Egy nagybefektető 8,2 millió dollárt veszített, miután hatalmas tőkeáttételes long pozíciója összeomlott az ARC perpetual piacon a decentralizált derivatív platformon, a Lighteren.
Az ügy nemcsak a veszteség nagysága miatt figyelemre méltó, hanem azért is, mert a rendszer automatikus kockázatkezelési mechanizmusai működésbe léptek, és végül sikerült korlátozni a likviditásszolgáltatók veszteségét.
Hogyan omlott össze a pozíció?
A platform beszámolója szerint a whale több nap alatt épített fel egy rendkívül nagy long pozíciót az ARC tokenen.
Az open interest elérte az 50 millió dollárt, miközben mintegy 600 kereskedő és market maker a short oldalon helyezkedett el.
A fordulat akkor következett be, amikor az ARC árfolyama szerdán este 6 óra körül hirtelen esni kezdett.
A pozícióból mintegy 2 millió dollárnyi összeget azonnal likvidáltak az order bookon keresztül, a fennmaradó részt pedig a platform likviditási pooljába (LLP) helyezték át, magas kockázati kategóriába sorolva.
A Lighter aktiválta az auto-deleveraging rendszert is. Ez azt jelenti, hogy a nyereséges short pozíciók egy részét részben lezárták, hogy a rendszer kontrollált módon tudja leépíteni a túlméretezett long kitettséget.
Egy ponton az LLP ideiglenesen mintegy 200 millió ARC tokent tartott, ami körülbelül 14,7 millió dollárnak felelt meg, mielőtt az árfolyam további csökkenése mellett a pozíció fokozatosan csökkent.
A veszteségek korlátozva maradtak
Bár a long pozíció összeomlása jelentős volt, a likviditásszolgáltatók vesztesége meglepően alacsony maradt.
A platform szerint mindössze körülbelül 75 ezer dollárt érintett a veszteség.
We had the first battle test of LLP Strategies in the last several hours. TLDR: it worked as expected and protected LLP holders as well as traders. Deep dive in this thread.
— Lighter (@Lighter_xyz) February 26, 2026
Ennek oka, hogy az ARC piac külön kockázati „bucketben” futott, így nem terhelte meg az egész tőzsdét vagy a teljes likviditási poolt.
A végső mérleg egyértelmű:
– a whale körülbelül 8,2 millió USDC-t veszített,
– a likviditásszolgáltatók vesztesége minimális maradt,
– a short oldalon álló kereskedők profitáltak.
Új korlátozások léptek életbe
Az incidens után a Lighter 40 millió dolláros open interest plafont vezetett be az ARC piacon.
Emellett a kereskedési párt korlátozott likviditási stratégiába helyezték, mintegy 100 ezer USDC allokált tőkével.
Ha ez a likviditás kimerül, a rendszer automatikusan aktiválja az ADL mechanizmust a további kockázat csökkentése érdekében.
A platform jelezte, hogy hasonló korlátozásokat más eszközökre is kiterjeszthetnek.
Manipulációs aggályok a decentralizált piacokon
Az eset ismét ráirányította a figyelmet a decentralizált derivatív platformok kockázataira.
Korábban több alkalommal is felmerült ármanipuláció gyanúja különböző DeFi piacokon, ahol nagy szereplők rövid idő alatt jelentős ármozgásokat idéztek elő.
A tőkeáttétel és a koncentrált pozíciók továbbra is komoly rendszerszintű kockázatot jelentenek, különösen alacsonyabb likviditású piacokon.
Ez az eset nem egyszerűen egy whale bukása. Inkább egy stresszteszt volt a rendszer számára.
A decentralizált derivatív piacok egyik legnagyobb kérdése mindig az volt, hogy extrém helyzetekben képesek-e stabilan működni.
A Lighter most megmutatta, hogy a kockázati izoláció és az automatikus deleveraging képes tompítani egy több millió dolláros pozíció összeomlását.
Ugyanakkor az is látszik, hogy a túlméretezett tőkeáttétel továbbra is veszélyes játék.
A likviditás nem végtelen, és amikor elfogy, a piac könyörtelenül kiegyensúlyoz.
Olvastad már? A Bitcoin már nem a Nasdaqot követi – a kötvénypiac diktál
Kriptoworld.hu szerkesztője, a Kriptoworld.hu alapítója
LinkedIn | X (Twitter) | Facebook
A Kriptoworld.hu alapítójaként és szerkesztőjeként írásaiban azt vizsgálom, hogyan alakítják át a gazdasági és technológiai változások az emberek döntéseit, biztonságérzetét és jövőképét. Olyan nézőpontból írok, amely a gyors hírek mögötti következményeket és kérdéseket keresi. Hiszek abban, hogy a kriptovilágról nem csak technikailag, hanem emberi nyelven is lehet hitelesen beszélni. Írásaim célja nem tanácsadás, hanem megértés: segíteni eligazodni egy olyan világban, ahol a pénz, a technológia és a bizalom egyszerre változik.
📅 Megjelenés: 2026. február 26. • 🕓 Utolsó frissítés: 2026. február 26.
✉️ Kapcsolat: [email protected]
Tájékoztatás: A kriptoworld.hu oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások, cikkek nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást.
Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon befektetési tanácsadóval!
A cikkekben megjelenő esetleges hibákért téves információkból eredendő anyagi károkért a kriptoworld.hu felelősséget nem vállal.