Vitalik Buterin szerint az ethereum hosszú távú értékét nem a lehető legnagyobb tokenégetés, hanem a hálózat túlélőképessége alapozza meg.
Az Ethereum társalapítója újraértelmezné, miért érdemes az ETH-t értéktároló eszközként kezelni.
Az égetés önmagában nem teszi értékessé az ETH-t
Buterin egy X-en közzétett bejegyzéssorozatban bírálta azt a megközelítést, amely az ethereum árát elsősorban a tranzakciós díjak elégetéséből vezeti le.
A modell első látásra logikusnak tűnik: ha a hálózat évente jelentős mennyiségű tokent von ki a forgalomból, az elméletileg szűkíti a kínálatot, és növeli az ETH értékét.
Expanding on why I believe "ETH as store of value (SoV)" makes much more sense to focus on than "ETH as fee-burning token".
Three primary reasons:
1. ETH as fee-burning token never was as strong as it seemed
2. Optimizing for ETH as fee-burning token would demand Ethereum and…— vitalik.eth (@VitalikButerin) November 8, 2026
A közgazdasági érvelés szerint egy eszköz akkor is indokolhat magasabb értékeltséget, ha tartósan kiszámítható bevételt termel.
Buterin azonban arra figyelmeztetett, hogy az Ethereum korábbi díjégetése nem teljesítette maradéktalanul ezt a feltételt, különösen a 2021 és 2023 közötti időszakban.
A hálózati aktivitás jelentős része ugyanis kriptovaluta-spekulációból, decentralizált pénzügyi alkalmazásokból és NFT-kereskedelemből származott.
Ha az ETH árfolyama meredeken esik, a felhasználók vásárlóereje is csökken, ez pedig a tranzakciós díjakból származó keresletet és az elégetett mennyiséget egyaránt visszaveti.
A magasabb égetés ára a decentralizáció lehet
Buterin szerint az Ethereum nem működhet úgy, mint egy hagyományos vállalat, amely minden döntését a részvényesi érték maximalizálásának rendeli alá.
Ha a közösség kizárólag a tokenégetést próbálná növelni, könnyen olyan változtatásokat vezethetne be, amelyek megemelik a gasdíjakat és kiszorítják a kisebb felhasználókat.
Ez különösen érzékeny kérdés lehet Közép-Európában is, ahol a magas hálózati költségek már néhány évvel ezelőtt is sok lakossági felhasználót távol tartottak az Ethereum főhálózatától.
A nagyobb díjak a kisebb értékű tranzakciókat, a magánszférát erősítő alkalmazásokat és a saját tárcás használatot sújtanák elsőként.
Az EIP-1559 által bevezetett alapdíj-égetést Buterin nem törölné el. Szerinte azonban a közösségnek el kell fogadnia, ha a burn mechanizmus tartósan jóval alacsonyabb szinten marad annál, amely önmagában képes lenne igazolni az ETH teljes értékét.
A CROPS fontosabb lehet, mint a defláció
Buterin az Ethereum valódi értékét a „CROPS” rövidítéssel írta le. Ez a cenzúrával és külső befolyással szembeni ellenállást, a nyílt forráskódot, a magánszférát és a biztonságot foglalja össze.
Ebben a megközelítésben az ETH nem pusztán egy olyan token, amelyből idővel kevesebb lesz. Inkább olyan digitális eszköz, amelynek értékét az adja, hogy tulajdonosa akkor is hozzáférhet a vagyonához, ha közben változik a technológiai környezet, szigorodnak a szabályozások vagy átalakul a kriptopiac.
Ez az értéktároló-narratíva különösen akkor válik fontossá, amikor a piac rövid távon gyenge.
A CoinGecko adatai szerint az ETH a cikk készítésekor 2100 dollár környékén mozgott, miközben az amerikai spot ethereum-ETF-ek a Farside Investors összesítése alapján hat egymást követő héten szenvedtek el nettó tőkekiáramlást.
A legutóbbi héten körülbelül 365 millió dollár távozott ezekből a termékekből. Ez nem bizonyítja, hogy az intézményi befektetők végleg lemondtak az ethereumról, de azt jelzi, hogy az ETH-nek egyelőre nemcsak technológiai, hanem bizalmi és befektetői kihívásokkal is meg kell küzdenie.
Buterin üzenete ezért nem az, hogy a díjégetés értelmetlen, hanem az, hogy nem szabad összekeverni az eszköz egyik monetáris tulajdonságát a teljes befektetési tézissel.
Hosszú távon az Ethereum értékét az döntheti el, képes-e biztonságos, nyílt és cenzúraálló infrastruktúraként fennmaradni.
Olvastad már? Ukrán call centerek: kriptóban fizethették a védelmi pénzt a magas rangú nemzetbiztonsági tisztviselőknek
Kriptoworld.hu szerkesztője, a Kriptoworld.hu alapítója
LinkedIn | X (Twitter) | Facebook
A Kriptoworld.hu alapítójaként és szerkesztőjeként írásaiban azt vizsgálom, hogyan alakítják át a gazdasági és technológiai változások az emberek döntéseit, biztonságérzetét és jövőképét. Olyan nézőpontból írok, amely a gyors hírek mögötti következményeket és kérdéseket keresi. Hiszek abban, hogy a kriptovilágról nem csak technikailag, hanem emberi nyelven is lehet hitelesen beszélni. Írásaim célja nem tanácsadás, hanem megértés: segíteni eligazodni egy olyan világban, ahol a pénz, a technológia és a bizalom egyszerre változik.
📅 Megjelenés: 2026. november 10. • 🕓 Utolsó frissítés: 2026. november 9.
✉️ Kapcsolat: [email protected]
Tájékoztatás: A kriptoworld.hu oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások, cikkek nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást.
Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon befektetési tanácsadóval!
A cikkekben megjelenő esetleges hibákért téves információkból eredendő anyagi károkért a kriptoworld.hu felelősséget nem vállal.