Január 14. és február 5. között a bitcoin ára 35%-ot esett. Azóta 22 napja 60.000 és 70.000 dollár között mozog.
Közben a BTC‑elfogadáshoz kapcsolódó mutatók eltérően alakulnak az ETF-eknél, a bálnáknál, a bányászoknál és a vállalati bitcoin‑tartalékoknál.
Ezek az eltérések azt mutatják, hogy a visszafogott ármozgás mögött is van tartós tőkebefektetés. Látható, hogyan illeszkedik mindegyik jel a nagyobb összképbe.
A bitcoin-ETF-ekből továbbra is pénzkiáramlás tapasztalható
Az amerikai spot bitcoin-ETF nettó beáramlásánnak 90 napos mozgóátlaga -2,18 milliárd dollárra esett.
Az elmúlt két évben ez a mutató csak kétszer fordult negatívba: 2025 márciusa és májusa között, valamint a mostani időszakban, ami 2025. december 11-én kezdődött.
Mindkét esetben korrekciós szakasz követte a bitcoint.
Amikor a mozgóátlag negatívba fordul, az azt jelzi, hogy több pénz áramlik ki az ETF-ekből, mint amennyi befelé jön.
Ez csökkenti a vételi nyomást, gyengíti a keresletet és megnehezíti az árak emelkedését.
A nulla fölé emelkedés és az egyenletes beáramlás jelezheti az intézményi szereplők visszatérését.
A tartósan pozitív értékek általában erősebb BTC‑ármozgással és javuló likviditással járnak együtt.
Halmoznak a BTC-bálnák
A CryptoQuant adatai nyomon követik a bálnák éves állományváltozását és a 365 napos mozgóátlagot.
Az 1000–10.000 BTC-t tartó címek több mint 200.000 BTC-t halmoztak fel 2023 júniusa és novembere között. Ez idő alatt az ár 25.000 és 30.000 dollár között mozgott.
Amikor az éves változás meghaladja a 365 napos átlagot, a bálnák gyorsabban halmoznak, mint a hosszú távú trendjük.
Ez az átlépés 2023-ban az oldalazó piac alatti kínálatfelszívódással esett egybe, ami végül a BTC emelkedéséhez vezetett.
Így a BTC esetében emelkedő trend alakulhat ki, ha az egyéves változás tartósan a mozgóátlag (365-SMA) fölé kerül. Ez a nagymértékű újbóli felhalmozás jele lehet.
Hashráta és infrastruktúra jelzés
A bitcoin 30 napos átlagos hashrátája jelenleg 0,99 ZH/s körül van, miután 2025 novemberében elérte az 1,10 ZH/s csúcsot. Az utóbbi hetekben a hashráta és az ár is csökkent.
A hashráta a hálózatot védő számítási teljesítményt méri. A mérőszám tükrözi a bányászok hardver- és energiabefektetését.
Ha az ár oldalazása közben nő a hashráta, az az infrastruktúra bővülését jelzi, ami független a rövid távú ármozgásoktól.
Ha a hashráta nő, miközben az ár oldalaz, az a bányászok hosszú távú elköteleződését mutatja.
A tartós eltérés, amikor a hashráta az ár előtt emelkedik, a bányászati szektor növekvő bizalmát jelezheti.
Ugyanígy a bányászok gazdasági helyzetének is javulnia kell.
A hashráta stabilizálódása és az alacsonyabb eladási nyomás azt mutatja, hogy a növekvő számítási kapacitást egészségesebb bevételek támasztják alá, nem pedig szűkülő haszonkulcsok.
A vállalati BTC‑tartalékok koncentrációja mérséklődik
A BitcoinTreasuries egy friss jelentése arról számolt be, hogy a kincstárak 2025 januárjában mintegy 43.200 BTC-vel növelték tartalékaikat. A Strategy ebből körülbelül 40.150 BTC-t tett ki.
Ha távolabbról nézzük, a grafikon azt mutatja, hogy a Strategy vállalati felhalmozása 2024 vége óta jelentősen lelassult.
A havi növekmény 2024 novemberében érte el a csúcsot, közel 148.000 BTC-vel, majd 2025 júliusában 87.000 BTC-vel.
A legutóbbi havi adatok jelentősen alacsonyabbak. Az elmúlt 30 nap növekedése csak kis változást jelent az 1,13 millió BTC-hez képest, amit most nyilvános vállalatok birtokolnak.
A legutóbbi havi nettó növekedés körülbelül 0,1%-os bővülést jelent a tőzsdei cégek összesített állományához képest.
Ez az ütem inkább stabilitást jelez, nem pedig a kincstári bővülés gyorsulását.
A BTC árát a növekvő és gyorsuló vállalati beáramlások segítik, mert hatékonyabban szívják fel a kínálatot.
A lassabb növekedés viszont azt mutatja, hogy a cégek inkább tartják pozícióikat ahelyett, hogy új keresletet teremtenének.
Olvastad már? A Bitcoin már nem a Nasdaqot követi – a kötvénypiac diktál
Kriptoworld.hu szerkesztője, a Kriptoworld.hu alapítója
LinkedIn | X (Twitter) | Facebook
A Kriptoworld.hu alapítójaként és szerkesztőjeként írásaiban azt vizsgálom, hogyan alakítják át a gazdasági és technológiai változások az emberek döntéseit, biztonságérzetét és jövőképét. Olyan nézőpontból írok, amely a gyors hírek mögötti következményeket és kérdéseket keresi. Hiszek abban, hogy a kriptovilágról nem csak technikailag, hanem emberi nyelven is lehet hitelesen beszélni. Írásaim célja nem tanácsadás, hanem megértés: segíteni eligazodni egy olyan világban, ahol a pénz, a technológia és a bizalom egyszerre változik.
📅 Megjelenés: 2026. február 27. • 🕓 Utolsó frissítés: 2026. február 27.
✉️ Kapcsolat: [email protected]
Tájékoztatás: A kriptoworld.hu oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások, cikkek nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást.
Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon befektetési tanácsadóval!
A cikkekben megjelenő esetleges hibákért téves információkból eredendő anyagi károkért a kriptoworld.hu felelősséget nem vállal.