A bitcoin és az arany 2026-ban egyszerre kerültek a befektetési rangsor végére. Ez azért különösen szokatlan, mert a két eszköz az elmúlt hónapokban még ugyanarra a félelemre, a pénzromlásra és az államadósságokra kínált menedéket.
Ritka helyzet alakult ki a piacokon
Charlie Bilello piaci összesítése szerint október 23-án az arany 7,5 százalékos, a bitcoin pedig 7,3 százalékos éves veszteséget mutatott.
A hónap végére a visszaesés tovább mélyült: az arany mínusza megközelítette a 10 százalékot, a bitcoiné pedig meghaladta a 11 százalékot.
Így a két, sokak által válságálló eszközként kezelt befektetés a 21 vizsgált nagy eszközosztály utolsó két helyére került. Bilello adatsora 2011-ig nyúlik vissza, és ebben még nem fordult elő olyan év, amikor a bitcoin és az arany egyszerre zárta volna a rangsor alját.
A kontraszt annál látványosabb, mert közben az árupiac teljesítménye 50 százalék fölé került, az amerikai nagyvállalati részvények pedig több mint 12 százalékkal erősödtek. Még a rövid lejáratú amerikai állampapírok is közel 3 százalékos hozamot termeltek.
Az arany lendülete teljesen elfogyott
Az arany fordulata különösen éles. A nemesfém 2025-ben 64 százalékkal drágult, majd 2026 januárjának végén napon belül 5500 dollár körüli rekordot ért el. Ezt követően azonban fokozatosan visszacsúszott, és október végén rövid időre 4000 dollár alá is került unciánként.
A befektetők korábban az amerikai költségvetési hiány, az adósságállomány növekedése és a dollár vásárlóerejének eróziója miatt vásárolták az aranyat.
Most viszont az olaj drágulása új inflációs félelmeket keltett. Ez a piac figyelmét az államadósság helyett ismét a kamatemelések lehetőségére irányította.
Az ING elemzése szerint a magas energiaárak miatt az arany akkor sem tudott érdemben profitálni a részvények gyengüléséből, amikor az állampapírhozamok mérséklődtek.
A piac attól tart, hogy az olajárak tartós emelkedése újabb kamatpolitikai szigorítást kényszeríthet ki.
A bitcoin ismét makroeszközként viselkedik
A bitcoin 2025 őszén nagyjából 126.000 dollárnál állította fel történelmi csúcsát, majd 2026 júliusának elején 58.000 dollár alá zuhant.
Innen 87.000 dollárig kapaszkodott vissza, ám az ellenállás áttörése nem sikerült, és az árfolyam ismét 77.000–80.000 dollár közötti tartományba esett.
A Coinbase Institutional elemzése arra mutatott rá, hogy a bitcoin és az arany egy ideig közösen profitált a „leértékelődési kereskedésből”.
Amikor azonban a befektetők a készpénz és az állampapírok magasabb hozamát kezdték előnyben részesíteni, mindkét eszköz veszített a vonzerejéből.
Ez a magyar befektetők számára is fontos jelzés. A forint árfolyamának alakulása miatt sokan automatikusan dollárfedezetként tekintenek az aranyra vagy a bitcoinra, a nemzetközi kamatkörnyezet azonban rövid távon felülírhatja ezt a narratívát.
Hosszabb távon ugyanakkor a két eszköz teljesítménye nagyon eltérő: Bilello adatai szerint 2011 óta a bitcoin évesített hozama nagyjából 120,6 százalék, míg az aranyé 6,3 százalék.
Olvastad már? A Bitget partnerprogramja több piacot kapcsol össze
Makrogazdasági és piaci elemző, a Kriptoworld.hu külsős szerzője
Fókuszom az, hogyan csapódnak le a kamatdöntések, az infláció, az energiaárak és a geopolitika a hétköznapi pénzügyi döntésekben – és végül a kriptopiacon. Nem „árjóslásban” utazom, hanem a háttérfolyamatokban: mit üzennek a hozamok, a dollár, a likviditás és a kockázatvállalási kedv. A célom, hogy a gyors hírek mögött látható legyen a logika: mi változott, mi miért fontos, és mire érdemes figyelni.
📅 Megjelenés: 2026. november 2. • 🕓 Utolsó frissítés: 2026. november 2.
Tájékoztatás: A kriptoworld.hu oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások, cikkek nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást.
Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon befektetési tanácsadóval!
A cikkekben megjelenő esetleges hibákért téves információkból eredendő anyagi károkért a kriptoworld.hu felelősséget nem vállal.