A bitcoin-treasury trend, amelyet a Strategy tett híressé, Európában is gyökeret eresztett.
A svéd tőzsdén jegyzett H100 Group befejezte két norvég bitcoin-cég felvásárlását, és ezzel a bitcoin-tartaléka 2455 BTC-vel 3506 bitcoinra nőtt, ami nagyjából 228 millió dollárt ér.
Ezzel a lépéssel a cég Európa második legnagyobb bitcoin-treasury vállalata lett, a német Bitcoin Group SE mögött.
A bitcoin-for-bitcoin üzlet
A tranzakció különlegessége, hogy egyetlen fillér készpénz sem cserélt gazdát.
A H100 790,5 millió új részvényt bocsátott ki, darabonként 1,86 svéd koronán, vagyis nagyjából 20 centen árazva, ami összesen 1,47 milliárd koronás, mintegy 155 millió dolláros ügyletet jelent.
Az ellenértéket úgynevezett bitcoin-for-bitcoin alapon számolták, ami azt jelenti, hogy a kibocsátott részvények számát az határozta meg, hogy az eladók mekkora arányban részesednek a H100 és a felvásárolt cégek egyesített bitcoin-tartalékából.
Más eszközöket és kötelezettségeket kihagytak a számításból.
Magyarul összeadták a cégegyesítés utáni összes bitcoint, majd a részvények számát hozzáigazították ehhez a készlethez, hogy minden részvény mögött ugyanannyi bitcoin legyen, mint előtte.
A hígítás ára
Az ügyletnek persze ára is van, és ezt a meglévő részvényesek fizetik meg.
Az új részvények kibocsátása nagyjából 70 százalékkal hígította a régi tulajdonosok részesedését, ami azt jelenti, hogy aki eddig a cég egy százalékát birtokolta, az mostantól nagyjából már csak a 0,3 százalékát.
A H100 számára ez a logika egyszerű, a bitcoint tartaléknak nézik, és a felvásárlás növeli a részvényenkénti bitcoin-értéket, még akkor is, ha a részvények száma közben megszaporodik, tehát a kevesebb részvény ebben az esetben több bitcoint jelent. Ez nem baj, ha valaki kifejezetten a bitcoin treasury miatt tartotta a cég papírjait, de ha mondjuk valaki a szavazati jog miatt volt részvényes, akkor az ő szava mostantól kevesebb,mint a harmadát éri.
A befektetőknek pedig azt kell eldönteniük, hogy a hígítás ellenére is megéri-e a bitcoin-kitettség, vagy inkább máshol veszik meg ugyanazt a kockázatot olcsóbban.
A trend Európában
A H100 lépése azt mutatja, hogy a bitcoin-treasury modell nem csak Amerika sajátja. A cég egyébként egészségügyi-technológiai háttérrel indult, és a bitcoin-tartalék építése mellett a felvásárlásokkal párhuzamosan építi az üzletét is. Az ügyletet még márciusban jelentették be, a két norvég céggel, a Moonshottal és a Never Say Die-vel kötött szándéknyilatkozattal, most pedig le is zárták.
A kérdés már csak az, hogy a riválisok követik-e a példát, és hány európai cég akar majd hasonló módon a bitcoin-tartalékára építeni, hiszen a Strategy sikere után a modell mostanra világszerte ismert, és a kontinensen is egyre többen nézegetik a számokat.
A treasury-modell vonzereje pedig nem csak a hozamban rejlik. A bitcoin-tartalék egyfajta presztízst is ad a cégnek, és a H100-hoz hasonló kisebb szereplők számára ez lehet az egyetlen út ahhoz, hogy a befektetők figyelmét megragadják egy olyan piacon, ahol a nagy techcégek uralják a híreket.
A kockázat persze ott van, a bitcoin árfolyama ugyanis bármikor visszaeshet, és a 70 százalékos hígítás nem jön vissza, szóval az ügylet inkább hosszú távú fogadás az árfolyam-emelkedésre, nem pedig biztos nyereség.
Olvastad már? Intézményi tőke alakítja át a kriptopiacot
Kriptopiaci kutató, a Kriptoworld.hu külsős szerzője
Tűz. Kerék. Gőzgép. Bitcoin.
📅 Megjelenés: 2026. augusztus 11. • 🕓 Utolsó frissítés: 2026. augusztus 11.
✉️ Kapcsolat: [email protected]
Tájékoztatás: A kriptoworld.hu oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások, cikkek nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást.
Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon befektetési tanácsadóval!
A cikkekben megjelenő esetleges hibákért téves információkból eredendő anyagi károkért a kriptoworld.hu felelősséget nem vállal.