A kriptovilágban az IPO, amikor egy cég először lép a hagyományos tőzsdére, általában úgy van eladva, mint a végső győzelem pillanata.
Megszólal a csengő, a Wall Street befogadja a blokkláncot, és onnantól mindenki gazdag lesz. A valóság általában nem ilyen.
Egy friss kutatás feketén-fehéren megmutatta, hogy mire a kisbefektető észbe kap, a legtöbb frissen listázott kriptós részvény már a gravitációval küzd.
A nagy kriptós tőzsdei mészárlás
A számok nem hazudnak, és elég rondán néznek ki. A 10x Research közzétett egy jelentést, amelyben nyolc, az elmúlt időszakban a hagyományos tőzsdén debütáló kriptóközeli cég (olyanok, mint a Gemini, a BitGo, az Amber, a Circle vagy a Securitize) részvényeinek teljesítményét vizsgálták meg.
Az eredmény meglepő lett. Ezek az újonnan listázott részvények a listázás utáni történelmi csúcsukhoz képest átlagosan 73 százalékot veszítettek az értékükből.
A csodapapírok. És ez csak az átlag. A mélypontot a Gemini hozta, amely a tőzsdei csúcsáról 91 százalékot esett be, de a többiek sem úszták meg, az Amber 89 százalékot, a BitGo 79 százalékot, a Circle 78 százalékot esett.
Még a legismertebb játékos, a Coinbase is 63 százalékos esést produkált a csúcsához képest, míg a listán „legjobban” teljesítő Securitize is 41 százalékos mínuszt hozott össze.
Öröm az ürömben, hogy ezek a lecsúszások nem az IPO-árhoz viszonyítandók, hanem a papírok mindenkori csúcsához, szóval nem arról van szó, hogy a Gemini befektetői elbukták a pénzük 91%-át, hanem ennyi a mínusz az ATH-hoz képest.
Ami a medvepiac alján nem is olyan fura.
Miért omlanak össze a csengőszó után?
A 10x Research szerint ez már nem egy véletlen anomália, hanem egy nagyon is kiszámítható, visszatérő minta, és ha jobban belegondolunk, a hátterében egyszerűen az emberi természet áll.
A kriptós cégek tőzsdei, IPO értékelése az induláskor szinte mindig egy felhypeolt, érzelmi alapú narratívára épül. Mi leszünk a jövő bankja. Csilliárd dollárt hozunk a láncra a tokenizációval. A mi stablecoinunkkal féláron lesz a cappuccino.
Az emberek imádják ezeket a narratívákat, így amikor megtörténik a listázás, a korai hype feltolja az árat a csúcsra.
Utána viszont lejár a korlátozási időszak, a korai befektetők elkezdenek kiszállni, a hagyományos tőzsdei elemzők pedig elkezdenek olyan unalmas dolgokat kérdezni, mint a negyedéves bevételek, a profitmarzsok vagy a szabályozási kockázatok. A varázs ekkor megtörik, a részvény pedig egyszerűen visszazuhan a valóságba.
A számok ereje
A Wall Street valójában ennyire könyörtelen? Amíg a kriptó a saját, zárt ökoszisztémájában van, a cégek könnyen tudnak lufikat fújni, de amint kikerülnek a hagyományos részvénypiacra, ahol a kamatlábakkal és a többi tech-óriással versenyeznek, a tőzsde hideg fejjel árazza be őket. Ez nem könyörtelenség, hanem matek.
A tanulság nem az, hogy a kriptós cégek értéktelenek lennének. Sokkal inkább az, hogy az IPO körüli eufória az egyik legkockázatosabb időszak a kisbefektetők számára, főleg akkor, ha hegymenetben vásárol be, mondjuk a csúcs környékén, ahonnan a legnagyobbat lehet esni.
Aki a listázás napján a címlapok hatására ugrik bele egy kriptós részvénybe, az jó eséllyel csak a korai befektetők kiszállóját finanszírozza.
Olvastad már? Fordulat előtt a Solana árfolyama: jöhet a kitörés 100 dollár felé?
Kriptoworld.hu szerkesztője, a Kriptoworld.hu alapítója
LinkedIn | X (Twitter) | Facebook
A Kriptoworld.hu alapítójaként és szerkesztőjeként írásaiban azt vizsgálom, hogyan alakítják át a gazdasági és technológiai változások az emberek döntéseit, biztonságérzetét és jövőképét. Olyan nézőpontból írok, amely a gyors hírek mögötti következményeket és kérdéseket keresi. Hiszek abban, hogy a kriptovilágról nem csak technikailag, hanem emberi nyelven is lehet hitelesen beszélni. Írásaim célja nem tanácsadás, hanem megértés: segíteni eligazodni egy olyan világban, ahol a pénz, a technológia és a bizalom egyszerre változik.
📅 Megjelenés: 2026. július 10. • 🕓 Utolsó frissítés: 2026. július 10.
✉️ Kapcsolat: [email protected]
Tájékoztatás: A kriptoworld.hu oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások, cikkek nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást.
Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon befektetési tanácsadóval!
A cikkekben megjelenő esetleges hibákért téves információkból eredendő anyagi károkért a kriptoworld.hu felelősséget nem vállal.