Miközben a kereskedők a bitcoin tartós mélypontjának jeleit keresik, a figyelem egyre inkább az árfolyamról a tulajdonosok viselkedésére terelődik.
Történelmileg a nagy ciklusváltások akkor jelentek meg, amikor a hosszú távú tulajdonosok (LTH) erősödő kereslet mellett elkezdték piacra dobni érméiket.
Egyelőre ennek az ellenkezője zajlik. A legalább 6 hónapos UTXO-kohorszok tovább bővülnek, miközben az LTH a realizált kapitalizáció egyre nagyobb hányadát kontrollálja.
Ez a trend azért alakul ki, mert az érmék elköltetlenül maradnak, és tovább öregszenek a régebbi tartási sávokba, ahelyett hogy visszakerülnének a forgalomba.
Ez a különbségtétel azért fontos, mert a hosszú távú tulajdonosok részesedésének növekedése inkább a kínálat érlelődését tükrözi, nem pedig a piaci forgás újbóli élénkülését.
Bár ez erősíti a bitcoin kínálati szerkezetét, arra is utal, hogy a mélypont kialakulása még nem zárult le, mivel az elosztási szakasz még nem jelent meg.
A ciklusfraktálok továbbra is a mélypont előtti állapotokra utalnak
Bár az LTH-k viselkedése arra utal, hogy a kínálat még mindig érési szakaszban van, a fraktálmodell szerint a piacon még nem alakultak ki a nagy ciklusmélypontokra jellemző feltételek.
A cikk írásakor a mutató -0,1758 közelében járt, miközben a bitcoin árfolyama 73.600 dollár körül mozgott. Figyelemre méltó, hogy 2022 júniusában hasonló, -0,1779 körüli érték jelent meg.
Ez az időszak inkább egy újabb esést előzött meg, nem pedig tartós mélypontot jelzett.
Ezzel szemben a 2018-as és 2022-es ciklus végül kialakuló mélypontjai jóval alacsonyabb szinteken, rendre -0,7493 és -0,7798 értéken jelentek meg, miután a kapitulációs nyomás teljesen újrarendezte a piaci struktúrát.
A tágabb következtetés nem az, hogy a bitcoinnak szükségszerűen meg kell ismételnie ezeket a kimeneteleket, hanem az, hogy a jelenlegi helyzet továbbra is inkább egy mélypont előtti környezetre hasonlít, mint egy már kialakult mélypontra.
A hosszú távú befektetők növekvő túlsúlyával együtt ez a fraktál arra utal, hogy a piac még mindig a mélypont kialakításának folyamatában lehet. Vagyis nem feltétlenül lépett át egy megerősített felépülési szakaszba.
A bitcoin spot piaci kereslete továbbra is elmarad a derivatívák aktivitásától
Miközben a szélesebb körű mélypontképződési jelzések továbbra is vegyesek, a Binance forgalmi adatai megmutatják, hol összpontosul a piaci aktivitás.
A bitcoin továbbra is uralja a kereskedést, nagyjából 12,1 milliárd dolláros forgalmat generálva, miközben a teljes tőzsdei forgalom megközelítette a 45-50 milliárd dollárt.
A bitcoin forgalmának közel 88,7%-a ma már nem a spot piacokról, hanem az örökös határidős ügyletekből származik. Ez jól mutatja, hogy egyre nagyobb a tőkeáttételre való támaszkodás.
Ez a trend a jelentősebb eszközökre is kiterjed. Az Ethereum és a Solana továbbra is erősen határidős ügyletek által vezérelt, míg a Hyperliquid és a Tether Gold esetében gyakorlatilag nincs azonnali piaci részvétel.
Ennek eredményeként a derivatívák egyre inkább meghatározzák az árak alakulását, így a piaci struktúra érzékenyebbé válik a likvidálásokra, a volatilitásra és a pozicionálás vezérelte árkilengésekre.
Olvastad már? Kriptós ponzi-séma miatt perel a SEC egy texasi férfit
Makrogazdasági és piaci elemző, a Kriptoworld.hu külsős szerzője
Fókuszom az, hogyan csapódnak le a kamatdöntések, az infláció, az energiaárak és a geopolitika a hétköznapi pénzügyi döntésekben – és végül a kriptopiacon. Nem „árjóslásban” utazom, hanem a háttérfolyamatokban: mit üzennek a hozamok, a dollár, a likviditás és a kockázatvállalási kedv. A célom, hogy a gyors hírek mögött látható legyen a logika: mi változott, mi miért fontos, és mire érdemes figyelni.
📅 Megjelenés: 2026. június 2. • 🕓 Utolsó frissítés: 2026. június 1.
Tájékoztatás: A kriptoworld.hu oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások, cikkek nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást.
Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon befektetési tanácsadóval!
A cikkekben megjelenő esetleges hibákért téves információkból eredendő anyagi károkért a kriptoworld.hu felelősséget nem vállal.