Az elmúlt napokban újra előkerült egy régi vita: vajon a Fed valóban pénzt nyomtat, vagy csak technikailag bővíti a mérlegét.
A bitcoin közösség egy része újabb „nagy nyomtatást” várt, mások szerint viszont a valóság sokkal lassabb és csendesebb ennél.
Lyn Alden friss elemzése inkább ez utóbbit támasztja alá.
Nem robbanás, hanem fokozatos elértéktelenedés
Alden szerint a Federal Reserve nem készül látványos monetáris fordulatra.
A mérleg bővítése várhatóan nagyjából együtt mozog majd a bankrendszer méretével és a nominális GDP növekedésével.
Ez nem klasszikus „QE-sokk”, hanem egy lassú, strukturális pénzbővülés, amely enyhén támogatja az eszközárakat, de nem indít azonnali eufóriát.
Más szóval: nem egyszeri eseményről van szó, hanem egy hosszabb folyamat folytatásáról.
Miért fontos ez a bitcoin szempontjából?
A bitcoin narratívája gyakran bináris: vagy szigor, vagy pénznyomtatás. A valóság azonban ritkán ilyen éles.
Ha a pénzkínálat lassan, de tartósan bővül, az nem feltétlenül hoz azonnali árrobbanást.
Inkább időt ad a tőkének, hogy pozíciót váltson, mérlegeljen, és kivárjon.
Ez az a környezet, ahol a szűkös eszközök – mint a bitcoin – nem eltűnnek a fókuszból, hanem háttérben épülnek.
Kamatok, bizonytalanság, kivárás
A következő FOMC-ülés előtt a piac továbbra sem számít egyértelmű kamatcsökkentésre.
A várakozások visszahűltek, miközben a Fed kommunikációja továbbra is óvatos és ellentmondásos.
Jerome Powell mandátumának közeledő vége, valamint Kevin Warsh jelölése csak tovább növeli a bizonytalanságot. A piac nem dönt, hanem figyel.
Ez a környezet ritkán kedvez gyors trendváltásoknak.
Mit mond ez a piacról most?
A mostani helyzet nem klasszikus szigor és nem is újraindított pénzbőség.
Sokkal inkább egy átmeneti egyensúlykeresés, ahol a pénz nem rohan ki, de nem is támad vissza agresszíven.
A bitcoin és más kockázatos eszközök ilyenkor nem történetet írnak, hanem pozíciót foglalnak.
Olvastad már? Visszatértek a BlackRock bitcoin ETF-beáramlásai, de hol marad a hype?
Makrogazdasági és piaci elemző, a Kriptoworld.hu külsős szerzője
Fókuszom az, hogyan csapódnak le a kamatdöntések, az infláció, az energiaárak és a geopolitika a hétköznapi pénzügyi döntésekben – és végül a kriptopiacon. Nem „árjóslásban” utazom, hanem a háttérfolyamatokban: mit üzennek a hozamok, a dollár, a likviditás és a kockázatvállalási kedv. A célom, hogy a gyors hírek mögött látható legyen a logika: mi változott, mi miért fontos, és mire érdemes figyelni.
📅 Megjelenés: 2026. február 9. • 🕓 Utolsó frissítés: 2026. március 13.
Tájékoztatás: A kriptoworld.hu oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások, cikkek nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást.
Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon befektetési tanácsadóval!
A cikkekben megjelenő esetleges hibákért téves információkból eredendő anyagi károkért a kriptoworld.hu felelősséget nem vállal.