A folyamatos kriptoeladási hullám megingatta a befektetők bizalmát, de Raoul Pal makrobefektető szerint a „megtört” kriptóról szóló narratíva téves.
Pal úgy véli, a mostani visszaesésnek kevés köze van a kriptóhoz.
Inkább az Egyesült Államokban kialakult súlyos likviditáshiány okozza, amit az ismétlődő kormányzati leállások és a pénzügyi rendszer szerkezeti problémái váltottak ki.
Egy friss X-bejegyzésben a Global Macro Investor alapítója elmagyarázta, hogy a piacoknak ebben a ciklusban emelkedniük kellene, de az amerikai likviditási korlátok visszafogják őket.
Pal két amerikai kormányzati leállást említett, amelyek komoly sokkot okoztak a likviditásban, és problémákat az általa „amerikai csővezetéknek” nevezett rendszerben.
Kiemelte, hogy a Reverse Repo eszköz leépítése 2024-ben nagyrészt befejeződött, ezzel eltűnt egy fontos többletlikviditási forrás, amely korábban támogatta a kockázatos eszközöket.
A legutóbbi leállás múlt pénteken kezdődött, annak ellenére, hogy a Szenátus megállapodott a finanszírozásról.
Mivel a Képviselőház csak a hét későbbi részében ülésezik, a likviditás tovább szűkült.
Ez egy átmeneti „légzsebet” hozott létre a piacokon – mondta Pal. Ennek ellenére optimista maradt, és bízik benne, hogy a leállás hamarosan megoldódik.
Úgy véli, ez az utolsó nagy akadály, mielőtt a likviditás visszatérne.
Pal elutasította a növekvő aggodalmakat Kevin Warsh volt Fed-kormányzóval kapcsolatban, akit nemrég jelölt ki Donald Trump amerikai elnök a Fed elnöki tisztségébe.
Néhány piaci szereplő „hawkishnak” tartja Warshot, szerintük a kamatcsökkentések késhetnek vagy el is maradhatnak.
Pal ezt a narratívát „alaptalannak” nevezte, és úgy véli, Warsh mandátuma a Greenspan-féle megközelítést követi.
Pal szerint Warsh várhatóan csökkenti a kamatokat, és nagyrészt háttérben marad, miközben a fiskális hatóságok és a bankok biztosítják a likviditást.
Kiemelte, hogy a mérleg szigorítása valószínűtlen a meglévő tartalékkorlátok miatt.
Figyelmeztetett, hogy a túlzott lépések megingathatják a hitelezési piacokat.
A bitcoin árfolyama esik, miközben gyorsul az ETF‑kivonás
Miközben makrogazdasági nyomás uralkodik a piacokon, a bitcoin továbbra is nyomás alatt van rövid távon.
A vezető kriptovaluta újabb 2%-ot esett, és cikkünk írásakor 76.000 dollár körül mozog.
Ez éles fordulat a hónap eleji emelkedéshez képest. A jelentős bitcoin-ETF-kivonások tovább gyengítették a piacot.
Az elmúlt két hétben a spot BTC-ETF-ek mintegy 2,8 milliárd dollár nettó kiáramlást mutattak. Január így az egyik legrosszabb hónap lett az intézményi eladások szempontjából.
A bitcoin-ETF-ek kezelt vagyona mostanra körülbelül 31%-kal csökkent az októberi csúcshoz képest. Ez rontotta a hangulatot a szélesebb kriptopiacon is.
A brutális ármozgások ellenére Pal optimistán zárta a napot. Úgy véli, a likviditást visszafogó erők már kimerülőben vannak, és a piac fordulóponthoz közeledik.
Szerinte a teljes ciklusú befektetésben az idő számít igazán, nem a rövid távú ármozgások.
Ha a likviditás a várakozások szerint újra áramlani kezd, Pal szerint ezzel megkezdődik egy erős bikapiac megalapozása 2026-ban.
Olvastad már? Két iráni kriptotőzsdével szemben is szankciókat vezetett be az USA
Kriptoworld.hu szerkesztője, a Kriptoworld.hu alapítója
LinkedIn | X (Twitter) | Facebook
A Kriptoworld.hu alapítójaként és szerkesztőjeként írásaiban azt vizsgálom, hogyan alakítják át a gazdasági és technológiai változások az emberek döntéseit, biztonságérzetét és jövőképét. Olyan nézőpontból írok, amely a gyors hírek mögötti következményeket és kérdéseket keresi. Hiszek abban, hogy a kriptovilágról nem csak technikailag, hanem emberi nyelven is lehet hitelesen beszélni. Írásaim célja nem tanácsadás, hanem megértés: segíteni eligazodni egy olyan világban, ahol a pénz, a technológia és a bizalom egyszerre változik.
📅 Megjelenés: 2026. február 3. • 🕓 Utolsó frissítés: 2026. február 3.
✉️ Kapcsolat: [email protected]
Tájékoztatás: A kriptoworld.hu oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások, cikkek nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást.
Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon befektetési tanácsadóval!
A cikkekben megjelenő esetleges hibákért téves információkból eredendő anyagi károkért a kriptoworld.hu felelősséget nem vállal.