Amikor a blokklánc-ipar arról beszél, hogy a hagyományos pénzügyi eszközöket tokenizálják, az alapsztori általában az átlátható tulajdonlásról és a könnyen mozgatható részvényekről szól.
A kriptotőzsdék adatai viszont teljesen más képet mutatnak. A valóságban a piac jelenleg szinte egyáltalán nem a tulajdonlást, hanem a nyers, rövid távú árfolyam-spekulációt fizeti meg.
A tokenizált eszközök piacát nem az Apple-részvényt tartogató befektetők, hanem a tőkeáttételes traderek vették át, szóval az eredeti elképzelés most is elvérzett a valóság próbáján.
A nyolcszoros szorzó
A CoinGecko „TradFi on Crypto Exchanges 2026” nevű, nemrég publikált jelentése mögött egy elég egyértelmű mintázat rajzolódik ki.
Az idei év első öt hónapjában a határidős kontraktusok, az úgynevezett perpek a tokenizált hagyományos eszközöknél több, mint nyolcszor akkora forgalmat generáltak, mint az azonnali spot piacok.
A növekedés üteme elképesztő. Míg a TradFi-perpek teljes volumene 2025 egészében még csak 104 milliárd dollár volt, addig 2026 elejétől május végéig ez a szám már 1,32 billió dollárra duzzadt.
Önmagában idén májusban 347 milliárd dollár pörgött le ezen a piacon, ami durván 1472-szeres ugrás a 2025 eleji induló bázishoz képest.
Még ha csak a tokenizált részvények piacát nézzük, ott is hatalmas a gyorsulás, a havi forgalom a 2025. júliusi 831 millió dollárról 2026 májusára kerek 34 milliárdra nőtt.
Miért vesznek perpet, ha vehetnének spotot is?
Bár a laikus szemlélő számára a „tokenizált Tesla” és a „Tesla perpetual” ugyanannak az éremnek a két oldala, a mögöttük lévő kereskedési logika teljesen eltérő.
A spot RWA a blokkláncon lévő valódi kitettséget, az elszámolást és a hosszabb távú tartást jelenti. Ezzel szemben a perp kontraktus egy lejárati idő nélküli árfolyamfogadás, amihez a tőzsdék hatalmas tőkeáttételt adnak.
Spot kereskedés esetében ha nő az árfolyam, a vásárló boldog. Perpek esetében, mondjuk 10-szeres tőkeáttételnél ha nő az árfolyam, a profit is tízszeres, és a vásárló valószínűleg tízszer annyira boldog.
Igaz, hogy a pénzt is tízszer olyan gyorsan lehet elbukni, de az adrenalin sokszor felülírja a kockázatkezelési megfontolásokat, szóval ha figyelembe veszsük, hogy milyen az emberi természet, akkor ez a jelenség egyáltalán nem meglepő.
A nyolcszoros dominancia viszont akkor is egy kíméletlen piaci ítélet. A kriptós közönség jelenleg az NVIDIA vagy a SpaceX nevét nem azért keresi a tőzsdéken, hogy beletegye egy hardvertárcába a részvényét évekre.
Azért keresik, hogy a 24/7 nyitva tartó kriptós platformokon (ahol nincs hétvégi szünet) azonnal és tőkeáttétellel tudják meglovagolni a hagyományos papírok volatilitását.
Koncentrált zaj a csúcson
Ez a brutális forgalom ráadásul maroknyi szereplő kezében összpontosul. A perpetual szektor egyértelmű nyertese a Binance.
Az ő dominanciájukat mutatja az a júniusi adat is, amikor a TradFi equity perpetual forgalom már 54 milliárd dollár fölé ment.
Az RWA-piac tehát nem halt meg, csak épp szétvált a termékfejlesztői ígéret és a valós felhasználói igény. Ugyanaz történt, mint a Robinhood Chain indulásakor, amikor a fejlesztők az öltönyös tömeget várták, de helyettük a memecoin-spekulánsok özönlötték el a hálózatot a nyitás után.
A spot tokenizációt (ami a bonyolultabb szabályozás, a custody és a jogi megfelelés miatt lassabban épül) továbbra is azok építik, akik a tulajdonlást akarják megreformálni.
A perpetualokat viszont azok használják, akik likviditást és gyors hasznot, gyors kilépőt keresnek. Jelenleg a siker mércéjét a kriptopiacon még mindig a forgalom jelenti, és ott egyelőre vitathatatlanul a spekulánsok vannak többen.
Olvastad már? Bitcoin árfolyam: az inflációs adat megnyugtatta a piacot
Kriptoworld.hu szerkesztője, a Kriptoworld.hu alapítója
LinkedIn | X (Twitter) | Facebook
A Kriptoworld.hu alapítójaként és szerkesztőjeként írásaiban azt vizsgálom, hogyan alakítják át a gazdasági és technológiai változások az emberek döntéseit, biztonságérzetét és jövőképét. Olyan nézőpontból írok, amely a gyors hírek mögötti következményeket és kérdéseket keresi. Hiszek abban, hogy a kriptovilágról nem csak technikailag, hanem emberi nyelven is lehet hitelesen beszélni. Írásaim célja nem tanácsadás, hanem megértés: segíteni eligazodni egy olyan világban, ahol a pénz, a technológia és a bizalom egyszerre változik.
📅 Megjelenés: 2026. augusztus 1. • 🕓 Utolsó frissítés: 2026. július 31.
✉️ Kapcsolat: [email protected]
Tájékoztatás: A kriptoworld.hu oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások, cikkek nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást.
Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon befektetési tanácsadóval!
A cikkekben megjelenő esetleges hibákért téves információkból eredendő anyagi károkért a kriptoworld.hu felelősséget nem vállal.