Az elmúlt hetek borús piaci hangulata ellenére a Bitcoin továbbra sem adta meg magát teljesen.
Bár az árfolyam visszacsúszott, több kulcsfontosságú on-chain mutató azt jelzi, hogy a piac mélyebb szerkezete még nem billent át egyértelműen medvés irányba.
Inkább egy olyan átmeneti állapot rajzolódik ki, ahol sem a bikák, sem a medvék nem tudtak döntő fölényre szert tenni.
Ez a bizonytalanság önmagában is beszédes. A Bitcoin ilyenkor gyakran nem azonnali irányt választ, hanem „kivár”, miközben a háttérben az erőviszonyok lassan átrendeződnek.
Az on-chain adatok nem erősítik meg a teljes összeomlást
A CryptoQuant adatai szerint a Bitcoin korrigált NUPL-mutatója (Adjusted Net Unrealized Profit and Loss) egy olyan zónába süllyedt, amely a korábbi ciklusokban jellemzően a hosszabb medvés szakaszok kifulladásához kapcsolódott.
Ez az úgynevezett „félelem és bizonytalanság” tartomány, ahol a befektetők többsége már nem realizál sem jelentős nyereséget, sem komoly veszteséget.
Ez fontos különbség. A pánikszerű eladások idején a NUPL általában gyorsan negatívba fordul, most viszont inkább azt látni, hogy a piaci szereplők kivárnak.
Ez arra utal, hogy sokan továbbra is tartják a Bitcoinjukat, még akkor is, ha az árfolyam nem kedvez nekik rövid távon.
Ugyanakkor ez az állapot törékeny. Ha a befektetők hirtelen profitot vagy veszteséget kezdenek realizálni, az gyorsan új eladási hullámot indíthat el. Emiatt a Bitcoin jelenleg egy valódi fordulóponton egyensúlyoz.
A kockázati mutatók szerint nő a visszapattanás esélye
Ezt a képet erősíti a Bitcoin Sharpe-ráta alakulása is. Ez a mutató azt méri, hogy az adott hozam mennyire arányos a vállalt kockázattal, és most egy ritkán látott zónába süllyedt.
2018 óta mindössze néhány alkalommal fordult elő, hogy ilyen alacsony szintre került.
A múltban ezek a helyzetek gyakran nem azonnali emelkedést, hanem inkább egy lassú stabilizálódási folyamatot jeleztek előre.
Vagyis nem garantálják a mélypontot, de statisztikailag növelik egy későbbi felpattanás valószínűségét.
Fontos viszont, hogy ez a mutató akár hónapokig is alacsony maradhat, ami tartós oldalazást vagy további nyomást is jelenthet az árfolyamra.
Az eladói nyomás rövid távon még nem tűnt el
A tőzsdei készletek alakulása óvatosságra int. Az elmúlt napokban a Bitcoin tőzsdéken tartott mennyisége enyhén emelkedett, ami arra utal, hogy egyes befektetők továbbra is eladásra készülnek.
Ez rövid távon fékezheti a komolyabb emelkedési kísérleteket.
Ugyanakkor a növekedés mértéke egyelőre nem drámai. Inkább egy kiváró piac képe rajzolódik ki, ahol az eladási szándék még jelen van, de nem uralja teljesen a terepet.
A piac még nem döntött, de a Bitcoin maradt a fókuszban
A Bitcoin Season Index jelenleg alacsony, de enyhén emelkedő szinten mozog.
Ez azt jelzi, hogy a befektetők még nem fordultak el teljesen a Bitcointól az altcoinok irányába, ugyanakkor nem is látni egyértelmű bikás eufóriát.
Ez az állapot tipikusan azokat az időszakokat jellemzi, amikor a piac iránykeresésben van.
Ha a mutató tartósan emelkedni kezd, az a tőke fokozatos visszaáramlását jelezheti a Bitcoinba, ami már egy erősebb felfelé mutató trend előszobája lehet.
Összességében a Bitcoin jelenleg nem gyenge, de nem is erős.
Egy olyan kényes egyensúlyi ponton áll, ahol egyetlen erősebb impulzus képes lehet kibillenteni az árfolyamot – akár felfelé, akár lefelé.
Olvastad már? A BlackRock „fizetős útként” definiálja az Ethereumot – így reagálhat az ETH árfolyama
Kriptoworld.hu szerkesztője, a Kriptoworld.hu alapítója
LinkedIn | X (Twitter) | Facebook
A Kriptoworld.hu alapítójaként és szerkesztőjeként írásaiban azt vizsgálom, hogyan alakítják át a gazdasági és technológiai változások az emberek döntéseit, biztonságérzetét és jövőképét. Olyan nézőpontból írok, amely a gyors hírek mögötti következményeket és kérdéseket keresi. Hiszek abban, hogy a kriptovilágról nem csak technikailag, hanem emberi nyelven is lehet hitelesen beszélni. Írásaim célja nem tanácsadás, hanem megértés: segíteni eligazodni egy olyan világban, ahol a pénz, a technológia és a bizalom egyszerre változik.
📅 Megjelenés: 2026. január 24. • 🕓 Utolsó frissítés: 2026. január 24.
✉️ Kapcsolat: [email protected]
Tájékoztatás: A kriptoworld.hu oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások, cikkek nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást.
Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon befektetési tanácsadóval!
A cikkekben megjelenő esetleges hibákért téves információkból eredendő anyagi károkért a kriptoworld.hu felelősséget nem vállal.