálózati aktivitás szétválik, és a piac késleltetve árazza be a fundamentumokat.
A „alulértékeltség” narratíva új értelmet kap
Ebben a környezetben a kriptóval kapcsolatos alulértékeltség nem az árfolyamokra, hanem a likviditás elhelyezkedésére vonatkozik.
A tőke már bent van a rendszerben, csak kivárja, hol tud hatékonyan dolgozni.
Ezt a váltást erősíti az is, hogy a Y Combinator engedélyezni kezdte a stablecoin-alapú finanszírozást, ami tovább tolja a kriptót a „használati infrastruktúra” irányába, nem pusztán spekulatív eszközként kezelve.
A januári 10 billió dolláros stablecoin-forgalom nem egy pánikreakció, hanem egy csendes pozicionálás jele. A piac nem menekül, hanem átrendezi önmagát.
Amikor a hangulat ismét kockázatvállalóvá válik, ez a már jelen lévő likviditás lehet az üzemanyag a következő mozgáshoz.
A kérdés már nem az, hogy lesz-e fordulat, hanem az, mely szektorok lesznek készen arra, hogy befogadják ezt a tőkét.
A korábbi ciklusokban az erős stablecoin-aktivitás gyakran megelőzte az árfolyam-emelkedéseket, nem követte azokat – különösen akkor, amikor az árfolyam és a hálózati aktivitás elvált egymástól.
Olvastad már? Visszatértek az ETF-beáramlások, de ez nem az a bikás jelzés, aminek sokan gondolják
Kriptoworld.hu szerkesztője, a Kriptoworld.hu alapítója
LinkedIn | X (Twitter) | Facebook
A Kriptoworld.hu alapítójaként és szerkesztőjeként írásaiban azt vizsgálom, hogyan alakítják át a gazdasági és technológiai változások az emberek döntéseit, biztonságérzetét és jövőképét. Olyan nézőpontból írok, amely a gyors hírek mögötti következményeket és kérdéseket keresi. Hiszek abban, hogy a kriptovilágról nem csak technikailag, hanem emberi nyelven is lehet hitelesen beszélni. Írásaim célja nem tanácsadás, hanem megértés: segíteni eligazodni egy olyan világban, ahol a pénz, a technológia és a bizalom egyszerre változik.
📅 Megjelenés: 2026. február 4. • 🕓 Utolsó frissítés: 2026. február 4.
✉️ Kapcsolat: [email protected]
Tájékoztatás: A kriptoworld.hu oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások, cikkek nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást.
Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon befektetési tanácsadóval!
A cikkekben megjelenő esetleges hibákért téves információkból eredendő anyagi károkért a kriptoworld.hu felelősséget nem vállal.