A MiCA-ról sokáig úgy beszéltek, mint az európai kriptoipar nagy legitimációs pillanatáról.
Részben az is, ezt nyugodtan leszögezhetjük, de közben egyre jobban látszik, hogy aki csak a MiCA-engedélyig jut el, az még messze nem biztos, hogy életben marad az EU-s piacon.
A MiCA csapdája: a Bybit CEO-ja szerint egy engedély nem engedély
Ben Zhou, a Bybit vezérigazgatója Párizsban egyértelműen kimondta, hogy a MiCA-licenc önmagában nem elég a profitabilitáshoz.
„Az aktuális MiCA-keretrendszerrel csak fiat-kriptó és kripto-kripto tranzakciókat végezhetsz” — mondta Zhou.
A derivatívákhoz MiFID II értékpapír-licenc kell. A fiat oldali szolgáltatásokhoz EMI-engedély, amelynek minimális tőkekövetelménye önmagában 350.000 euró.
Márpedig egy all-in-one platform mindegyiket akarja, mert a sima pénzváltási, kereskedési szolgáltatás ma már nem elég.
Szóval az EU-ban egy nyereséges, teljes termékkínálatú kriptótőzsde üzemeltetéséhez legalább három külön engedélycsomagra, három különböző működési struktúrára és háromféle folyamatos jelentési kötelezettségre van szükség.
A Bybit saját becslése szerint még legalább két év kell Európában a tőzsdének, hogy ezeknek az engedélyeknek a megszerzése megtérüjön.
Nem meglepő tehát, hogy Zhou nyíltan kimondta, szerinte piaci konszolidáció jön.
„Ezért zárnak be ezek a cégek. Mert még ha meg is engedhetik maguknak a MiCA-t, azt mondják, hogy nahát, még MiFID és EMI is kell a pénzkereséshez?”
Július 1-jén nem csak a határidő telik le
Az EU-s átmeneti időszak, vagyis amíg a vállalkozásoknak lehetőségük van az engedélyek megszerzésére, július 1-jén zárul le.
Ettől a naptól MiCA-engedély nélkül senki sem szolgálhat ki uniós ügyfeleket, és a kulcsszó nem az „engedélyt kért”, hanem az „engedélyt kapott”.
Számos tagállamban a benyújtási határidők már hónapokkal korábban lejártak, vagyis sok kisebb szolgáltató a technikai részleteken bukott el, nem azon, hogy nem akarta megszerezni az engedélyt.
A lengyel Ari10 alapítója szerint közel 2000 regisztrált VASP, azaz digitális eszköz-szolgáltató van az EU-ban, de tudomása szerint ennek csak a töredéke rendelkezik MiCA-licenccel.
A többiek egy része kénytelen máshová költözni vagy teljesen leállítani az üzletet.
Ahol a kis szereplők kiesnek, ott az euró-stablecoin kilőtt
Ugyanez a szabályozás egy konkrét szegmensben épp az ellenkezőjét eredményezte. Az euróalapú stablecoinok tranzakciós volumene egyes tokeneknél 1200%-kal ugrott meg a MiCA bevezetése óta, és az euró-stablecoinok már közel 13%-át adják a globális fizetési tranzakcióknak.
🚨 JUST IN: Euro stablecoins surge 1200% under MiCA regulation, even as global crypto adoption slows.
Regulatory clarity in Europe is driving demand for compliant, fiat-backed assets.
Capital is rotating into regulated RWAs. pic.twitter.com/iOcwIjzs56
— Real World Asset Watchlist (@RWAwatchlist_) April 24, 2026
A növekedés java részét épp az okozza, hogy a MiCA-kompatibilis tokenek egész egyszerűen elszívják a likviditást a szabályozatlan versenytársaktól.
A Circle EURC-je 1100%-os tranzakciós növekedést tapasztalt, részben azért, mert a cég korán megszerezte a francia EMI-licencet, amely automatikusan engedélyt ad mind a 27 EU-s tagállamra, és ezt a strukturális előnyt a versenytársak most nem tudják egykönnyen lemásolni.
A Société Générale és a Deutsche Börse már aktívan használja az euró-stablecoinokat tokenizált alapkezelésre és vállalatok közötti fizetésre. Vagyis a MiCA nem egyszerűen rendet tesz, hanem egyes szegmensekben növekedést generál, miközben máshol elvégzi a piaci szelekciót.
A „szabályozott” nem egyenlő azzal, hogy minden szereplőnek könnyebb lesz. A MiCA magasra emeli a belépési küszöböt, és ezzel gyakorlatilag kiválasztja, kik engedhetik meg maguknak a jelenlétet az európai kriptopiacon.
A kis cégek számára ez kellemetlen realitás, a nagy, tőkeerős szereplőknek és a MiCA-kompatibilis stablecoinoknak viszont épp ez a legkedvezőbb terep.
Olvastad már? Kvantumvita némi csavarral, és egy feltört kulccsal
Kriptoworld.hu szerkesztője, a Kriptoworld.hu alapítója
LinkedIn | X (Twitter) | Facebook
A Kriptoworld.hu alapítójaként és szerkesztőjeként írásaiban azt vizsgálom, hogyan alakítják át a gazdasági és technológiai változások az emberek döntéseit, biztonságérzetét és jövőképét. Olyan nézőpontból írok, amely a gyors hírek mögötti következményeket és kérdéseket keresi. Hiszek abban, hogy a kriptovilágról nem csak technikailag, hanem emberi nyelven is lehet hitelesen beszélni. Írásaim célja nem tanácsadás, hanem megértés: segíteni eligazodni egy olyan világban, ahol a pénz, a technológia és a bizalom egyszerre változik.
📅 Megjelenés: 2026. április 27. • 🕓 Utolsó frissítés: 2026. április 27.
✉️ Kapcsolat: [email protected]
Tájékoztatás: A kriptoworld.hu oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások, cikkek nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást.
Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon befektetési tanácsadóval!
A cikkekben megjelenő esetleges hibákért téves információkból eredendő anyagi károkért a kriptoworld.hu felelősséget nem vállal.