A stabilcoinok is kapnak osztályzatot, és ez azt jelenti, hogy a tradfi egyre komolyabban veszi őket. A Moody’s október 7-én B3-as kibocsátói besorolást adott a Sky Protocolnak, stabil kilátással.
Ez az első alkalom, hogy a Moody’s egy stabilcoin-protokollt minősített, és a B3 nagyjából megfelel az S&P tavaly augusztusi B- osztályzatának.
A megszokott keretekbe foglalják a stabilcoint
A Sky a közlemény szerint így az egyetlen stabilcoin-protokoll, amelyet a Moody’s és az S&P is besorolt.
A B3 nem befektetési kategória, a BBB- alatti adósságot a hagyományos piac úgynevezett magas hozamú vagy junk kategóriába sorolja. A besorolás tehát a kockázat mérése a hagyományos befektetők nyelvén, nem dicséret és nem kritika.
A Sky vezetése a besorolást inkább elismerésként értelmezi, mint figyelmeztetésként.
A cég globális tőkepiaci vezetője, Greg Feibus szerint a független hitelminősítések értéke az, hogy az intézményi befektetők a már megszokott keretekben értékelhetik a Sky-t, és a több minősítés csak erősíti a protokoll hitelképességét a szemükben.
Az S&P tavaly viszont konkrét gyengeségeket emelt ki. A magas betéti koncentrációt, a centralizált kormányzást és a gyenge kockázathoz igazított tőkésítést, a Sky alapítója, Rune Christensen ugyanis a kormányzási tokenek nagyjából 9 százalékát birtokolta, ami az S&P szerint óriási befolyást adott neki a protokoll jövője felett, főleg az alacsony szavazói részvétel mellett.
A 0,4 százalékos kockázathoz igazított tőkeráta és a vékony tartalékpuffer szintén a gyengeségek között szerepelt.
Az USDS kockázatosabb, mint egy bankbetét
Egy intézményi befektető, aki eddig nem tudta, hogyan értékelje a USDS-t, a Sky által kibocsátott tokent, most a megszokott hitelminősítői keretben látja a kockázatot.
A B3-as osztályzat viszont azt is jelzi, hogy a stabilcoin nem kockázatmentes, és a nagy minősítők a kockázat mérésére használják a besorolást, nem a szektor dicséretére.
A Sky a USDS és a DAI stabilcoinok mögött álló protokoll, így a besorolás a stabilcoin-piac egy jelentős szereplőjét érinti, nem egy kis garázsprojektet.
Az S&P tavalyi értékelése a vékony tartalékpuffert és a 0,4 százalékos kockázathoz igazított tőkerátát emelte ki, ami azt jelenti, hogy a protokoll tartalékaihoz képest kevés a biztonsági tartalék, a Moody’s mostani besorolása pedig tulajdonképpen ezt a képet erősíti meg, és az intézményi befektetők számára egyértelművé teszi, hogy a USDS egy kockázatosabb eszköz, mint egy bankbetét.
Átlagos, megszokott stabilcoin
A Galaxy és a Standard Chartered ettől függetlenül jókat gondol a projektről, és építi a kitettséget a Sky USDS stabilcoinjához, ami azt mutatja, hogy az intézményi érdeklődés a besorolás ellenére is él.
A minősítés tehát eszköz, nem akadály. Aki eddig a bizonytalanság miatt ült a kispadon, most a számokban látja, hogy mivel áll szemben, és el tudja dönteni, hogy beszáll-e vagy sem.
A besorolás egyben a stabilcoin-szektor érettségének jele is. A hagyományos hitelminősítők eddig kerülték a decentralizált protokollok értékelését, mert nem volt rájuk kidolgozott keret, még ha ügyféligény lett is volna rá.
Mára viszont a szektor eljutott oda, hogy a nagy minősítők érdemesnek tartják a munkát, a B3-as osztályzat pedig azt is jelzi, hogy a stabilcoin egy eszköz, amelynek megvan a maga kockázata, és ezt a kockázatot most már a hagyományos befektetők nyelvén is elmondják.
A stabilcoin-protokollok besorolása új terület, és a Moody’s lépése precedenst teremt.
Ha a nagy minősítők rendszeresen értékelik a szektort, az a hagyományos befektetők számára teszi átláthatóbbá a stabilcoinokat. Meg persze átlagosabbá, megszokottabbá is.
Olvastad már? Hat bank is bevezeti a brit digitális államkötvényt
Kriptoworld.hu szerkesztője, a Kriptoworld.hu alapítója
LinkedIn | X (Twitter) | Facebook
A Kriptoworld.hu alapítójaként és szerkesztőjeként írásaiban azt vizsgálom, hogyan alakítják át a gazdasági és technológiai változások az emberek döntéseit, biztonságérzetét és jövőképét. Olyan nézőpontból írok, amely a gyors hírek mögötti következményeket és kérdéseket keresi. Hiszek abban, hogy a kriptovilágról nem csak technikailag, hanem emberi nyelven is lehet hitelesen beszélni. Írásaim célja nem tanácsadás, hanem megértés: segíteni eligazodni egy olyan világban, ahol a pénz, a technológia és a bizalom egyszerre változik.
📅 Megjelenés: 2026. október 9. • 🕓 Utolsó frissítés: 2026. október 9.
✉️ Kapcsolat: [email protected]
Tájékoztatás: A kriptoworld.hu oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások, cikkek nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást.
Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon befektetési tanácsadóval!
A cikkekben megjelenő esetleges hibákért téves információkból eredendő anyagi károkért a kriptoworld.hu felelősséget nem vállal.