Ha követted a kriptós cégek részvényeit mostanában, biztosan észrevetted a legújabb slágert. A bitcoinbányászok rájöttek, hogy bitcoint termelni drága és bizonytalan, úgyhogy inkább átnevezték magukat AI-infrastruktúra szolgáltatóvá.
A tőzsde először imádta a sztorit, a papírok kilőttek. A Blocksbridge friss, júliusi jelentése viszont egy nagyon kellemetlen trendre világított rá, mert miközben a cégek a csodás AI-jövőről tartanak prezentációkat a kisbefektetőknek, a saját vezetőik csendben és hatalmas tételben adták el a részvényeiket a csúcson.
A kapitány is pakolja a mentőcsónakot?
A Blocksbridge-elemzés rámutatott, hogy ahogy az AI-rally elkezdett veszíteni a lendületéből (a bányászokat és AI-cégeket követő TEM AI Infrastructure Growth Index egy hónap alatt 16 százalékot esett ), a fókusz hirtelen a bennfentes tranzakciókra terelődött.
Több nagy nevű, AI-irányba forduló bányászcégnél, mint a Cipher Digital, a Riot Platforms, a Core Scientific és a TeraWulf, a vezetők jelentős mennyiségű részvénytől váltak meg.
A legjobb példa a TeraWulfé, a cég vezérigazgatója, Paul Prager durván 1,59 millió WULF részvényt adott el, mindezt ráadásul pont azelőtt, hogy a cég bejelentett volna egy gigantikus, 20 éves AI-bérleti szerződést az Anthropiccal.
Bár az eladások sok esetben előre ütemezett, legális tervek alapján történtek, a kisbefektetőkben joggal merült fel a kérdés, hogy ha az AI tényleg akkora aranybánya, miért akar minden főnök azonnal kiszállni?
Erre a kérdésre még visszatérünk, de a lényeg, hogy ezek az eladások a gyakorlatban nem azt jelentik, amit a többség hisz.
A 50 milliárd dolláros fal
A gyanakvást csak fokozza a fizikai valóság. A bányászok ugyanis szeretik az AI-t, de az AI-adatközpontok felépítése brutálisan drága, mert az oké, hogy megvan a kiépített villamos hálózat, vannak alállomásaik, áramszerződésük, hűtés, meg megfelelően kiképzett személyzet, de az AI nem fut el a bányász ASIC-okon, tehát magát a gépparkot bizony le kell cserélni.
A VanEck vagyonkezelő júniusi kutatása szerint a szektor egy hatalmas, 50 milliárd dolláros falba ütközött.
Ennyi rövid távú finanszírozási rés (magyarul ennyi pénz hiányzik) tátong ugyanis aközött, amit a cégek megígértek, és amennyi készpénzük valójában van az átépítésekre, de ha a hosszú távú fejlesztési terveket nézzük, a szükséges tőkeigény elképesztő, 221 milliárd dollárra rúghat.
Csak összehasonlításképp: az IREN nevű cégnek önmagában több mint 21 milliárd dolláros lyukat kellene betömnie a terveihez.
És itt a következő probléma: a VanEck adatai szerint a bányászok az általuk leszerződött és megígért AI-kapacitásnak egyelőre csak alig 25 százalékát szállították le (építették meg) ténylegesen.
Az üzlet valósága
Szóval az AI-pivot sztori a kritikus szakaszba lépett. A piac már nem hiszi el bemondásra a hangzatos partnerségeket, és igenis megkérdezi, hogy “de mikor fog munkába állni a géppark?”.
A helyzet egyik értelmezése az, hogy ha a bányászok nem tudják előteremteni ezt a rengeteg pénzt, akár a saját, maradék bitcoinjaik eladásával, ahogy a MARA tette, vagy nem tudják időre beüzemelni a GPU-kat, akkor az egész AI-irányváltás csak egy drága pr-trükk volt, amivel a cégvezetők az egekbe húzták az árfolyamot, eladták a papírjaikat, a számlát pedig a lakossági befektetőkre tolták. Tény, hogy ebben lehet némi igazság.
De térjünk vissza a vezetői eladásokra, ahogy beszéltük. Számos bányászcég a saját részvényével fizeti ki a vezetőséget, nem pedig havi csiliárdos fizut kapnak.
Ez egy bevett szokás a vállalati világban, hiszen így a vezetőség rá van kényszerítve, hogy tényleg a cég fejlődését, növekedését tartsa szem előtt, hiszen akkor érnek sokat a papírok, amiket juttatásként kapnak.
Ezek a papírok viszont sokszor zárolva vannak, tehát nem lehet csak úgy eladni őket, és a cégvezetők közül sokan valójában alapítók.
Éveken keresztül dolgoztak és építették a vállalkozást, kapták a részvényeket, de nem adhatták el. Aztán lejárt a zárolási időszak, és végre megtehetik.
Szóval egyrészt lehet, hogy kihasználták a szárnyaló árfolyamokat, és szép nyereséggel dumpolták a kisbefektetőkre a papírokat. Másrészt viszont sokkal valószínűbb, hogy egyszerűen csak éveket vártak, hogy eljöjjön a fizetésnap, és ez most pont egybeesett az árfolyam-csúcsokkal.
Amúgy vélhetően a kisbefektetőknek sem kell aggódni, a legtöbb becslés 10-szeres, 100-szoros emelkedést vár a következő évtizedben az AI szektor számára, és lehet, hogy pár év múlva olcsónak fogjuk tekinteni a mostani csúcs-árfolyamokat.
Olvastad már? Elindult a MoonPay Agents, amivel a Telegramos AI-botod is kaphat saját kriptotárcát
Kriptopiaci kutató, a Kriptoworld.hu külsős szerzője
Tűz. Kerék. Gőzgép. Bitcoin.
📅 Megjelenés: 2026. július 13. • 🕓 Utolsó frissítés: 2026. július 12.
✉️ Kapcsolat: [email protected]
Tájékoztatás: A kriptoworld.hu oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások, cikkek nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást.
Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon befektetési tanácsadóval!
A cikkekben megjelenő esetleges hibákért téves információkból eredendő anyagi károkért a kriptoworld.hu felelősséget nem vállal.